Si observa una lista de las 50 empresas con mejor desempeño del S&P 500 durante los últimos 10 años, verá muchos de los habituales nombres tecnológicos.
Por ejemplo, los tres primeros puestos están ocupados por Nvidia (NASDAQ: NVDA), Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) y Micron Technology (NASDAQ: MU).
Pero una compañía claramente más pequeña y ajena al sector tecnológico ocupa el puesto n.º 36: el vendedor de calzado Deckers Outdoor Corp (NYSE: DECK). Sus acciones han registrado un retorno total anualizado del 27.2 % durante la última década, muy por encima del rendimiento del 15.6 % del S&P 500.
Deckers tiene dos productos principales, y ambos son exitosos: las botas Ugg y los zapatos deportivos y casuales Hoka. Ugg representa el 67 % de los ingresos de la compañía, mientras que Hoka representa el 32 %. El resto proviene de otras marcas, incluidas las sandalias Teva.
Las botas Ugg originalmente se hicieron populares entre los surfistas australianos en las décadas de 1960 y 1970 como una forma rápida de calentar sus pies tras pasar tiempo en el frío océano. La marca despegó a principios de los años 2000 después de aparecer en The Oprah Winfrey Show y de ser utilizada por celebridades como la socialité Paris Hilton, la cantante y actriz Beyoncé y la modelo Kate Moss.
Doble satisfacción
Las botas están hechas de piel de oveja de doble faz. Tienen gamuza en el exterior y lana en el interior. Esto regula naturalmente la temperatura y elimina la humedad. Después de un exceso de oferta del producto en la década de 2010, las botas Ugg han vuelto a estar de moda.
Sus ventas aumentaron un 4.9 % en el trimestre que finalizó el 31 de diciembre respecto al año anterior, y registraron un margen de beneficio operativo del 45 %. El analista de Morningstar, David Swarts, cree que Ugg tiene un futuro prometedor. «Aunque es poco probable que Ugg alcance las tasas máximas de crecimiento de ventas de hace 15 o 20 años, se ha consolidado como una marca de altos márgenes», escribió en un comentario.
«La empresa está haciendo un trabajo mucho mejor segmentando Ugg por canal en la actualidad [en comparación con hace 10 o 15 años], preservando así su condición de marca de gama alta». Swarts espera que Ugg mantenga un ritmo de crecimiento anual de ventas del 5 % durante los próximos 10 años, expandiéndose a través de la expansión internacional y la extensión de la marca.
En cuanto a Hoka, las zapatillas de suela gruesa fueron creadas en 2009. Fueron diseñadas para ayudar a los ultramaratonistas a descender montañas empinadas y técnicas con menos impacto en las articulaciones que los zapatos convencionales para correr.
Ya no es una desconocida
Prácticamente desconocida cuando Deckers compró la marca en 2012, Hoka ha despegado durante los últimos años tanto entre corredores como entre personas que no practican este deporte, atraídas por la comodidad de sus gruesas suelas. Hoka le ha arrebatado cuota de mercado al líder del sector, Nike (NYSE: NKE), con ventas que aumentaron un 18.5 % en el trimestre que finalizó el 31 de diciembre respecto al año anterior. Registró un margen de beneficio operativo del 34 % en el trimestre.
«Anticipamos que los planes de Deckers para capitalizar el impulso de la marca mediante una mayor distribución mayorista, tiendas propias, expansión geográfica y nuevos productos tendrán éxito», afirmó Swarts. Señaló que Deckers está avanzando a un ritmo moderado para evitar la sobresaturación y respaldar precios elevados.
Sin duda, los aranceles y el deterioro del sentimiento del consumidor han afectado recientemente a Deckers, con una caída de sus acciones del 16.4 % el año pasado. Sin embargo, se ha recuperado un 7.6 % en lo que va de este año.
«Al final de un segundo año de desaceleración en el crecimiento de ventas y beneficios, y de contracción de múltiplos, lo peor del reajuste parece haber quedado atrás», escribieron analistas de Bernstein, citados por CNBC.
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