Ligand Pharmaceuticals (NASDAQ: LGND) casi ha duplicado el tamaño de su cartera de medicamentos y tratamientos experimentales con su más reciente adquisición.
La empresa con sede en Jupiter, Florida, adquirirá Xoma Royalty por $739 millones de dólares.
El acuerdo le otorga a Ligand, una compañía con una capitalización de mercado de $4.6 mil millones, la capacidad de generar beneficios a partir de más de 120 medicamentos propiedad de Xoma, una empresa que invierte en diversas firmas biotecnológicas.
Ligand, que actualmente posee los derechos comerciales de medicamentos como Filspari, un tratamiento para enfermedades renales, y Capvaxive, una vacuna contra el neumococo fabricada por Merck (NYSE: MRK), ahora pasará a contar con más de 200 medicamentos, incluidos algunos que ya están tratando a pacientes y otros que se encuentran en fases avanzadas de ensayos clínicos.
El acuerdo añadirá siete productos comercializados y «casi duplicará nuestra cartera de activos en Fase 2 y 3, lo que creemos generará un valor significativo para nuestros accionistas, todo a través de una única transacción», afirmó Todd Davis, CEO de Ligand.
Ligand elevó su previsión de ingresos a un rango de entre $270 millones y $310 millones para 2026, frente a su rango anterior de $245 millones a $285 millones. Se estima que las regalías aumenten a entre $225 millones y $250 millones, en comparación con una estimación previa de $200 millones a $225 millones.
Las acciones de la compañía se han disparado un 106 % durante el último año. Ocho analistas de Wall Street otorgan a la acción una calificación de compra.
Las empresas biotecnológicas que se encuentran en fase de desarrollo y cerca de obtener la aprobación de los reguladores federales para pasar a la etapa de comercialización suelen ser objeto de interés de grandes farmacéuticas que cuentan con el flujo de caja necesario para llevar un medicamento al mercado.
Algunas empresas biofarmacéuticas más pequeñas venden los derechos de regalías y los pagos por objetivos alcanzados a compañías como Xoma o Ligand, que consideran que estos proyectos generarán ingresos en el futuro.
Ambas compañías son agregadoras de regalías, es decir, empresas que invierten capital en el desarrollo de medicamentos mientras estos se encuentran en Fase 2 o Fase 3 de ensayos. Si los medicamentos son aprobados por la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA, por sus siglas en inglés), las regalías de sus ventas, que oscilan entre un solo dígito y dos dígitos, son percibidas por Ligand.
«Contamos con una cartera de regalías de rápido crecimiento, así como con un importante potencial oculto en productos en fase de desarrollo», señaló.
Estrategia de adquisición previa de Xoma
Xoma, una empresa con sede en Emeryville, California, constituye un objetivo atractivo debido a su política de adquisiciones, acumulando participaciones en siete medicamentos aprobados, como Ojemda, un fármaco para el tratamiento del cáncer cerebral fabricado por Day One Biopharmaceuticals, Vabysmo, un tratamiento oftalmológico elaborado por Roche Holding, y Miplyffa, un tratamiento para enfermedades raras fabricado por Zevra Therapeutics.
La cartera de Xoma también incluye 14 medicamentos en fase avanzada de desarrollo, entre ellos el anticuerpo mezagitamab de Takeda Pharmaceutical (NYSE: TAK) y otros candidatos.
En 2025, Xoma adquirió varias empresas biotecnológicas, incluidas algunas que se estaban quedando sin capital, como Generation Bio, Lava Therapeutics, Mural Oncology y HilleVax, una escisión de Takeda.
La compra de Xoma se produjo porque la empresa está «acercándose a un punto de inflexión financiero» y añadirá «un crecimiento sustancial adicional de productos» de cara a la próxima década, dijo el CEO de Ligand, Todd Davis, a Fierce Pharma.
«Podemos absorber la cartera [de Xoma] con casi un 100 % de sinergias», afirmó. «Probablemente incorporaremos a un par o a varios empleados, y existen algunas obligaciones de arrendamiento, pero no se requiere infraestructura comercial, ni infraestructura de fabricación, ni infraestructura de desarrollo clínico. Por lo tanto, este es un modelo de negocio altamente eficiente en general, y los [gastos operativos] vinculados esencialmente a la cartera de Xoma desaparecen en gran medida gracias a la materialización de esa sinergia».
La estrategia de la compañía es centrarse en la adquisición de empresas privadas y en fase avanzada valoradas entre pequeña y mediana capitalización, con tamaños de operación que oscilan entre $25 millones y $60 millones de dólares, señaló Davis, según el artículo.
La industria de las regalías tiene un potencial de «más de $12 mil millones de dólares […] en capital de regalías disponible, pero la gran mayoría de ese capital sigue centrándose en operaciones en fase comercial», añadió.
La estrategia de adquisición de Ligand, basada en la compra de biotecnológicas pequeñas y prometedoras, probablemente impulsará un mayor crecimiento en el futuro.
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