Sherwin-Williams (NYSE: SHW) está querendo brilhar, apesar da queda no setor imobiliário

Uma retração do setor imobiliário geralmente não ajuda as empresas de tintas. Isso porque há menos pessoas comprando casas que poderiam querer pintar, e os proprietários atuais podem não se entusiasmar em fazer novos trabalhos de pintura.

Mas esse não tem sido o caso da Sherwin-Williams (NYSE: SHW) durante a atual desaceleração do setor imobiliário. Fundada em 1866, ela é a maior empresa de tintas e revestimentos do mundo em receita. Possui mais de 5.000 lojas próprias.

As ações da empresa subiram 9,5% no decorrer do último ano, ligeiramente acima dos 9,3% do índice S&P 500. (Vale notar que as ações da Sherwin-Williams caíram 7% na semana passada após um rebaixamento de classificação feito pelo Citigroup.)

Quanto aos pontos fortes da empresa, o primeiro destaque é a tinta de alta qualidade, o que explica por que ela está no mercado há quase 160 anos.

“Marca mais confiável”

“Sherwin-Williams é uma das marcas mais confiáveis na indústria de tintas residenciais, produzindo produtos de alta qualidade vendidos a preços premium”, escreveu o analista da Morningstar, Spencer Liberman.

“A sua tinta é bem conhecida no setor por possuir características desejáveis, incluindo cobertura (menos demãos necessárias), durabilidade (dura mais tempo), tempo de cura (menos tempo de espera) e facilidade de aplicação.” Tempo de cura é o período necessário para que a tinta endureça completamente, e não apenas seque.

A onipresença das lojas da Sherwin-Williams faz com que seja conveniente para pintores profissionais realizarem negócios lá. A empresa abriu 95 novas lojas no ano passado. Para os adeptos do “faça você mesmo”, a empresa também vende suas tintas em um acordo exclusivo com a Lowe’s (NYSE: LOW) e na Menards, a terceira maior rede focada em melhorias para o lar dos EUA.

No que diz respeito aos pintores profissionais, a Sherwin-Williams se beneficia do fato de que esses profissionais se preocupam mais com qualidade, facilidade de uso e disponibilidade do que com o custo da tinta, segundo Liberman. Isso porque a mão de obra representa de 80% a 90% dos seus custos, e os materiais apenas de 10% a 20%. Então, eles estão dispostos a pagar mais pela Sherwin.

Pequeno impacto das tarifas

As tarifas também tem pouco impacto na empresa. “Aproximadamente 80% da nossa receita consolidada é nos EUA, com menos de 2% na China,” disse a CEO da Sherwin, Heidi Petz, na teleconferência de resultados de abril da empresa.

“Além disso, a grande maioria de nossas matérias-primas é adquirida na região onde estivermos fabricando. Sempre que há uma interrupção, há uma oportunidade única de demonstrarmos o que torna a Sherwin-Williams tão única.”

Portanto, a Sherwin-Williams, parece estar em uma situação favorável agora. “Mesmo com o mercado final ainda fragilizado, a empresa tem mostrado capacidade de proteger suas margens e aumentar sua participação de mercado,” disse Joseph Ghio, analista da Williams Jones Wealth Management, à Barron’s.

Mas vale lembrar que a empresa não está totalmente imune à crise do setor imobiliário. As vendas caíram 1,1% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior. Não há garantia de que a Sherwin terá bom desempenho ou que suas ações subirão.