Os consumidores têm se mostrado resilientes apesar de enfrentarem alguns custos mais altos. Eles continuam gastando com o papel higiênico Charmin, o lava-roupas Tide e o papel-toalha Bounty, fabricados pela Procter & Gamble (NYSE: PG), o que impulsionou o volume de vendas da empresa pela primeira vez em 12 meses.
A empresa de produtos para o lar reportou vendas líquidas de US$ 21,2 bilhões durante o seu terceiro trimestre fiscal, encerrado em 31 de março, representando um crescimento de 7% em comparação com o ano anterior. Analistas de Wall Street haviam estimado uma receita de US$ 20,5 bilhões.
Os consumidores estão gastando mais em bens de consumo diário. A Procter & Gamble relatou que todas as suas 10 categorias de produtos de cuidados pessoais (desde itens para o cabelo, como os xampus e condicionadores Pantene, até produtos de barbear, como as lâminas Gillette) cresceram 3% de forma orgânica em relação ao ano anterior.
“Eu diria que, neste momento, o consumidor nos Estados Unidos está estável”, afirmou o diretor financeiro da Procter & Gamble, Andre Schulten. “Vemos que a divisão nos diferentes perfis de consumidores continua.”
O aumento no faturamento da Procter & Gamble inclui um ganho de 2% gerado pelo volume de vendas e um aumento de 1% nos preços.
“Continuamos dispostos a lidar com alguma pressão de curto prazo nos lucros para sair deste período com marcas mais fortes e com um ritmo de negócios acelerado mais à frente”, disse ele em uma teleconferência com investidores.
No entanto, a Procter & Gamble não alterou a sua projeção para o ano fiscal de 2026. A guerra envolvendo o Irã pode pressionar os custos das matérias-primas no período e reduzir os lucros da empresa em US$ 150 milhões, já descontados os impostos. A companhia reafirmou a expectativa de um crescimento de faturamento entre 1% e 5%, e um aumento no lucro líquido por ação na faixa de 1% a 6%.
A empresa afirmou que não divulgará novas projeções para o ano fiscal de 2027 até a apresentação do seu próximo relatório trimestral de resultados, em julho.
Os investidores viram as ações subirem 6,1% no acumulado do ano, impulsionadas pelo lucro reportado de US$ 1,59 por ação (um aumento em relação ao US$ 1,54 registrado no ano anterior), superando a estimativa de US$ 1,56 feita pelos analistas de Wall Street.
“O foco deve continuar no crescimento orgânico das vendas, o que esperamos que sustente uma reação positiva das ações”, escreveu Peter Galbo, analista do BofA Securities, em um relatório. Ele manteve a recomendação de compra, com um preço-alvo de US$ 167 por ação.
Os consumidores gastaram mais dinheiro na divisão de beleza da Procter & Gamble, que inclui marcas como Pantene, Olay e Head & Shoulders, cujo volume de vendas cresceu 5%.
O segmento focado em cuidados com bebês, produtos femininos e para a família registrou um aumento de 3% no volume, devido às maiores vendas das linhas Bounty, Charmin e das suas marcas de fraldas, Pampers e Luvs. Já a divisão de limpeza da casa e cuidados com as roupas relatou um crescimento de 2% no volume, impulsionado pelas vendas do sabão Tide.
Por outro lado, o volume caiu 2% tanto no segmento de cuidados pessoais masculinos, que inclui Gillette e Venus, quanto no de saúde, responsável pelas marcas Oral-B e Vicks.
A fabricante do detergente de louças Dawn e do eliminador de odores para tecidos Febreze possui uma forte geração de dinheiro em caixa, já que o seu fluxo de caixa livre ultrapassou os US$ 17 bilhões no ano fiscal de 2025, o que representa cerca de 20% das suas vendas.
Investimento em pesquisa, desenvolvimento e marketing
A empresa deve destinar mais de 13% do seu faturamento (cerca de US$ 13 bilhões) para pesquisa, desenvolvimento e marketing. Outros 4,3%, ou US$ 4 bilhões, irão para investimentos em infraestrutura e bens de capital, à medida que “a P&G trabalha para expandir a capacidade da sua rede de operações e consolidar a sua vantagem competitiva”, escreveu Erin Lash, diretora de análise de ações de empresas de consumo da Morningstar.
A Procter & Gamble deve gerar um crescimento anual de receita de 4% a longo prazo, acrescentou ela. Os esforços da companhia para aprimorar os seus produtos têm sido bem recebidos pelos consumidores. Um exemplo é a atualização da fórmula do Tide Boost, a primeira em 25 anos, que ajudou a empresa a alcançar um crescimento de vendas na faixa intermediária de dois dígitos.
“Vemos os esforços da P&G de aplicar melhorias aos produtos em suas diferentes faixas de preço como um mecanismo inteligente para conter a concorrência, em especial a das marcas próprias dos supermercados”, escreveu Lash.
Medidas de corte de custos beneficiam as margens
Há mais de uma década, a companhia vem reduzindo os seus custos e diminuindo a quantidade de produtos que fabrica e comercializa. No ano passado, a Procter & Gamble demitiu 15% da sua força de trabalho nos setores administrativos (cerca de 7.000 funcionários), marcando a sua primeira demissão em massa em 13 anos.
Entre 2012 e 2016, a empresa eliminou 34.000 postos de trabalho (26% do seu quadro de funcionários) por meio de demissões, programas de desligamento voluntário, não reposição de vagas e a venda de 100 marcas, concluindo duas grandes rodadas de redução de custos que somaram US$ 10 bilhões.
Na última década, a empresa redirecionou o seu foco para bens de consumo essenciais para o dia a dia, desfazendo-se de marcas de cosméticos, como a CoverGirl e a Max Factor, além de operações nos setores de perfumaria, alimentos para animais de estimação e pilhas.
“Acreditamos que os objetivos estratégicos da P&G (investir em inovação de produtos e em marketing para apoiar o seu portfólio de itens essenciais de uso diário) devem ajudar as suas marcas a manterem influência junto aos varejistas e aos consumidores, reforçando a sua ampla vantagem competitiva a longo prazo”, acrescentou Lash.
Os consumidores continuam fiéis aos produtos de uso diário da Procter & Gamble, mesmo com preços mais altos, o que garante à empresa uma vantagem competitiva sobre os seus rivais.
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