Se você analisar a lista das 50 ações com o melhor desempenho do índice S&P 500 nos últimos 10 anos, verá muitos dos nomes já conhecidos do setor de tecnologia.
Por exemplo, os três primeiros lugares são ocupados pela Nvidia (NASDAQ: NVDA), pela Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) e pela Micron Technology (NASDAQ: MU).
Mas uma empresa bem menor, fora da área de tecnologia, aparece na 36ª posição: a fabricante de calçados Deckers Outdoor Corp (NYSE: DECK). Suas ações tiveram um rendimento total anualizado de 27,2% na última década, ficando muito à frente do retorno de 15,6% do S&P 500.
A Deckers possui dois produtos principais, e ambos são grandes sucessos de vendas: as botas Ugg e os tênis Hoka, voltados para corrida e uso casual. A marca Ugg é responsável por 67% do faturamento da empresa, enquanto a Hoka responde por 32%. O restante vem de outras marcas, incluindo as sandálias Teva.
Inicialmente, as botas Ugg eram populares entre os surfistas australianos nas décadas de 1960 e 1970, como uma forma rápida de aquecer os pés após saírem das águas geladas do mar. A marca decolou no início dos anos 2000, depois de aparecer no programa de televisão da Oprah Winfrey e ser usada por famosas como a herdeira Paris Hilton, a cantora e atriz Beyoncé e a modelo Kate Moss.
Conforto em dose dupla
As botas são feitas de pele de carneiro com face dupla: há camurça na parte externa e lã na parte interna. Essa combinação ajusta a temperatura de forma natural e repele a umidade. Após um excesso de produtos no mercado na década de 2010, as botas Ugg voltaram à moda.
As vendas da marca cresceram 4,9% no trimestre encerrado em 31 de dezembro em relação ao mesmo período do ano anterior, e registraram uma margem de lucro operacional de 45%. O analista da consultoria Morningstar, David Swarts, acredita que a Ugg tem um futuro promissor. “Embora seja improvável que a Ugg alcance as taxas de crescimento de vendas que tinha há 15 ou 20 anos, ela se consolidou como uma marca de alta rentabilidade”, escreveu ele em um relatório.
“A empresa está fazendo um trabalho muito melhor na segmentação das vendas da Ugg por canais de distribuição atualmente [em comparação com 10 a 15 anos atrás], preservando assim seu status de marca de alto padrão.” Swarts espera que a Ugg mantenha um ritmo de crescimento anual de 5% nos próximos 10 anos, impulsionado pela expansão internacional e pelo aumento da linha de produtos.
Quanto à Hoka, o tênis de solado grosso foi criado em 2009. Ele foi projetado para ajudar ultramaratonistas a descer rapidamente terrenos montanhosos íngremes e irregulares, causando menos impacto nas articulações do que os calçados esportivos convencionais.
Fim do anonimato
Praticamente desconhecida quando a Deckers comprou a marca em 2012, a Hoka decolou nos últimos anos tanto entre corredores quanto no público em geral, que se encantou com o conforto de seus solados grossos. A Hoka ganhou participação de mercado em cima da líder do setor, a Nike (NYSE: NKE), com um salto de 18,5% nas vendas no trimestre encerrado em 31 de dezembro, na comparação anual. A margem de lucro operacional no trimestre foi de 34%.
“Prevemos que os planos da Deckers de aproveitar o bom momento da marca por meio da distribuição no atacado, das lojas próprias, da expansão geográfica e do lançamento de novos produtos serão bem-sucedidos”, afirmou Swarts. Ele observou que a Deckers está avançando em um ritmo controlado para evitar o excesso de oferta no mercado e, assim, conseguir manter os preços elevados.
É verdade que as tarifas comerciais e o pessimismo dos consumidores pesaram sobre a Deckers recentemente, fazendo com que suas ações caíssem 16,4% no ano passado. No entanto, os papéis já acumulam uma recuperação de 7,6% neste ano.
“Ao final de um segundo ano de desaceleração no crescimento das vendas e dos lucros, além de uma redução nos indicadores financeiros da empresa, o pior dessa fase de ajustes parece ter ficado para trás”, escreveram os analistas da corretora Bernstein, conforme citado pelo canal de notícias CNBC.
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