À medida que os prêmios de seguros aumentaram rapidamente, superando as taxas de inflação, empresas como a Progressive (NYSE: PGR), seguradora de residências e automóveis, colheram os frutos.
A Progressive ainda é a segunda maior seguradora dos Estados Unidos e tem gerado crescimento por várias décadas ao segurar casas, carros e caminhões de consumidores.
As taxas de seguro de carro e residência continuam a subir, superando o custo de vida. A inflação aumentou 3% entre 2023 e 2024, mas o custo dos prêmios subiu mais de 13%, segundo o relatório de 2025 da Associação Nacional de Comissários de Seguros.
Gigantes do setor como a Progressive continuam dominando o mercado. A Progressive e a State Farm representam mais de 35% do mercado de seguros de automóveis.
Como os consumidores pagam prêmios mensalmente para segurar suas casas e carros, as seguradoras geram uma receita constante que não é afetada por taxas de inflação ou tarifas.
As ações da Progressive caíram nos últimos seis meses, com uma queda de 19,5%, mas as perdas estão começando a desacelerar. Os investidores perderam parte do interesse quando os lucros da Progressive ficaram ligeiramente abaixo do esperado pelos analistas no terceiro trimestre.
A Progressive reportou receita de US$ 21,38 bilhões no terceiro trimestre, um aumento de 10% em relação ao mesmo período de 2024, mas abaixo dos US$ 21,8 bilhões estimados pelos analistas.
Embora o crescimento tenha diminuído ligeiramente, a empresa informou que as apólices de seguro automotivo aumentaram 15% em setembro, embora o ritmo no início de 2025 tenha sido de 20%.
Em 2023 e 2024, as seguradoras de automóveis aumentaram os prêmios em dois dígitos. No entanto, os prêmios caíram ligeiramente em 0,3%, segundo o relatório de preços ao consumidor de setembro. Um fator que impacta as seguradoras é o custo mais alto para consertar carros danificados em acidentes.
A Progressive vende apólices diretamente aos motoristas
O crescimento da receita provavelmente vai se contrair este ano, mas os investimentos da Progressive em dados e tecnologia ajudam a empresa a manter o segundo lugar atrás da State Farm.
A Progressive ainda é “a seguradora mais bem administrada” para os consumidores e é uma “empresa maravilhosa”, disse Greg Locraft, co-gerente do fundo T. Rowe Price Financial Services, segundo a Barron’s.
Investidores que mantêm ações da Progressive em seus portfólios há muitos anos viram sua renda crescer. Nos últimos cinco anos, as ações subiram 135,7%.
A telemetria, que produz dados de direção em tempo real, além de análises adicionais, tem sido um grande fator na forma como a Progressive define o valor de suas apólices. A capacidade de vender apólices diretamente aos consumidores, que muitas vezes comparam preços por conta própria, também tem sido vantajosa para a empresa.
A campanha publicitária da empresa, que apresenta Flo, uma mulher que aparece em seus comerciais de televisão, tem repercutido bem entre os consumidores.
As ações da Progressive estão atualmente com desconto, mas a popularidade da empresa entre os americanos pode ajudar a vender mais apólices de seguro. A indústria de seguros automotivos tem muitos concorrentes. A Progressive atualmente detém 17% da participação de mercado, e especialistas do setor preveem que a empresa pode conquistar uma fatia ainda maior. A receita aumentou 20% em 2023 e 2024, e estima-se que cresça 13% em 2025.
“Progressive é uma máquina de crescimento”, disse Adam Seessel, diretor de investimentos da Gravity Capital Management, segundo a Barron’s. “É uma empresa de tecnologia que vende seguros.”
A margem de lucro da empresa na subscrição de seguros automotivos foi de 12% em 2024, o que representa 7,5 pontos a mais que a média das seguradoras, segundo a AM Best, e a diferença pode ser semelhante este ano.
Por que Buffett investe em seguradoras
As seguradoras são geralmente um bom investimento, já que proprietários de imóveis e consumidores pagam prêmios mensalmente, gerando receita constante, razão pela qual Warren Buffett, fundador do conglomerado Berkshire Hathaway (NYSE: BRK), é um investidor de longa data em seguradoras. A Geico, uma seguradora de automóveis, é subsidiária da Berkshire Hathaway desde 1996.
Buffett é extremamente entusiasta das seguradoras, afirmando que elas são a força vital do conglomerado Berkshire Hathaway, contribuindo para seu sucesso ou “o motor que impulsiona nossa expansão desde 1967.”
O fluxo de caixa gerado pelas seguradoras resulta em crescimento estável de receita e margens de lucro.
“É muito divertido porque você recebe o dinheiro logo no início, sabe, e depois, mais tarde, descobre se fez alguma besteira”, disse Buffett na reunião de acionistas da Berkshire Hathaway em 2024.
A tecnologia da Progressive e a familiaridade dos consumidores com a seguradora, fruto de sua publicidade frequente, provavelmente atrairão mais pessoas e farão com que mais motoristas e proprietários de imóveis levem suas apólices para a companhia.
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