United States Steel Corporation (NYSE : X) revisité
Les actions de United States Steel Corporation (NYSE : X) ont connu des montagnes russes depuis plus d’un an, avec comme acte marquant l’une des dernières actions de l’administration du président sortant Joe Biden qui a bloqué une tentative de rachat par la société japonaise Nippon Steel. Cependant, cette histoire à 15 milliards de dollars est loin d’être terminée, et un dirigeant de l’entreprise fait appel directement au président entrant Donald Trump pour un sauvetage.
« Le président peut intervenir dès maintenant et annuler les actions injustes, honteuses et corrompues de Biden », a déclaré le PDG de US Steel, David Burritt, à CNBC, suggérant que Trump « a l’occasion d’avoir un regard neuf et de faire ce qui est juste ».
Trump s’était opposé à l’accord lors de la campagne électorale tendue de novembre dernier, affirmant que l’entreprise basée à Pittsburgh devait rester sous propriété américaine. Mais ce n’est pas un secret qu’il est en désaccord avec Biden sur la plupart des sujets. Un revirement de situation, en particulier si US Steel continue de menacer de fermer des usines en Pennsylvanie si la transaction avec Nippon échoue, serait une manière facile de renverser davantage les éléments clés de l’héritage de Biden, tout comme Trump a promis de le faire avec l’interdiction controversée du forage pétrolier en mer.
“Un accord fabuleux”
« C’est un accord fabuleux », a poursuivi Burritt. « Pouvez-vous imaginer que quelqu’un investisse des milliards de dollars aux États-Unis, et puis au-delà de l’accord de base sur le travail, des milliards de dollars supplémentaires pour rendre cette entreprise fantastique ? » Cela ressemble à un discours conçu spécifiquement pour plaire à Trump, surtout lorsqu’il cherche à attirer des investissements étrangers dans le pays, il a déjà promis « des approbations et permis entièrement accélérés » pour toute personne ou entreprise investissant plus d’un milliard de dollars. Il est difficile de comprendre pourquoi la proposition de Nippon serait exclue.
Même si Trump n’intervient pas, les tribunaux fédéraux pourraient redonner un nouvel élan à la fusion en suspens. Après que Biden ait bloqué l’accord, qui aurait vu Nippon payer 55 $ par action pour US Steel, les deux entreprises ont immédiatement déposé plusieurs poursuites dans une tentative d’obtenir un nouvel examen. Burritt a déclaré que les entreprises vont soutenir que Biden a « entaché » l’examen de la sécurité nationale pour concilier les dirigeants syndicaux qui s’opposaient à la transaction.
Le PDG de Nippon, Eiji Hashimoto, a montré la détermination inébranlable de l’entreprise et a déclaré que la société ne reculerait pas. « Il n’y a aucune raison ni nécessité d’abandonner », aurait-il dit ; « nous ne pouvons tout simplement pas l’accepter. » L’administration Biden a retardé l’application de son désaveu jusqu’en juin, ce qui permettra aux tribunaux de prendre le temps d’examiner les requêtes.
Le retour de Cleveland-Cliffs
Il y a aussi un autre facteur imprévisible, un obstacle tenace, qui entrave les plans de Nippon. Cleveland-Cliffs (NYSE : CLF), une entreprise sidérurgique concurrente basée en Ohio, ravive son intérêt pour l’acquisition de US Steel, et il y a même des rapports selon lesquels Nucor (NYSE : NUE) pourrait être impliqué dans une offre conjointe.
« Je veux acheter », a déclaré le PDG de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves, plus tôt cette semaine. « J’ai un plan, j’ai une solution 100 % américaine prête à être mise en place ». Bien qu’une nouvelle offre pourrait évaluer US Steel à plus de 30 $ l’action, Cleveland-Cliffs était déjà prêt à payer jusqu’à 54 $ l’action dans une offre rejetée il y a un peu plus d’un an. Cela signifie qu’ils devront probablement revenir à un niveau beaucoup plus proche de celui-là pour avoir une chance de réussir, et une offre réelle ne pourra être faite qu’une fois l’accord avec Nippon officiellement annulé. Les actions de US Steel se négocient actuellement autour de 37 $.
US Steel et Nippon espèrent un dernier recours sous la forme d’une décision de justice ou d’un coup de pouce de Trump, mais même s’ils ne réussissent pas, il semble qu’un accord finira par se concrétiser. Pendant ce temps, les investisseurs resteront sur le qui-vive pendant les mois à venir. Ce grand huit n’a pas fini de tourner.
