As ações do JPMorgan Chase (NYSE: JPM) caíram 6,5% entre segunda e quarta-feira, em meio a temores sobre uma possível queda nas taxas de juros de cartões de crédito e alguns elementos fracos no relatório de resultados do banco.
Mas essas preocupações parecem exageradas, com o JPMorgan, o maior banco do país, se mantendo como uma referência de excelência.
Na segunda-feira, o presidente Trump disse que vai limitar as taxas de cartão de crédito a 10% por um ano. Atualmente, a taxa máxima média da indústria está entre 22 e 23%. Assim sendo, uma redução dessa magnitude significaria um grande impacto nos lucros de emissores de cartões como o JPMorgan. Mas qualquer corte precisa ser aprovado pelo Congresso, que enfrentará um forte lobby por parte dos bancos se o tema for discutido. Portanto, a aprovação não é garantida.
Quanto aos resultados, o JPMorgan registrou uma provisão de US$ 2,2 bilhões para possíveis perdas com empréstimos no programa de cartão de crédito da Apple (NASDAQ: AAPL), que está adquirindo do Goldman Sachs (NYSE: GS). Obviamente, uma provisão não é positiva por si só. Mas os cartões da Apple podem se tornar um trunfo para o JPMorgan.
“O cartão deve se integrar bem ao enorme portfólio de cartões de crédito do banco, aumentando os saldos líquidos em cerca de 7,6%”, escreveu o analista da Morningstar Sean Dunlop. E o JPMorgan planeja lançar uma nova conta poupança da Apple. “O JPMorgan acrescenta um relacionamento corporativo importante e deve conseguir expandir de forma lucrativa o programa do cartão Apple, algo em que o Goldman fracassou.”
Queda no banco de investimento
Outro ponto negativo no relatório de resultados do JPMorgan: as taxas de banco de investimento caíram 5% no quarto trimestre em relação ao ano anterior, abaixo da previsão do banco. Parte dessa queda decorreu de atrasos no fechamento de fusões e aquisições até este ano. Mas executivos do banco reconheceram que há mais fatores envolvidos.
“Nosso desempenho não foi o que gostaríamos”, disse o CFO Jeremy Barnum na teleconferência de resultados em 12 de janeiro. “Podem ter certeza de que estamos analisando isso.” O JPMorgan já lidou com seus problemas no passado com sucesso, e este não parece ser um grande obstáculo.
No geral, o desempenho do banco foi forte no quarto trimestre, com aumento de 7% na receita em relação ao ano anterior.
Por isso, não surpreende que analistas tenham boas perspectivas para o JPMorgan. Dunlop prevê uma taxa de crescimento anual composta de cinco anos de 3,5% para o lucro operacional e de 8,3% para o lucro por ação.
“O JPMorgan é, sem dúvida, a franquia bancária dominante nos EUA”, disse ele. “Com posições de liderança em banco de investimento, comercial e de varejo, além de negócios valiosos em cartões de crédito, gestão de ativos e de patrimônio, é uma força a ser respeitada.”
O autor possui ações do JPMorgan.
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