Les entreprises industrielles se portent mieux que vous ne le pensez

Les actions industrielles ont sous-performé le marché global ces 18 derniers mois, alors que le secteur technologique dominait. L’indice S&P 500 Industrials a reculé de 0,19 % depuis le début de l’année.

Mais les fondamentaux des entreprises industrielles restent solides, notamment grâce à la tendance du « near-shoring ». Ce terme désigne le choix des entreprises américaines d’implanter leurs sites de production plus près du pays.

De plus, Donald Trump est un fervent soutien du secteur industriel. Mardi dernier, il a annoncé des mesures pour dynamiser l’industrie de la construction navale. Le lendemain, l’action de Huntington Ingalls Industries (NYSE : HII), le plus grand constructeur naval américain, a bondi de 12 %.

Même les tarifs douaniers pourraient avoir un effet positif sur certaines entreprises industrielles. Des tarifs plus élevés signifient des prix plus élevés. Si ces entreprises peuvent augmenter leurs prix plus vite que leurs coûts, leurs bénéfices s’amélioreront. De nombreuses entreprises industrielles, notamment dans la défense, ont des contrats gouvernementaux qui leur permettent d’ajuster leurs prix.

En outre, ces taxes pourraient favoriser les fabricants américains face à leurs concurrents étrangers, car les clients devront payer plus cher pour les produits importés. Par ailleurs, la concurrence mondiale des 40 dernières années a poussé les industriels américains à améliorer la qualité et l’efficacité de leurs produits, leur offrant aujourd’hui un avantage compétitif.

Quelques exemples d’entreprises

Pour mieux comprendre la situation, voici trois des cinq plus grandes entreprises de l’indice S&P 500 Industrials.

1. GE Aerospace (NYSE : GE). Ce concepteur, fabricant et prestataire de services pour moteurs d’avion est tout ce qui reste de l’ancien conglomérat General Electric. Il équipe environ 75 % des vols commerciaux. Le cabinet de conseil Oliver Wyman prévoit une augmentation de 32 % de la flotte aérienne mondiale au cours des 10 prochaines années, ce qui représente une belle opportunité de croissance pour GE Aerospace. L’entreprise possède « la base installée la plus rentable » parmi les fabricants de moteurs, selon Olivier Brochet, analyste chez Redburn Atlantic, cité par Barron’s.
   
2. Caterpillar (NYSE : CAT). Le plus grand fabricant mondial d’équipements de construction est l’une des rares actions à avoir surpassé le S&P 500 ces cinq dernières années. « Bien que clairement cyclique, la direction a travaillé intensément pour réduire la volatilité des bénéfices et améliorer structurellement la rentabilité et les flux de trésorerie », écrit George Maglares, analyste chez Morningstar. Ces dernières années, Caterpillar a rendu ses machines plus connectées et numériques, les rendant encore plus utiles pour ses clients.
   
3. Union Pacific (NYSE : UNP). Le plus grand opérateur ferroviaire coté en Bourse en Amérique du Nord a bénéficié de la mise en place d’un modèle de transport ferroviaire à horaires fixes (« precision scheduled railroading »). Cette approche rationalise les itinéraires et optimise la ponctualité. Grâce à son échelle et son efficacité, Union Pacific a performé aussi bien dans les périodes de prospérité que de ralentissement du secteur. L’entreprise prévoit une croissance annuelle composée de ses bénéfices à un taux élevé à un chiffre ou un faible taux à deux chiffres pour les trois prochaines années.

Ainsi, les entreprises industrielles ont trouvé plusieurs moyens d’améliorer leur compétitivité ces dernières années ce qui pourrait les mettre en bonne position pour affronter d’éventuelles turbulences économiques à venir.

L’auteur possède des actions de Huntington Ingalls.