O fabricante do Tylenol, Kenvue (NYSE: KVUE), pode enfrentar uma conjuntura desafiadora se alegações não científicas sobre o medicamento analgésico forem divulgadas pelo Secretário de Saúde Robert F. Kennedy Jr. em um relatório.
As ações caíram mais de 10% na semana passada com a notícia de que Kennedy Jr. planejava divulgar um relatório que relaciona o uso de Tylenol durante a gravidez a dois distúrbios, transtorno do espectro autista (TEA) e transtorno de déficit de atenção/hiperatividade (TDAH), apesar da falta de evidências científicas.
A Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) afirmou em 2023 que não há ligação entre o paracetamol, ingrediente ativo do Tylenol, quando tomado durante a gravidez, com nenhum dos distúrbios.
O CEO interino da Kenvue, Kirk Perry, teve uma reunião particular na semana passada com Kennedy Jr. para reiterar a ausência de vínculo científico entre o medicamento e o autismo, segundo fontes relataram ao Wall Street Journal. O relatório do Departamento de Saúde e Serviços Humanos deve ser divulgado mais tarde em setembro.
Impacto do Tylenol na receita da Kenvue
Um dos principais produtos da Kenvue, o Tylenol é amplamente utilizado nos EUA e em vários outros países, gerando cerca de US$ 1 bilhão por ano, “representando um percentual elevado de um dígito da receita total da empresa, então qualquer ameaça potencial ao produto pode ter um impacto perceptível na capacidade de lucro da empresa”, escreveu o analista da Morningstar Keonhee Kim em um relatório de pesquisa.
Mas as ações da Kenvue se recuperaram ligeiramente, já que analistas de Wall Street, como a BofA Securities, mantiveram sua classificação de “compra” e o preço-alvo de US$ 25. A queda das ações diminuiu recentemente, com uma baixa de 1,7% nos últimos cinco dias.
No entanto, o portfólio da Kenvue é amplo, e seus outros produtos geram crescimento, especialmente sua unidade de autocuidado, que é “geralmente seu segmento mais forte”, escreveu ele.
As vendas recuaram à medida que os consumidores reduziram os gastos devido à inflação elevada e às taxas de juros, especialmente em beleza e cuidados com a pele. A Kenvue gerou mais de US$ 15 bilhões em vendas em 2024, com 50% de sua receita vinda de fora da América do Norte. As vendas líquidas caíram 4,0% no segundo trimestre, enquanto a margem de lucro bruto caiu para 58,9% em comparação com 59,1% no mesmo período do ano anterior.
A Morningstar não alterou seu preço-alvo e mantém sua previsão de US$ 24,50 por ação.
“Sem conhecer os detalhes específicos do relatório, acreditamos que é prematuro avaliar a reação pública subsequente ou o impacto potencial nas vendas do Tylenol, então não ajustamos nosso modelo”, escreveu Kim. “Mas nossa confiança de longo prazo na marca permanece intacta, graças ao portfólio da empresa com marcas líderes em suas categorias, e acreditamos que este é um ponto de entrada atraente para essa empresa de alta qualidade.”
Falta de evidência científica
A FDA afirmou que “as limitações e descobertas inconsistentes dos estudos observacionais atuais são incapazes de sustentar uma determinação de causalidade” sobre o Tylenol causar autismo.
Em 2024, um estudo com 2,5 milhões de crianças nascidas na Suécia entre 1995 e 2019 não encontrou um risco maior de autismo nas crianças cujas mães tomaram paracetamol durante a gravidez, segundo estudo publicado pela renomada JAMA. O estudo comparou as crianças com seus irmãos.
Processos anteriores foram rejeitados por juízes. Em 2023, um juiz federal declarou que não havia evidência suficiente de uma relação.
O American College of Obstetricians and Gynecologists (Colégio Americano de Obstetras e Ginecologistas), uma sociedade médica composta por médicos, ainda recomenda o uso de paracetamol durante a gravidez para aliviar dores.
“Apesar das recentes infundadas alegações, não há evidência clara que relacione o uso prudente a problemas no desenvolvimento fetal”, disse o ACOG em um comunicado na semana passada.
Histórico da Kenvue e do Tylenol
Em 2023, a Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) desmembrou a Kenvue. A Johnson & Johnson passou a se concentrar no desenvolvimento e fabricação de medicamentos para tratar doenças cardiovasculares e câncer, enquanto a Kenvue foca na venda de produtos de saúde para o consumidor, como Tylenol, Shampoo Johnson’s Baby e medicamentos para alergia como Benadryl, Zyrtec e Band-Aid.
O Tylenol já foi alvo de controvérsias no passado, como os envenenamentos por cianeto em seus frascos em 1982. Em 2009, houve vários recalls por defeitos de fabricação.
Os investidores da Kenvue têm demonstrado impaciência com seu desempenho e buscaram mudanças. A empresa concordou este ano em nomear três novos diretores após pressão da Starboard Value, um de seus investidores.
As ações da Kenvue estão cerca de 18% abaixo do preço de oferta pública inicial de US$ 22. A empresa ainda está em busca de um CEO após a saída forçada de Thibaut Mongon, e afirmou que está conduzindo uma revisão estratégica.
A Kenvue pode ter que enfrentar vários obstáculos potenciais, mas seus produtos, como Neutrogena, Rogaine, Neosporin, Sudafed e Visine, continuam populares entre os consumidores e devem gerar boas vendas, já que a expectativa é de que o Federal Reserve reduza as taxas de juros.
A conclusão:
A Kenvue é a maior empresa de saúde do consumidor pure-play (uma empresa que se concentra exclusivamente em um único tipo de negócio ou segmento de mercado) do mundo em receita, gerando US$ 15 bilhões em vendas anuais. O antigo segmento de consumo da Johnson & Johnson foi desmembrado e abriu capital em maio de 2023. Espera-se que a Kenvue, com liberdade para alocar capital e investir como entidade independente, concentre-se em suas 15 marcas prioritárias (incluindo Tylenol, Nicorette, Listerine e Zyrtec) para impulsionar o crescimento futuro. Nós projetamos que a empresa gastará cerca de 3% de suas vendas em pesquisa e desenvolvimento, no mesmo nível de alguns de seus concorrentes, para manter uma vantagem competitiva forte e duradoura e para lançar produtos inovadores, especificamente em saúde digital do consumidor. Exemplos recentes incluem o spray Nicorette QuickMist SmartTrack e o aplicativo Zyrtec AllergyCast.
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