UPS (NYSE: UPS), el mayor transportista de paquetes pequeños de Estados Unidos, ha vivido una montaña rusa en los últimos años.
La pandemia de Covid impulsó la fortuna de la compañía en 2020-21, ya que el volumen de paquetes y los precios se dispararon. Sin embargo, ese impulso se desvaneció y la acción ha caído un 49 % desde finales de 2022.
Las finanzas de UPS se han visto afectadas por un generoso paquete salarial de cinco años que otorgó a sus trabajadores en 2023. Los conductores a tiempo completo pueden llegar a recibir hasta $170,000 al año en compensación total.
El débil gasto en bienes de consumo, la elevada inflación y los aumentos arancelarios también perjudicaron a la compañía. Esto incluye la eliminación el año pasado de la exención arancelaria de minimis en Estados Unidos, que permitía que envíos con un valor de $800 dólares o menos ingresaran al país sin pagar aranceles. Además, UPS está reemplazando sus 28 aviones MD-11, tras el accidente de un avión de carga en noviembre.
Quizás el avance más relevante fue la decisión de UPS, el año pasado, de reducir en más del 50 % el volumen de envíos de paquetes que transporta para Amazon (NASDAQ: AMZN).
El gigante de la tecnología minorista era el mayor cliente de UPS y representaba entre el 20 % y el 25 % de su volumen de paquetes en 2024. Sin embargo, ese negocio solo aportaba entre el 11 % y el 11.8 % de los ingresos de UPS, por lo que afectaba negativamente sus márgenes de beneficio. Por ello, UPS decidió el año pasado reducir su relación con Amazon. La compañía planea completar esta reducción a mediados de este año.
Reestructuración más amplia
La medida formó parte de una reestructuración más amplia de la compañía. UPS recortó 48,000 empleos en 2025 y anunció la semana pasada planes para eliminar otros 30,000 puestos este año. Actualmente cuenta con unos 490,000 empleados.
La empresa cerró más de 90 instalaciones en 2025, implementó automatización en otras 57 y planea cerrar por lo menos 24 más durante la primera mitad de este año. UPS afirma que todas estas medidas de reducción, incluida la decisión relacionada con Amazon, le permitieron ahorrar $3.5 mil millones de dólares el año pasado.
UPS no solo está jugando a la defensiva. Está trabajando para expandirse en los sectores de atención médica, entregas entre empresas, pequeñas y medianas empresas y envíos internacionales.
El año pasado, la compañía compró Andlauer Healthcare Group por $1.6 mil millones de dólares. Se trata de una empresa norteamericana que ofrece servicios logísticos de terceros y transporte de cadena de frío para el sector salud. También en 2025, UPS compró Frigo-Trans y su empresa hermana BPL por una suma no revelada. La compañía ofrece servicios similares a los de Andlauer en toda Europa.
Además, UPS planea abrir un nuevo centro de operaciones aéreas en Filipinas hacia finales de este año y completar la expansión de su operación en Hong Kong con un nuevo centro en 2028.
Resultados financieros
Claramente, algo está saliendo bien para UPS. La compañía superó las previsiones de ingresos y beneficios de los analistas en el cuarto trimestre, a pesar de que los ingresos cayeron un 3.2 % en relación con el año anterior. Las ganancias por acción aumentaron un 4.5 %. El margen operativo ajustado se redujo a 11.8 %, desde el 12.3 %.
Los inversionistas han reaccionado de manera positiva a las decisiones de UPS en los últimos seis meses, impulsando la acción un 30 %.
Además, el analista de Morningstar Matthew Young ve un panorama favorable para la empresa. Su retorno sobre el capital invertido (ROIC) promedió alrededor del 20 % durante la última década, superando su costo de capital, señala.
Aunque el ROIC se moderó entre 2023 y 2025, «tenemos mucha confianza en que los retornos excedentes se mantendrán por lo menos durante los próximos 10 años», afirmó.
Por lo tanto, UPS podría seguir entregando sólidos beneficios así como entrega paquetes.
Comentarios