Palantir (NYSE: PLTR) voit des rendements aussi grands que son vocabulaire, avec une nouvelle leçon sur la métaphysique numérique

Taxonomie. Concaténation. Ontologie. Ce ne sont que quelques-uns des grands mots lancés par les dirigeants de Palantir Technologies (NYSE: PLTR) lors de leur appel pendant les derniers résultats trimestriels de l’entreprise. Le terme philosophique “ontologie”, qui concerne la métaphysique de l’être lui-même, a joué un rôle central dans la manière dont l’entreprise d’analyse de données affirme avoir transformé le boom des applications commerciales, militaires et gouvernementales de l’intelligence artificielle en un chiffre d’affaires record.

« Ce que nous avons apporté au marché, c’est une relation symbiotique entre les données, l’ordinateur, les LLMs—organisée, alimentée, rendue possible et précieuse par quelque chose que nous avons osé appeler une ontologie—ce qui, au départ, était perçu comme un terme hautement agaçant et anticlimatique, que certains pensaient utilisé pour masquer de mauvais résultats financiers. » C’est ainsi que le PDG Alex Karp s’est adressé aux investisseurs cette semaine, décrivant la plateforme de Palantir comme un intermédiaire entre les données des entreprises ou des gouvernements et les grands modèles d’IA, qui, selon lui, convergent rapidement et deviennent des commodités.

Ces résultats sont le fruit d’une stratégie long terme adoptée au cours des vingt dernières années, et qui, selon le directeur des revenus Ryan Taylor, se traduit désormais par des produits utilisés par l’une des plus grandes chaînes de pharmacies des États-Unis pour optimiser l’exécution des ordonnances et le suivi des patients, par un grand opérateur télécom pour gérer et accélérer le démantèlement des infrastructures réseau obsolètes, et par une grande compagnie d’assurance mondiale pour automatiser les flux de travail de souscription.

« Tandis que tous les autres se concentrent sur l’offre de modèles, nous transformons l’IA en un flux mesurable de produits et services finis à haute valeur ajoutée », a déclaré Taylor, ajoutant que cela avait conduit à « l’émergence rapide d’un exceptionnalisme mesurable pour les organisations capables d’exploiter pleinement le potentiel de ces modèles désormais banalisés. »

L’action s’envole

Si le langage grandiose utilisé marque une évolution naturelle depuis le « dynamisme » vanté lors du précédent rapport financier, les résultats du quatrième trimestre de Palantir parlent d’eux-mêmes. L’entreprise a enregistré une croissance de 52 % de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, avec une hausse de 64 % des ventes commerciales aux États-Unis et une augmentation de 45 % de son activité auprès du gouvernement américain. Son indice « Rule of 40 », qui mesure la croissance du chiffre d’affaires et la marge bénéficiaire, a plus que doublé le seuil considéré comme sain. Pendant ce temps, l’action a bondi de 24 % mardi, portant ses gains sur un an à 521 %.

« Nos résultats, cette métrique vulgaire par laquelle un marché souvent incertain de ce qu’il veut récompenser tente d’évaluer la valeur en ce monde, ont désormais dépassé même nos attentes les plus ambitieuses », a déclaré Karp. L’entreprise a donné des prévisions optimistes, suggérant que cette forte performance devrait se poursuivre au moins au début de la nouvelle année.

Cependant, des risques persistent, et ils vont au-delà des simples préoccupations liées à une possible surévaluation, avec un ratio prix/bénéfices prévisionnel près de dix fois supérieur à celui du S&P 500 dans son ensemble. Pour commencer, Palantir mise tout sur l’IA et considère la course actuelle comme une bataille où le gagnant rafle tout, une compétition qui s’est intensifiée après le lancement du modèle DeepSeek par une startup chinoise, qui a secoué le marché plus tôt ce mois-ci. Pour Palantir, il n’y a de place que pour un seul vainqueur, ce qui ne laisse aucune marge d’erreur.

« C’est une révolution »

Palantir, longtemps connue pour ses liens étroits avec le gouvernement américain, revendique également une posture résolument « America-first ». Si cette approche s’aligne largement avec les politiques du nouveau gouvernement de Donald Trump, elle pourrait exposer l’entreprise si les vents globaux venaient à tourner. Karp, pour sa part, voit une opportunité dans les tendances disruptives qui bouleversent actuellement la politique du pays, et il n’a jamais hésité à exprimer cette vision.

« Nous aimons la disruption, et tout ce qui est bon pour l’Amérique sera bon pour les Américains et très bon pour Palantir », a-t-il déclaré. « La disruption, au bout du compte, révèle ce qui ne fonctionne pas. Il y aura des hauts et des bas. C’est une révolution. Certains vont y laisser leur tête. Nous nous attendons à voir des choses vraiment inattendues, et à gagner. En gros, c’est ce que nous allons faire. »

Palantir peut bien se lancer dans des envolées lyriques sur la métaphysique numérique, avec ses plateformes imposant une structure aux données brutes, un peu comme Aristote cherchait à définir les catégories fondamentales de l’existence et à ordonner le monde naturel, mais derrière cette rhétorique philosophique émerge une vision plus pragmatique : les véritables gagnants de la course à l’IA en cours ne seront peut-être pas les fabricants de puces comme Nvidia (NASDAQ: NVDA) ou les producteurs de modèles comme OpenAI et Google (NASDAQ: GOOGL). Ce sont plutôt les entreprises qui réussiront à intégrer l’IA dans des cas d’usage concrets, qu’ils soient commerciaux ou militaires, qui pourraient prendre la tête du peloton.