International Paper (NYSE: IP) prospera ao abandonar o papel

O que é antigo é novo, diz um ditado americano.

E isso se aplica bem à International Paper (NYSE: IP), que começou em 1898 como uma empresa de papel, como o nome sugere (o nome da empresa traduzido seria Papel Internacional). Em 2021, a empresa abandonou todas as suas operações de papel e mudou seu foco para embalagens de papelão ondulado, caixas principalmente.

Essas caixas oferecem um método de embalagem leve, resistente e econômico. A International Paper é a maior produtora de papelão para caixas na América do Norte.

A empresa tem prosperado sob a liderança do CEO atual, Andy Silvernail, que consolidou uma nova estratégia para a empresa com seu plano de fechar fábricas não lucrativas, reestruturar a rede de unidades de produção de caixas e aumentar a equipe de vendedores. No início deste mês, a International Paper começou a construir uma fábrica de US$ 260 milhões no estado americano de Iowa para produzir caixas patenteadas e resistentes a vazamentos para os matadouros da região.

A Regra 80/20

Silvernail acredita na regra 80/20 (Princípio de Pareto), concentrando 80% dos recursos nos 20% principais clientes. A International Paper controla 30% do mercado norte-americano de embalagens corrugadas, onde gera mais de 75% de suas vendas, segundo a Morningstar. A expansão do comércio eletrônico tem impulsionado a demanda pelas caixas da empresa.

Desde que a empresa anunciou a nomeação de Silvernail em março de 2024, as ações da International Paper subiram 39%, enquanto o S&P 500 teve um aumento de 16%. Nos cinco anos anteriores, as ações haviam caído 16%. Ele assumiu o cargo em 1º de maio de 2024.

Como muitos produtos são armazenados e/ou transportados em caixas de papelão, as vendas e preços do material estão fortemente ligados ao crescimento econômico. Alan Greenspan, ex-presidente do Federal Reserve, tinha um costume muito conhecido de monitorar os preços do papelão para ajudá-lo a avaliar o desempenho da economia.

Aumento das vendas no primeiro trimestre

No primeiro trimestre, a International Paper registrou um crescimento de 28% nas vendas em relação ao ano anterior, totalizando US$ 5,9 bilhões. Este valor ficou abaixo da estimativa dos analistas da FactSet, de US$ 6,3 bilhões. O aumento veio principalmente da aquisição da DS Smith, uma empresa europeia de embalagens corrugadas, por US$ 7,2 bilhões em janeiro.

Quanto às tarifas comerciais, elas não afetam muito diretamente a empresa, pois a maioria de suas vendas ocorre dentro dos EUA. No entanto, as tarifas americanas impactaram o crescimento econômico geral, e isso sim afetou a International Paper, ao reduzir a demanda dos clientes pelos seus produtos. Apesar disso, o aumento no preço dos seus produtos ajudou a suavizar esse efeito no primeiro trimestre.

De qualquer forma, a empresa projeta que suas vendas na América do Norte dobrarão até 2027 e isso com certeza seria um grande impulso para suas ações. Porém, obviamente, não há nenhuma garantia de que isso acontecerá.

“Há muitas variáveis envolvidas,” disse Jay Cushing, analista da empresa de pesquisa de crédito Gimme Credit, ao The Wall Street Journal. “É possível que consigam alcançar todos esses resultados ao mesmo tempo? Sim, mas é um desafio considerável.”