Perspectiva das taxas globais: os movimentos das taxas de juros divergem ao redor do mundo

As taxas de juros globais tornaram-se dessincronizadas depois de se moverem em sintonia durante a pandemia de Covid, quando praticamente todos os bancos centrais reduziram as taxas para combater a fraqueza econômica.

Agora, o quadro econômico varia ao redor do mundo e, como resultado, o mesmo acontece com a política de taxas de juros dos bancos centrais. Essa dinâmica provavelmente permanecerá à medida que as principais economias continuem seguindo caminhos diferentes.

Nos EUA, a resiliência econômica e a inflação teimosa elevaram os rendimentos dos títulos nos últimos cinco meses. A economia cresceu 2,3% anualizados no quarto trimestre, e o modelo de previsão do Federal Reserve de Atlanta projeta 2,9% para este trimestre. Enquanto isso, os preços ao consumidor subiram 0,5% em janeiro, o maior aumento desde agosto de 2023.

Os operadores de futuros de taxas de juros agora reduziram as expectativas para somente uma redução de taxa pelo Fed este ano. O banco central cortou as taxas três vezes no ano passado. Isso significa que os rendimentos dos títulos podem permanecer estáveis ou subir nos próximos meses.

O Banco Central Europeu está flexibilizando

Em outros lugares: o Banco Central Europeu permanece em modo de flexibilização, graças ao fraco crescimento econômico. No ano passado, a economia da zona do euro cresceu apenas 0,7%. E os analistas consultados pela Bloomberg não veem muita melhora este ano – 1%. As economias europeias sofrem com uma regulamentação pesada e fracas exportações.

A inflação da zona do euro aumentou nos últimos cinco meses, totalizando 2,5% ano a ano em janeiro. Mas o BCE ainda reduziu as taxas no mês passado pela quinta vez desde junho, e os mercados monetários recentemente indicaram mais três ou quatro cortes nas taxas este ano.

As perspectivas dos bancos centrais na Ásia

Na China, o banco central diminuiu as taxas no ano passado e provavelmente o fará novamente este ano, em meio à fraqueza econômica. O crescimento econômico da China atingiu a meta do governo de 5% no ano passado, mas analistas dizem que o governo exagera muito seus números. A economia sofre com o estouro de uma enorme bolha imobiliária e poucos gastos do consumidor.

O Banco Popular da China deixou as taxas de juros inalteradas em dezembro. Mas especialistas acham que as reduções virão em breve, já que as autoridades do banco central se comprometeram a efetuá-las.

No Japão, o seu banco central elevou a taxa básica de juros em janeiro para o nível mais alto desde 2008. Foi o terceiro aumento em menos de um ano.

O aumento da inflação forçou o Banco do Japão a agir. As autoridades do BOJ elevaram sua estimativa de inflação de 2025 para 2,4%, vindo de 1,9% anteriormente. A inflação totalizou 3% em 2024. A queda do iene elevou os preços, tornando as importações mais caras em termos de ienes. E o diretor do BOJ, Kazuo Ueda, disse que o banco central aumentará ainda mais as taxas se suas perspectivas de inflação forem concretizadas.

Um surto de aumentos de tarifas pode perturbar esse quadro global, aumentando a inflação em praticamente todos os lugares. E inflação mais alta geralmente significa taxas de juros mais altas. Mas, por enquanto, não há uma visão uniforme sobre as taxas globais.