FMI prevê desaceleração nos EUA; economistas privados acreditam que será ainda pior

O Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de publicar uma perspectiva econômica para os EUA que é substancialmente mais otimista do que a previsão dos economistas do setor privado.

O FMI e os analistas privados concordam que tarifas e disputas comerciais representam um fator altamente negativo para o crescimento econômico e a inflação. No entanto, eles veem níveis diferentes de impacto nos dados econômicos.

“O maior risco à nossa frente é que pode haver uma escalada adicional nas tarifas e nas tensões comerciais”, disse o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, ao Financial Times. “Também há o risco de que as condições financeiras se tornem muito mais rígidas do que já estão.” O que não foi mencionado é que essas condições financeiras mais rígidas podem incluir queda nos preços das ações e aumento das taxas de juros.

Possível estagflação e queda do mercado

O risco, portanto, é que a política tarifária extrema e errática dos EUA possa levar à estagflação e ao colapso dos mercados financeiros.

O FMI prevê um crescimento do PIB dos EUA de 1,8% para este ano, comparado a uma média de 0,8% na pesquisa de economistas do Wall Street Journal. O FMI projeta uma inflação de 3% para 2025, contra 3,6% na pesquisa do Wall Street Journal.

Além disso, o FMI estima uma probabilidade de recessão nos EUA de 40%, contra 45% na pesquisa. Muitos economistas, incluindo Larry Summers, de Harvard, e analistas do JPMorgan, veem mais de 50% de chance de uma retração.

Independentemente dos números exatos, a questão central é que tarifas aumentam os preços dos bens por definição. E esses aumentos de preços se espalham pela economia, impulsionando a inflação e diminuindo o crescimento à medida que as empresas hesitam em investir.

As guerras comerciais também não são boas para os mercados financeiros, já que o menor crescimento econômico e a maior inflação significam lucros reduzidos para as empresas. Além disso, taxas de juros mais altas, decorrentes da inflação elevada, podem prejudicar as ações ao aumentar o custo do financiamento das companhias

História de crescimento fraco no exterior também

A situação é semelhante na Europa em termos de crescimento econômico. O FMI projeta um crescimento de apenas 0,8% este ano para a zona do euro.

No entanto, a Europa deve ter um desempenho melhor do que os EUA em relação à inflação, com o crescimento lento limitando os aumentos de preços a 2,1% em 2025, projeta o FMI. A maior parte do comércio europeu ocorre com outros países, não com os EUA, o que reduz o impacto das tarifas norte-americanas sobre os preços na Europa.

A Ásia provavelmente também não escapará dos impactos das tarifas. O FMI prevê um crescimento do PIB de apenas 0,6% para o Japão este ano, com inflação de 2,2%.

Portanto, prepare-se: uma desaceleração econômica global pode estar a caminho.