Os últimos seis meses foram favoráveis aos bancos, em meio à queda das taxas de juros e ao crescimento econômico resiliente. O índice KBW Nasdaq Bank subiu 17% nesse período.
O U.S. Bancorp (NYSE: USB), maior banco regional do país e o sétimo maior no ranking geral, se destacou ainda mais. Suas ações dispararam 26% nos últimos seis meses. O banco tem um longo histórico de lucros sólidos.
“Apesar de alguns bancos regionais concorrentes estarem ganhando terreno em termos de escala e rentabilidade, ainda gostamos da composição da receita do banco proveniente de uma maior participação de receitas de serviços que demandam pouco capital”, escreveu a analista da Morningstar, Maoyuan Chen.
“A instituição conta com uma composição única de linhas de negócio voltadas à geração de tarifas, como meios de pagamento, serviços fiduciários corporativos, gestão de patrimônio e crédito imobiliário, o que o diferencia da maioria dos seus pares regionais.” O serviço fiduciário corporativo consiste em administrar ativos para clientes corporativos, especialmente em emissões de dívida ou ações.
Receita recorde
O U.S. Bancorp gerou receita recorde de US$ 28,7 bilhões no ano passado, alta de 4,4% em relação a 2024. Isso incluiu um crescimento de 7,8% nas receitas provenientes de tarifas, mostrando que essas atividades estão em alta. O lucro líquido ajustado subiu 14,6%. Para 2026, o banco espera crescimento de receita total entre 4% e 6%.
A taxa de eficiência da empresa melhorou para 58,6% no ano passado, contra 62,3% em 2024. Essa taxa consiste em despesas não relacionadas a juros divididas pela receita. Ou seja, mede quanto gasto é necessário para gerar US$ 1 de receita, quanto menor, melhor. A tendência é que o sucesso do U.S. Bancorp nesta métrica se mantenha, apresentando um índice superior ao de seus competidores, segundo Chen.
Isso se deve a fortes investimentos em tecnologia, grande participação no mercado de depósitos, operações simplificadas por segmento e ampla gama de produtos e canais de distribuição.
A excelente eficiência operacional do U.S. Bancorp combinada com uma base de depósitos de baixo custo e uma política conservadora de concessão de crédito, garante vantagens de custo, afirma Chen.
Concessão prudente de crédito
O analista do Deutsche Bank, Matt O’Connor, também destaca as habilidades do banco em concessão de crédito. “O USB sempre se orgulhou de sua forte gestão de risco de crédito, e o desempenho dos últimos anos confirma a narrativa de que a volatilidade dentro da carteira de crédito é baixa”, escreveu, citado pela CNBC.
A empresa está expandindo suas atividades. No mês passado, firmou um acordo para adquirir o banco de investimentos BTIG por US$ 1 bilhão. O U.S. Bancorp expandiu seu negócio de mercados de capitais nos últimos 15 anos para US$ 1,4 bilhão em receita anualizada, principalmente em renda fixa, segundo a Bloomberg. O BTIG estava projetado para gerar cerca de US$ 750 milhões em receita líquida ajustada em 2025.
“O U.S. Bancorp sempre teve menos dependência de taxas de banco de investimento e receitas de tesouraria em comparação a outros bancos regionais”, diz Chen. “Essa compra estratégica mostra que o banco quer ganhar mais espaço nesses fluxos de ganhos ligados ao mercado de capitais.”
No ano passado, o U.S. Bancorp criou uma organização de ativos digitais e movimentação de dinheiro, incluindo sua própria stablecoin. A empresa “concluiu com sucesso um piloto para permitir transações internacionais com stablecoin” no quarto trimestre, afirmou. Se o setor cripto se mostrará lucrativo para o banco, ainda é incerto.
Mas, no geral, o futuro parece promissor para o U.S. Bancorp.
O autor possui ações do U.S. Bancorp.
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