Vietnam se convierte en el canario arancelario mientras Nike (NYSE: NKE) y Lululemon (NASDAQ: LULU) aguantan el aire
Vietnam pasó años posicionándose como un centro de fabricación clave para empresas estadounidenses que buscaban diversificar sus cadenas de suministro hacia países considerados de menor riesgo geopolítico. Pero ahora lucha por mantenerse a flote tras haber sido golpeado por una de las tasas más altas en la primera ronda de aranceles recíprocos anunciados por Estados Unidos a principios de este mes. Las acciones de grandes marcas de ropa deportiva como Nike (NYSE: NKE), Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) y On Holding (NYSE: ONON) penden de un hilo.
El país del sudeste asiático representa el 29,8 % de todo el calzado importado por Estados Unidos, lo que significa que todas esas zapatillas favoritas de los consumidores estadounidenses podrían encarecerse a menos que las autoridades vietnamitas logren un acuerdo con la administración del presidente Donald Trump. Ahora tienen 90 días para hacerlo, tras el anuncio de una pausa el miércoles.
“Vietnam está dispuesto a negociar con Estados Unidos para alcanzar un acuerdo bilateral”, declaró el gobierno vietnamita en un comunicado tras el anuncio de los aranceles del 2 de abril, eligiendo el diálogo por encima de las represalias y comprometiéndose a resolver cuestiones comerciales no arancelarias vinculadas a la política monetaria y los tipos de cambio. El secretario general To Lam fue uno de los primeros líderes en hablar con Trump sobre el tema, y afirmó que el país está dispuesto a llegar incluso a un 0 % de aranceles si Estados Unidos le devuelve el gesto.
Aunque otros países como Argentina también buscan acuerdos de libre comercio con Estados Unidos, el avance —o estancamiento— de Vietnam en las próximas semanas probablemente tendrá un impacto más inmediato en las muchas grandes empresas estadounidenses que llevan años desarrollando capacidad de fabricación en el país. Nike —que ya enfrenta dificultades para recuperar el rumbo de su negocio— fabrica el 95 % de su calzado en Vietnam, China e Indonesia, y no puede cambiar eso de la noche a la mañana. Las acciones llegaron a caer hasta un 18 % durante la dramática semana pasada, antes de subir un 11 % tras el anuncio de la pausa.
Las acciones fluctúan con los vientos arancelarios
Lululemon, que fabrica casi el 90 % de su mercancía en Vietnam, Camboya, Sri Lanka, Indonesia y Bangladés, también vivió una semana volátil, con una caída del 12 % en sus acciones antes de una recuperación parcial. On Holding, fabricante de la popular marca On Running, cotizó el miércoles en su nivel más alto del mes, lo que sugiere que el mercado espera que se alcance un acuerdo. Las empresas podrían seguir intentando ampliar su capacidad en EE. UU., pero eso lleva años y conlleva costos laborales más altos. Las zapatillas para correr de New Balance, fabricadas en Estados Unidos, por ejemplo, se venden por casi 200 dólares, frente a los modelos importados que cuestan la mitad.
“Estamos dispuestos a cooperar con nuestros aliados y socios comerciales que no tomaron represalias”, declaró el miércoles el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y añadió que ya se habían iniciado negociaciones para acuerdos “a medida” con 75 países. “No fue un mensaje duro. No tomen represalias, y todo saldrá bien”.
“Tenemos una reunión con Vietnam hoy”, continuó Bessent. “Y tenemos uno de los mayores déficits comerciales con ellos, así que espero que avancemos en una buena dirección.”
La prisa de Vietnam por iniciar conversaciones con funcionarios estadounidenses demuestra cuánto está en juego su supervivencia. Después de todo, Estados Unidos representa casi un tercio de sus exportaciones y es un mercado que el país simplemente no puede permitirse perder. Su tono conciliador, combinado con su abultado superávit comercial, indica que la próxima interacción con Washington será clave para entender el rumbo de su estrategia comercial más amplia. Si Estados Unidos realmente quiere cerrar acuerdos, Vietnam parece uno de los puntos de partida más seguros. Si las conversaciones fracasan, eso podría ser una señal de problemas futuros para otros países y para todas las empresas que hoy aguantan la respiración.
