Best Buy (NYSE: BBY) e Target (NYSE: TGT) navegam por um inverno tarifário enquanto os investidores temem o pior

A Best Buy (NYSE: BBY) e a Target (NYSE: TGT) relataram vendas melhores do que o esperado em seus últimos trimestres, mas os temores de um iminente inverno tarifário estão prenunciando uma nuvem escura sobre o que normalmente seria uma boa notícia. Como exatamente qualquer uma das medidas comerciais recentemente implementadas pela administração do Presidente Donald Trump afetará os preços e a demanda do consumidor ainda não está claro, mas uma análise mais detalhada sugere que pode haver alguns aspectos positivos.

A Target talvez tenha demonstrado melhor a dicotomia após um forte término em 2024. A empresa alertou sobre uma pequena queda nas vendas líquidas de fevereiro relacionada à “incerteza contínua do consumidor”, mas, em seguida, relatou um desempenho recorde por volta do Dia dos Namorados. Continuou culpando o fraco desempenho até agora, este ano, no clima frio, antes de acrescentar que o aquecimento que virá com a primavera que se aproxima deve ajudar a resolver esse problema. Isso é uma mensagem ambígua e sugere que toda a preocupação com as tarifas pode estar sendo exagerada.

De fato, o CEO Brian Cornell disse em uma teleconferência de resultados que os clientes da Target estavam mostrando “uma disposição para gastar em novidades” e que a empresa espera que as vendas cresçam 1% este ano, com um pequeno aumento na margem operacional. A Target já está iniciando uma diversificação na sua cadeia de suprimentos, com um foco crescente em trazer instalações para localidades do Hemisfério Ocidental, como Guatemala e Honduras.

“Temos um conjunto muito mais diversificado de países de onde produzimos”, disse o Diretor Comercial Rick Gomez. “E acho que isso só vai nos dar mais flexibilidade e nos ajudar a ser mais ágeis… Estamos pensando em como vamos navegar através dessa situação enquanto entregamos o valor que nos comprometemos a entregar ao consumidor.

Best Buy demonstra resiliência

Na Best Buy, o cenário também é repleto de nuances. A empresa relatou um último trimestre forte, com os clientes focados em valor, mas resilientes. A CEO Corie Barry disse que as pessoas ainda estão dispostas a gastar em produtos mais caros. Em relação às tarifas, cerca de 20% de seu inventário é originário do México—com ainda mais vindo da China—ainda que a empresa importe diretamente apenas 2-3% do que vende, sendo que terceiros respondem pela maior parte.

“Esperamos que nossos fornecedores em todo nosso portfólio repassem algum nível de custos tarifários para os varejistas, tornando os aumentos de preços para os consumidores americanos altamente prováveis”, disse Barry, acrescentando que uma tarifa de 10% sobre bens da China poderia impactar negativamente as vendas comparáveis em 1%. Ainda assim, não está claro quem realmente vai arcar com o maior prejuízo na delicada dança entre fabricantes, atacadistas, varejistas e consumidores finais.

“Esta não é uma conversa perfeitamente linear”, continuou Barry. “É uma situação muito difícil de responder com precisão porque depende de tudo, desde o que os fornecedores vão absorver, até o que pensaremos em tentar compensar.” Alguns aumentos de preços provavelmente ocorrerão, mas ela disse que a empresa planeja ser competitiva. Com margens favoráveis nos produtos, relatadas no último trimestre, provavelmente há algum espaço para ajustes.

E também, há sempre a possibilidade de que as tarifas possam cair tão rapidamente quanto surgiram. As ações da Target e da Best Buy caíram 15% e 9,5%, respectivamente, no decorrer do último mês, em meio a todo o barulho, mas a última empresa encenou uma pequena recuperação na quinta-feira, após as mais recentes informações de que algumas das tarifas sobre o México seriam novamente adiadas. Com muito do prejuízo já inserido nos preços, os investidores podem estar subestimando o quanto os varejistas e seus clientes têm para manobrar. A Best Buy e a Target têm sido previsivelmente cautelosas em suas perspectivas para o próximo ano e estão se preparando para as incertezas, mas o degelo de uma primavera não está fora de questão.