Shift4 Payments (NYSE: FOUR) s’efforce de prendre de l’avance dans la course du secteur des paiements grâce à des opérations de croissance externe et à des partenariats, tout en s’étendant à de nouveaux secteurs.
La société de services de paiement, entrée en Bourse en 2020, traite des paiements pour les secteurs de la restauration et des boissons, du commerce de détail et du voyage, entre autres.
Expansion par acquisitions et partenariats
L’entreprise a élargi sa base de clients grâce à des acquisitions et à la mise en place de partenariats afin d’augmenter le nombre d’entreprises du Fortune 500 qu’elle sert.
En 2025, Shift4 Payments a acquis Global Blue Group Holding, une société suisse de paiements spécialisée dans le shopping détaxé et qui détient actuellement 70 % de ce marché, a déclaré à Barron’s Henry Ellenbogen, directeur des investissements (CIO) et associé gérant de Durable Capital Partners à Chevy Chase (Maryland).
Depuis la finalisation de l’opération, Global Blue a contribué à hauteur de 25 % du chiffre d’affaires de Shift4, l’aidant ainsi à s’étendre en Europe.
À ses débuts, Shift4 Payments se concentrait principalement sur les paiements pour les restaurants. Ce segment continue de croître de manière organique et représente aujourd’hui environ 50 % de l’activité.
Toutefois, le prestataire de paiements ne souhaite pas se limiter à quelques secteurs, car les entreprises diversifiées peuvent mieux faire face aux ralentissements économiques ou aux changements dans les habitudes de consommation. La société s’est ainsi étendue pour fournir des services de paiement à 10 secteurs, notamment les compagnies aériennes et le voyage, les casinos et les jeux, le sport et le divertissement, ainsi que les transports.
Shift4 Payments compte parmi ses grands clients la chaîne de pizzerias California Pizza Kitchen, Four Seasons, Choice Hotels, Best Western Hotels & Resorts, le Crypto.com Arena, UPS, Allegiant Air, Hilton Worldwide Holdings, Caesars Entertainment et Wynn Resorts. L’entreprise travaille également avec des salles de spectacle ainsi qu’avec des équipes sportives professionnelles et universitaires de premier plan.
« La composition de l’activité s’est tellement améliorée récemment que la conversion du flux de trésorerie disponible [en EBITDA] atteint désormais 50 % », a-t-il ajouté. « Nous pensons que Shift4 peut offrir un rendement boursier de 25 % d’ici décembre 2026, sans expansion des multiples. »
En décembre, la société a conclu un partenariat pluriannuel avec Liberty Sports Group et sa division restauration et boissons, Front Row Hospitality, afin d’élargir sa base de clients. Cette dernière dessert plus de 150 sites, en proposant des programmes de restauration, la gestion de sites et la production d’événements en direct pour des concerts, des événements sportifs et d’autres manifestations de divertissement.
L’action n’a progressé que de 5,55 % depuis le début de l’année, mais à mesure que l’expansion de l’entreprise se poursuit, les investisseurs devraient gagner en confiance dans cette fintech.
La stratégie de la société consiste à cibler des entreprises dont le traitement des paiements implique de nombreux fournisseurs ou sites, comme les New York Yankees, une équipe de baseball dont le stade compte des dizaines de restaurants et de boutiques, et qui a signé en 2024.
« Nous voulons des commerçants qui ont 70, 100 ou 1 000 centres de revenus, tous gérés par des logiciels différents », a déclaré le PDG Taylor Lauber lors de la conférence ICR à Orlando, en Floride. « Lorsque vous parvenez à relier tout cela, la concurrence devient extrêmement limitée. »
Le secteur des paiements est en croissance mondiale
Avec une capitalisation boursière de 5,9 milliards de dollars, Shift4 Payments fait face à de nombreux concurrents plus importants et disposant de davantage de clients. Toutefois, l’entreprise croît rapidement et a déclaré un volume de paiements de 54,7 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 26 % sur un an, pour un résultat net de 33,4 millions de dollars.
Le secteur des paiements demeure très concurrentiel, avec d’autres prestataires comme Toast (NYSE: TOST), qui affiche une capitalisation boursière de 19,9 milliards de dollars et ne sert que les restaurants, tandis que des rivaux plus importants comme Block (NYSE: XYZ) ont une capitalisation de 39,5 milliards de dollars, proposent des services de paiement aux détaillants et permettent aux consommateurs de s’envoyer de l’argent entre eux. PayPal (NASDAQ: PYPL), avec une capitalisation de 53 milliards de dollars, travaille à la fois avec de grands détaillants et des plus petits.
Des entreprises privées comme Stripe sont également des concurrentes. Fondée en 2011, Stripe s’est imposée comme une option pour les commerçants en ligne et des entreprises telles qu’Instacart (NASDAQ: CART), Zillow (NASDAQ: ZG), Amazon (NASDAQ: AMZN) et Lyft (NASDAQ: LYFT), mais n’a commencé à proposer des solutions pour les magasins physiques qu’en 2018. Cette entreprise mondiale, valorisée à 106 milliards de dollars, n’a pas communiqué de projets actuels d’introduction en Bourse.
Le secteur des paiements connaît une croissance rapide à l’échelle mondiale, en particulier en Amérique latine avec une hausse de 11 %, tandis que l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA) ont progressé de 8 %, et l’Amérique du Nord de 5 %, selon le McKinsey Global Payments Report 2025.
Les revenus des paiements mondiaux ont augmenté en moyenne de 7 % par an entre 2019 et 2024, les revenus d’intérêts représentant 46 % du chiffre d’affaires total en 2024, soutenus par des taux plus élevés. En 2024, la croissance des revenus des paiements est tombée à 4 %, contre une hausse de 12 % en 2023.
« Ce ralentissement s’explique par le pic des taux d’intérêt, un environnement macroéconomique plus modéré, des changements structurels vers des moyens de paiement à plus faible rendement, ainsi que des pressions continues sur les commissions », ajoute le rapport de McKinsey. « Néanmoins, les paiements restent le sous-secteur le plus précieux de la finance. En 2024, ils ont généré en moyenne un rendement des fonds propres de 18,9 %, certains acteurs dépassant même les 100 %. »
Shift4 Payments peut continuer à attirer davantage de clients à mesure que de plus en plus de restaurants, d’hôtels et de sites sportifs adoptent un fournisseur de paiement unique afin de rationaliser leurs opérations et d’améliorer leur efficacité.
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