Costco Wholesale (NASDAQ: COST) pone a prueba el apetito minorista por el platino (NYMEX: PLF5) con lingotes grabados con diosas
Costco Wholesale (NASDAQ: COST), un club de almacenes exclusivo para miembros conocido por sus ofertas a granel de todo, desde pasta de dientes hasta salmón ahumado, ahora está tentando a los inversores que prefieren los metales preciosos con una nueva tesis de inversión: lingotes de una onza de platino sólido (NYMEX: PLF5). La medida es digna de mención, ya que podría mostrar cuánto apetito minorista existe para usar el raro metal como un refugio seguro de valor frente a sus aplicaciones más tradicionales en la industria y la joyería.
El platino ha sido históricamente más caro que el oro (CME: GCZ4) porque es más raro y tiene numerosos usos industriales que van desde convertidores catalíticos hasta equipos de laboratorio. Sin embargo, eso comenzó a cambiar en 2015, cuando los inversores perdieron la confianza en la economía global y comenzaron a cubrir sus apuestas con oro, según un estudio publicado este año en la revista Bank & Credit. El estudio mencionó la relación de precios entre oro y platino, que se mantuvo por debajo de 1 durante décadas antes de invertirse y alcanzar un máximo histórico de alrededor de 2,7. Esto significa que una onza de oro cuesta actualmente casi tres veces más que una onza de platino.
“Esto plantea la pregunta de si el platino, al igual que la plata, está infravalorado en relación con el oro”, escribieron los autores del estudio, destacando el uso de este último metal por parte de los bancos centrales de todo el mundo como activo de reserva global. “La oferta de platino sigue siendo menor que la de oro, pero la demanda de platino continúa siendo fuerte debido a sus muchas aplicaciones industriales… El oro sigue siendo un activo de refugio seguro, mientras que el platino es un metal industrial. Por lo tanto, la relación oro-platino es un indicador útil de la confianza entre los inversores, y el oro tiende a superar al platino cuando dicha confianza se deteriora”.
De hecho, el oro, junto con su hermano menor, la plata (CME: SIZ24), ha subido un 40% este año, alcanzando los 2.707 dólares y 31,85 dólares por onza, respectivamente. En comparación, el platino solo ha aumentado un 10,8% durante el mismo período, y ahora la onza se vende a 1.004 dólares. Este rendimiento inferior sugiere que los inversores preocupados por la inflación, la flexibilización de la política fiscal y el gasto deficitario no ven el metal más industrial de la misma manera que el oro y la plata. Por eso la nueva oferta de Costco merece atención, ya que podría empezar a atraer mayor interés sobre este activo por parte de su base de clientes leales.
Si bien desde hace mucho tiempo vende joyas de oro y plata, además de raciones de alimentos de emergencia populares entre los llamados “preppers” del fin del mundo, Costco dio su primer gran paso hacia los inversores serios en metales preciosos el año pasado, cuando comenzó a vender lingotes de oro fabricados en Suiza. Estos se agotaban casi de inmediato, con algunos analistas estimando que el minorista movía hasta 200 millones de dólares al mes. Los nuevos lingotes de platino tienen el mismo diseño que los de oro e incluyen el busto de una diosa romana de la prosperidad.
“Cuando los cargamos en el sitio, normalmente se agotan en unas pocas horas y limitamos la oferta a dos por miembro”, dijo el año pasado el director financiero Richard Galanti sobre los lingotes de oro, aunque aún queda por ver qué tan popular será la versión de platino. El sitio web de Costco actualmente limita a los clientes que desean comprar los nuevos lingotes de platino a una transacción por membresía, con un máximo de cinco unidades.
Cualquiera que desee correr a comprar un lingote de platino en Costco, o negociar futuros, deberá investigar cuidadosamente. Aunque el platino comparte con el oro y la plata su preferencia para la joyería y algunas formas de acuñación de monedas, sus usos industriales son fundamentalmente diferentes y también es más volátil, con mercados menos líquidos. Además, es más difícil vender metales preciosos en forma de lingote que a través de tenencias en fondos como los ETF. Según un estudio publicado este año en el International Journal of Economics and Finance, la dinámica más importante que afecta al precio del platino es la concentración de minas en Sudáfrica y Rusia, lo que conlleva un mayor riesgo político. Casi el 41% de la demanda del metal proviene de la industria automotriz, mientras que la acuñación de monedas y la inversión representan alrededor del 11%.
“El par oro/plata parece responder de manera bastante diferente al par paladio/platino frente a los shocks del mercado, mientras que el platino actúa como un refugio temporal durante la incertidumbre del mercado”, escribieron los autores. El Consejo Mundial de Inversión en Platino espera que la demanda médica de platino aumente un 3% este año, ya que se utiliza cada vez más en tratamientos contra el cáncer. Mientras tanto, la fuerte demanda de automóviles tradicionales a gasolina ha sido vista como otro factor que podría apoyar los precios.
Los inversores más entusiastas en oro, conocidos frecuentemente como “gold bugs” (escarabajos del oro), han sido recompensados con un máximo histórico tras otro en medio de las preocupaciones continuas sobre la inflación y la impresión de dinero por parte de los bancos centrales, aunque muchos probablemente nunca se desprendan de los lingotes de oro guardados en sus cajas fuertes y cajas de seguridad en bancos. No obstante, ante nuevas preguntas sobre cuánto más puede subir este repunte, Costco está brindando a sus clientes otra opción para proteger sus ahorros y posiblemente beneficiarse de una nueva ola de apreciación de los metales preciosos. Queda por ver si tomarán esa opción y cuánta demanda habrá.
