Los consumidores han mostrado resiliencia a pesar de tener que hacer frente a unos costos más elevados, y han seguido comprando papel higiénico Charmin, detergente para ropa Tide y toallas de papel Bounty, fabricados por Procter & Gamble (NYSE: PG), impulsando su volumen de ventas por primera vez en 12 meses.
La empresa de productos para el hogar reportó ventas netas de $21.2 mil millones de dólares durante su tercer trimestre fiscal finalizado el 31 de marzo, un crecimiento del 7 % en comparación con el año anterior. Los analistas de Wall Street habían estimado ingresos de $20.5 mil millones.
Los consumidores están gastando más dinero en productos de consumo envasados. Procter & Gamble informó que las 10 categorías de sus productos de cuidado personal, que abarcan desde productos para el cuidado del cabello como sus champús y acondicionadores Pantene hasta artículos de afeitado como las cuchillas Gillette, crecieron un 3 % de forma orgánica en comparación con el año anterior.
«Diría que, en este momento, el consumidor en Estados Unidos está estable», afirmó el director financiero de Procter & Gamble, Andre Schulten. «Observamos que la bifurcación de los segmentos de consumidores continúa».
El aumento de los ingresos de Procter & Gamble incluye un beneficio del 2 % por volumen y un incremento del 1 % en precios.
«Seguimos dispuestos a afrontar cierta presión a corto plazo en los resultados finales para salir de este periodo con marcas más fuertes y un mayor impulso empresarial», señaló durante una conferencia telefónica.
Sin embargo, Procter & Gamble no modificó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026, ya que la guerra contra Irán podría ejercer presión sobre los costos de las materias primas en 2026 y reducir las ganancias en $150 millones de dólares después de impuestos en el año. La compañía reiteró un crecimiento de ingresos de entre el 1 % y el 5 % y un crecimiento de beneficio neto por acción en el rango del 1 % al 6 %.
La empresa indicó que no proporcionará una estimación para el ejercicio fiscal 2027 hasta su próximo informe trimestral de resultados en julio.
Los inversionistas han visto subir la acción un 6.1 % en lo que va del año, ya que la compañía reportó beneficios de $1.59 por acción, un aumento frente a los $1.54 del año anterior, superando la estimación de $1.56 de los analistas de Wall Street.
«La atención debe centrarse en el crecimiento orgánico de las ventas, que esperamos que impulse una reacción positiva de la acción», señaló Peter Galbo, analista de BofA Securities, en una nota de investigación. Reiteró una recomendación de compra con un precio objetivo de $167 por acción.
Los consumidores gastaron más dinero en productos de la división de belleza de Procter & Gamble, que incluye Pantene, Olay y Head & Shoulders, ya que el volumen creció un 5 %.
El segmento de cuidado del bebé, femenino y del hogar reportó un aumento del volumen del 3 % debido a mayores ventas de Bounty, Charmin y sus marcas de pañales Pampers y Luvs. La división de cuidado del hogar y textiles de Procter & Gamble reportó un crecimiento del volumen del 2 %, impulsado por mayores ventas de Tide.
El volumen descendió un 2 % tanto en su segmento de aseo personal, que incluye los productos Gillette y Venus, como en el de cuidado de la salud, que comercializa Oral-B y Vicks.
El fabricante de Dawn, un detergente para lavar platos, y Febreze, un eliminador de olores utilizado en telas, genera un flujo de caja significativo, ya que su flujo de caja libre superó los $17 mil millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, lo que representa alrededor del 20 % de las ventas.
Inversión en investigación, desarrollo y marketing
Se estima que la compañía destinará más del 13 % de sus ventas, o alrededor de $13 mil millones, a investigación, desarrollo y marketing, y un 4.3 % o $4 mil millones a gastos de capital, ya que «P&G trabaja para escalar capacidades en toda su red con el fin de consolidar su ventaja competitiva», escribió Erin Lash, directora sectorial de análisis de renta variable de consumo de Morningstar.
Se prevé que Procter & Gamble genere un crecimiento anual de ingresos del 4 % a largo plazo, añadió. Los esfuerzos de la compañía por mejorar sus productos han tenido buena acogida entre los consumidores, como la actualización de su fórmula Tide Boost por primera vez en 25 años, lo que ayudó a la empresa a lograr un crecimiento de ventas de doble dígito medio.
«Los esfuerzos de P&G por trasladar mejoras de producto a lo largo de sus distintos niveles de precios constituyen un mecanismo prudente para frenar la competencia, especialmente de las marcas blancas», escribió Lash.
Medidas de reducción de costos que benefician los márgenes
La compañía ha estado reduciendo costos y el número de productos que fabrica y vende durante más de una década. El año pasado, Procter & Gamble despidió al 15 % de su plantilla no vinculada a la producción, es decir, a 7,000 empleados, su primera gran reducción en 13 años.
Entre 2012 y 2016, la compañía recortó 34,000 puestos de trabajo, o el 26 % de su plantilla, mediante despidos, retiros voluntarios y bajas naturales, y la venta de 100 marcas, completando dos programas de reducción de costos por valor de $10 mil millones de dólares.
Durante la última década, la compañía ha reorientado su enfoque hacia productos de consumo básico, desprendiéndose de marcas de cosméticos como CoverGirl y Max Factor, fragancias, alimentos para mascotas y baterías.
«Creemos que los objetivos estratégicos de P&G —invertir en innovación de producto y marketing para respaldar su cartera de productos esenciales de uso diario— deberían ayudar a sus marcas a mantener su influencia entre minoristas y consumidores, reforzando su amplia ventaja competitiva a largo plazo», añadió la analista.
Los consumidores siguen siendo fervientes admiradores de los productos de uso diario de Procter & Gamble, de precio más elevado, que cuentan con una ventaja competitiva frente a sus rivales.
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