Una historia de dos gigantes con destinos opuestos

Algunas empresas de telecomunicaciones más antiguas han prosperado en medio de los enormes cambios tecnológicos de los últimos años, mientras que otras no.
Motorola Solutions (NYSE: MSI) es una de las que lo han logrado, mientras que Verizon Communications (NYSE: VZ) es una de las que no. Motorola ha generado rendimientos anualizados del 25% en los últimos cinco años y del 22% en los últimos 10 años, superando fácilmente al S&P 500.
En contraste, Verizon registró una pérdida anualizada del 3% en los últimos cinco años y una ganancia apenas del 3% en los últimos 10 años.
Motorola Solutions, que se centra en sistemas de comunicaciones para la seguridad pública, se separó de la famosa Motorola Inc., uno de los primeros fabricantes de teléfonos celulares, en 2011. La Motorola original también fabricó microprocesadores y otros equipos de telecomunicaciones que fueron un componente clave de la revolución de las computadoras personales y la tecnología inalámbrica entre los años 1980 y 2000.
Cuando Motorola Solutions se escindió, el resto de Motorola Inc. pasó a llamarse Motorola Mobility. Esta última albergaba las operaciones de telefonía móvil de la empresa y fue vendida a Google en 2012. Google, a su vez, vendió esa división al fabricante de computadoras Lenovo en 2014.
En 1973, Motorola presentó el primer teléfono portátil de mano. En la década de 2000, lanzó los icónicos teléfonos plegables y los modelos RAZR, que aún son populares en eBay, donde se venden por miles de dólares.
Motorola Solutions en la actualidad
Hoy en día, Motorola Solutions ofrece pequeñas redes individuales para cada usuario, lo que ayuda a evitar interferencias, algo fundamental para los trabajadores de emergencia que necesitan comunicarse entre sí.
Desde su separación, Motorola ha generado un flujo constante de sólidas ganancias. En el último trimestre (el tercero), los ingresos aumentaron un 9% interanual y las ganancias por acción (EPS) se dispararon un 22%.
Motorola brinda soluciones críticas de comunicación y tecnología a agencias de seguridad pública, gobiernos y empresas de todo el mundo. Los gobiernos y municipios representan alrededor del 75% de sus ingresos.
Las comunicaciones por walkie-talkie de la empresa parecen ser más confiables que los teléfonos móviles para situaciones de emergencia. Además, Motorola evitó la tentación de pagar de más por el espectro 5G, algo que en realidad no necesita.
La compañía ha logrado establecer una posición de élite en su nicho de mercado B2B. “Motorola Solutions ofrece uno de los conjuntos de soluciones más completos para la seguridad pública, un negocio sólido y recurrente”, escribió el analista de Morningstar Eric Compton en un comentario.
“Esperamos un crecimiento continuo y una expansión de márgenes, con un potencial al alza si la empresa logra completar adquisiciones adicionales que generen beneficios.”
Historia de Verizon
El proveedor de servicios de banda ancha y telefonía móvil que hoy conocemos como Verizon comenzó como Bell Atlantic en 1984, formada tras la desintegración de AT&T.
Durante años se distinguió por la calidad de su red, invirtiendo fuertemente en tecnología inalámbrica. Eso ayudó a convertir a Verizon en el proveedor número uno de servicios de telefonía móvil en términos de número de clientes.
En un momento dado, Verizon contaba con una red completa que incluía torres de telefonía móvil. Sin embargo, ya ha vendido casi todas ellas, ya que la gestión de estos sitios resultó ser una carga que consumía demasiado tiempo. Esto distrajo a la empresa de su objetivo principal: proporcionar servicios de telefonía móvil y banda ancha.
Mientras tanto, la compañía ha cometido varios errores en los últimos años. Pagó al menos 78.000 millones de dólares por licencias de espectro 5G, pero no ha podido monetizar esa inversión. Esto se debe a que el 5G ofrece poco nuevo a los clientes más allá de una mayor velocidad. Mientras tanto, estas compras contribuyeron a aumentar la deuda de la empresa a 153.000 millones de dólares a septiembre.
La debacle de los medios digitales
Verizon tuvo una desafortunada incursión en los medios digitales, comprando AOL y Yahoo por un total combinado de 8.900 millones de dólares en 2015 y 2017, respectivamente. Sin embargo, las adquisiciones no generaron muchos ingresos por publicidad. Verizon vendió ambas empresas por 5.000 millones de dólares a Apollo Global Management en 2021.
Mientras tanto, AT&T y T-Mobile US han logrado quitarle clientes a Verizon en su división clave de consumo, gracias a precios más bajos y un servicio superior.