Nota sobre o Mercado: Sinais de estagflação continuam a surgir

O final da década de 1970 e início dos anos 80 é considerado o pior período de longa duração para a economia dos EUA desde a Segunda Guerra Mundial. O problema foi a estagflação: uma combinação de baixo crescimento econômico e alta inflação.

Não foi agradável para os mercados financeiros. Os preços de ações e títulos despencaram, com o título do Tesouro de 30 anos atingindo um pico de 15%. O presidente do Federal Reserve (o equivalente ao Banco Central dos EUA), Paul Volcker, teve que impor aumentos massivos nas taxas de juros para restaurar a ordem, ao custo de duas recessões.

As coisas não estão tão graves agora, mas sinais de estagflação surgiram, como foi observado no Quantfury Insights do Mercado, em 26 de fevereiro. Os últimos sinais de problemas vieram na sexta-feira com o relatório do índice de preços para gastos de consumo pessoal (PCE). Os gastos pessoais subiram apenas 0,1% em fevereiro em relação a janeiro.

Além disso, o índice de preços PCE, a medida favorita de inflação do Fed, aumentou 2,5% nos 12 meses até fevereiro (2,8% excluindo alimentos e energia). Isso ultrapassa em muito a meta de 2% do banco central.

As tarifas dos EUA são um outro fator que está alimentando a estagflação. E elas se expandiram para o setor automotivo nesta semana. As tarifas causam inflação, já que os exportadores aumentam seus preços para compensar os impostos que precisam pagar. Elas também restringem o crescimento, fazendo empresas e consumidores hesitarem na hora de gastar.

O espectro da estagflação colocou um freio nas ações, com o índice S & P 500 caindo 9% desde a sua alta recorde em 19 de fevereiro. Pode ser que a estagflação não piore. Mas também é possível que as tarifas dos EUA levem a uma guerra comercial que gere mais estagflação, prejudicando todos os mercados de capitais.

Portanto, como investidor, prossiga com cautela.