A Sysco (NYSE: SYY), maior distribuidora de serviços de alimentação do mundo, está apresentando um crescimento acima do esperado, especialmente no exterior.
Esse crescimento ocorre à medida que consumidores de alta renda mantêm o hábito de comer fora, o que é fundamental para a Sysco, já que restaurantes respondem por 62% de sua receita. Seus outros clientes são hospitais, escolas e hotéis.
A Sysco fornece uma ampla gama de alimentos, bebidas e suprimentos. Os alimentos e bebidas incluem carnes, hortifrútis e laticínios. Os itens não alimentícios incluem equipamentos de cozinha, produtos de limpeza e embalagens. A empresa tem uma capitalização de mercado de US$ 40 bilhões.
Sua vantagem competitiva começa pelo seu tamanho. A Sysco representa 17% do mercado de serviços de alimentação dos EUA, muito à frente de seus dois maiores concorrentes: US Foods (NYSE: USFD), com 11%, e Performance Food Group (NYSE: PFGC), com 6%. A “sua dominância é muito mais forte do que a participação de mercado pode sugerir”, escreveu o analista da Morningstar Kristoffer Inton.
“Os restaurantes exigem entregas pontuais e consistentes para servir alimentos frescos. A Sysco permite que os restaurantes comprem a maior parte do que precisam de uma única fonte, em vez de buscar dezenas de produtores, simplificando a logística e economizando tempo.”
Diferenciais da Sysco
Os produtos da Sysco não são diferentes dos vendidos por seus concorrentes. Mas, “a Sysco pode se diferenciar no cumprimento, na seleção, na qualidade e na frescura, além de oferecer serviços como planejamento de cardápio e consultoria para montagem de cozinhas”, disse Inton.
É isso que tem permitido à Sysco crescer mais do que seus concorrentes ao longo dos anos. E isso deve continuar, com a empresa registrando crescimento médio anual de vendas de cerca de 4% nos próximos cinco anos, segundo Inton.
O tamanho da Sysco lhe dá poder de compra junto aos produtores. A empresa também apresenta maior densidade de rotas que seus concorrentes de menor porte, o que mantém os custos logísticos reduzidos.
Não surpreende que a Sysco tenha registrado uma margem de lucro EBITDA de 5,3% no exercício fiscal de 2025, encerrado em 28 de junho, superando a margem de 3,7% da US Foods e de 2,4% da Performance Food. EBITDA significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
As duas rivais da Sysco chegaram a discutir uma fusão, mas desistiram das negociações em novembro, eliminando uma potencial ameaça.
Últimas informações sobre resultados
A Sysco apresentou fortes resultados no segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, encerrado em 27 de dezembro. A receita cresceu 3% em relação ao ano anterior, para US$ 20,8 bilhões. A alta foi liderada por um crescimento de 7,3% no exterior, enquanto as vendas domésticas subiram 2,4%. As vendas internacionais representam 19% da receita total da Sysco.
O aumento das vendas internacionais ocorreu em todas as áreas de atuação da Sysco. Ele resultou de “capacidade ampliada da cadeia de suprimentos, maior disponibilidade de produtos da marca Sysco, aumento da equipe de vendas e uma tecnologia com maior facilidade de utilização”, disse o CEO da Sysco, Kevin Hourican, na teleconferência de resultados de 27 de janeiro.
O lucro bruto aumentou 3,9% no último trimestre em relação ao ano anterior, embora o lucro líquido tenha caído 4,2%. A margem de lucro bruto ficou em 18,3%, alta de 15 pontos-base. A empresa previu crescimento de volume de pelo menos 2,5% na segunda metade do exercício fiscal. Além disso, a empresa elevou sua projeção anual para o crescimento do lucro ajustado por ação para o teto da estimativa anterior de 5% a 7%.
Os investidores reagiram positivamente às notícias de resultados, fazendo as ações subirem 12% desde a divulgação, em 27 de janeiro. Devido, em grande parte, ao crescimento lento do setor, a Sysco gerou retornos totais anualizados de apenas 4,4% nos últimos cinco anos.
Mas o negócio da Sysco pode ter dias mais saborosos pela frente. Seu retorno anual sobre o capital investido deve atingir em média cerca de 20% nos próximos cinco anos, disse Inton, da Morningstar. “A dominância da Sysco dificilmente será igualada.”
Nota: O autor possui ações da Sysco.
Comentários