El mayorista farmacéutico McKesson (NYSE: MCK) ha venido ampliando sus servicios mediante una serie de adquisiciones.
La operación más reciente de la compañía consiste en una inversión de $1.4 mil millones de dólares para adquirir una participación del 49 % en Option Care Health (NASDAQ: OPCH), que ofrece tratamientos y servicios de infusión a pacientes en sus hogares o en sus clínicas. La firma de inversión privada CD&R adquirió una participación mayoritaria del 51 %. El valor total de la operación asciende a $5.8 mil millones, incluida la deuda. Option Care Health se convertirá en una empresa privada independiente y conservará su propio equipo directivo.
El CEO de McKesson, Brian Tyler, afirmó que la adquisición forma parte del plan de la compañía para ofrecer una variedad de tratamientos a pacientes con enfermedades agudas y crónicas, especialmente aquellos que pueden administrarse en sus hogares.
«A medida que estos tratamientos siguen ganando importancia y su administración se vuelve cada vez más compleja, McKesson se centra en invertir en áreas donde nuestras capacidades puedan ayudar a mejorar el acceso y promover la atención médica en entornos comunitarios de menor costo, en el hogar o cerca de él», señaló.
Fusiones y adquisiciones amplían la oferta
Desde 2025, McKesson ha intensificado su actividad de fusiones y adquisiciones para ampliar su portafolio y aumentar sus márgenes mediante servicios de mayor costo, como tratamientos a domicilio, clínicas de infusión y servicios de investigación clínica y comercialización.
El año pasado, la compañía se enfocó en activos orientados a servicios, como Prism, que ofrece servicios de oftalmología general y gestión de tratamientos de retina, y Core Ventures, que proporciona servicios empresariales y administrativos.
Sin embargo, este año la estrategia de McKesson ha cambiado hacia activos más centrados en los proveedores de atención médica y la expansión de su negocio de productos especializados mediante adquisiciones como Option Care Health y Precision Medicine Group, una operación anunciada en agosto, escribió Keonhee Kim, analista de renta variable de Morningstar.
McKesson invirtió $2.25 mil millones para adquirir Precision Medicine Group, que ofrece servicios de investigación clínica y comercialización de productos biofarmacéuticos y operará dentro del segmento de oncología y múltiples especialidades de la compañía.
«La adquisición se alinea bien con el objetivo a largo plazo de McKesson de desarrollar plataformas en torno a proveedores de atención médica comunitarios y socios farmacéuticos que no solo fortalezcan las relaciones con los clientes, sino que también permitan ampliar los servicios de mayor margen y crecimiento en los mercados finales de productos especializados», señaló.
Se espera que McKesson pague su participación en Option Care Health con el efectivo disponible. La compañía cuenta con «un balance general muy sólido, tras cerrar el año fiscal 2026 con $4 mil millones en efectivo y un apalancamiento neto de 0.3 veces, y ha generado más de $5 mil millones en flujo de caja libre en cada uno de los últimos dos años», escribió Kim.
Se estima que la compañía generará $4.8 mil millones en flujo de caja libre durante el año fiscal 2027.
Las acciones de McKesson han subido un 23 % durante el último año.
Ingresos aumentan por adquisiciones
Estas operaciones han contribuido al crecimiento de los ingresos de McKesson. Los ingresos de su primer trimestre fiscal aumentaron un 8 %, hasta $105.38 mil millones, superando los $103.88 mil millones estimados por los analistas de Wall Street. El mayor volumen de recetas médicas y la distribución de productos especializados impulsaron las ventas.
Los ingresos de McKesson crecieron un 5 % en su segmento farmacéutico norteamericano, gracias a un mayor volumen de recetas médicas. Los ingresos también aumentaron un 33 % en su segmento de oncología y múltiples especialidades, un 9 % en el segmento de soluciones tecnológicas para recetas médicas y un 4 % en el segmento de soluciones médico-quirúrgicas.
La compañía registró una ganancia de $614 millones, frente a los $784 millones obtenidos en el mismo trimestre del año anterior. La disminución de las ganancias se debió principalmente a un ajuste de $293 millones en el valor de rescate relacionado con participaciones no controladoras rescatables del segmento de soluciones médico-quirúrgicas, del cual se vendió una participación minoritaria por $1.25 mil millones en junio a entidades afiliadas de Apollo.
McKesson sigue siendo el mayor distribuidor de medicamentos de EE. UU. y depende de sus 43 sólidos centros de distribución para suministrar medicamentos de uso habitual para tratar el colesterol alto, la presión arterial y la artritis, así como medicamentos especializados para tratar el cáncer y fármacos GLP-1 para tratar la diabetes y favorecer la pérdida de peso, a miles de farmacias locales y nacionales, incluidas grandes cadenas como CVS Health (NYSE: CVS) y Walmart (NASDAQ: WMT).
En el año fiscal 2025, los ingresos de McKesson aumentaron un 16 %, hasta $359.1 mil millones. Los competidores del distribuidor son mucho más pequeños: Cardinal Health (NYSE: CAH) tiene una capitalización de mercado de $55.2 mil millones, mientras que Cencora tiene una capitalización de mercado de $14.3 mil millones.
La expansión de McKesson hacia diferentes opciones de tratamiento para los pacientes, como la atención a domicilio o la posibilidad de acudir a una clínica de infusión cercana, probablemente impulsará su crecimiento y sus márgenes de beneficio.
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