O déficit orçamentário e os impostos da Índia representam uma parcela menor do PIB do que nos EUA

O debate sobre impostos nos EUA está acirrado, com os republicanos, que controlam o Congresso, trabalhando para reduzi-los. Os democratas, por sua vez, esperam aumentá-los, pelo menos para os mais ricos.

A posição republicana é que impostos mais baixos impulsionam o crescimento econômico, enquanto os democratas argumentam que impostos mais altos sobre os ricos são necessários para reduzir o déficit orçamentário e redistribuir a riqueza para os mais necessitados. Atualmente, o déficit orçamentário totaliza 6,3% do PIB.

Você pode se surpreender ao saber que, até certo ponto, a taxa de imposto realmente não importa tanto. Desde o fim da Segunda Guerra Mundial, a receita tributária total nos EUA tem girado em torno de 20% do PIB anualmente, mesmo quando a taxa máxima do imposto de renda federal variou de 28% a 91%.

Isso significa que, independentemente das alíquotas, os impostos pagos equivalem a um quinto da produção econômica. Pode parecer contraintuitivo, mas pense sobre isso da seguinte maneira: quando as taxas de imposto de renda são baixas, as pessoas têm mais dinheiro para investir. Mais dinheiro para investir gera mais ganhos de capital e, consequentemente, mais impostos sobre esses ganhos. Por outro lado, quando as taxas de imposto são altas, naturalmente os contribuintes pagam mais.

Teoricamente, portanto, os impostos deveriam ter um impacto neutro sobre o crescimento econômico, uma vez que sempre correspondem a aproximadamente 20% do PIB. O crescimento do PIB dos EUA no último ano foi de 2,8%.

Os números são um pouco diferentes na Índia

Para efeito de comparação, pode ser interessante analisar os números da Índia, a economia de grande porte que mais cresce no mundo. O país fica atrás apenas dos EUA, China, Alemanha e Japão em PIB total—US$ 3,6 trilhões, comparado aos US$ 27,7 trilhões dos EUA.

A economia indiana cresceu 6,5% no ano fiscal de 2025, que terminou em março. Enquanto isso, o déficit orçamentário do país totalizou 4,8% do PIB, e a receita tributária atingiu 11,6% do PIB.

Pode parecer tentador afirmar que um déficit menor e impostos mais baixos ajudam a Índia a superar os EUA em crescimento econômico. No entanto, é difícil fazer uma comparação direta, já que a Índia ainda está em um estágio inicial de crescimento em comparação com os EUA. Isso fica evidente na enorme diferença do PIB per capita—US$ 81.000 nos EUA contra US$ 2.500 na Índia.

Todos esses números são interessantes do ponto de vista acadêmico, mas não levam a conclusões definitivas.