A gigante do setor de alimentos processados General Mills (NYSE: GIS) continua enfrentando dificuldades em meio ao cenário desafiador de sua indústria, que inclui baixa confiança do consumidor e inflação persistente.
As ações da empresa tiveram retorno total anualizado negativo de 19,5% no último ano, negativo de 0,2% nos últimos cinco anos e uma alta tímida de apenas 1,3% no acumulado de dez anos.
A questão agora é: quando a General Mills, com seus 98 anos de história, vai se recuperar?
Suas marcas mais famosas incluem o cereal Cheerios, massas e produtos congelados Pillsbury, o livro de receitas Betty Crocker e o sorvete Häagen-Dazs.
A General Mills possui marcas líderes em muitas prateleiras de supermercados. Ela detém a maior participação no mercado de cereais prontos para consumo nos EUA, com 30% em 2024, segundo a Euromonitor.
Mas isso não é uma grande conquista, já que esse mercado sofreu queda anual de 2 pontos percentuais em volume na última década. O declínio decorre da mudança dos consumidores de carboidratos para proteínas e da queda no consumo de laticínios, observa o analista da Morningstar, Kristoffer Inton.
Os segmentos da empresa
As principais divisões de negócios da General Mills são lanches, que respondem por 22% da receita; cereais, que representam 16%; refeições práticas, 14%; ração para pets, 13%; massas, 12%; e misturas para bolos e ingredientes, 10%.
O mais recente revés foi a revisão para baixo da previsão de lucros para o exercício fiscal de 2026, que termina em 31 de maio. A companhia reduziu sua estimativa de vendas líquidas orgânicas para uma queda de 1,5% a 2%, ante a previsão anterior que variava entre uma queda de 1% e uma alta de 1%. Além disso, a empresa reduziu drasticamente sua projeção de lucro operacional ajustado para uma queda de 16% a 20%, ante a previsão anterior de uma retração entre 10% e 15%.
O CEO Jeff Harmening não poupou palavras ao discutir o ambiente negativo para os negócios da empresa.
“O pessimismo do consumidor, a maior incerteza e a significativa volatilidade têm pesado sobre o crescimento das categorias e impactado os padrões de compra”, disse em uma apresentação em 17 de fevereiro. Isso resultou em “um ritmo mais lento e custo mais alto de recuperação de volume do que o inicialmente esperado.”
O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan registrou preliminarmente 57,3 em fevereiro, queda de 11% em relação ao ano anterior. A inflação de preços ao consumidor foi de 2,4% em janeiro.
“O impacto cumulativo da inflação, reduções nos benefícios de vale-alimentação, incerteza geopolítica e outros fatores levaram a um estresse significativo do consumidor, especialmente para grupos de renda média e baixa”, disse Harmening.
Consumidores querem promoções
“Estamos vendo consumidores financeiramente pressionados comprando mais produtos em promoção e menos a preços regulares.”
Mas o CEO vê luz no fim do túnel, e o mesmo acontece com Inton, da Morningstar. “Esperamos que o portfólio de marcas fortes da General Mills mantenha uma vantagem intangível”, disse.
“O mercado teme que os desafios atuais sejam estruturais e permanentes. Mas, dado que a maioria dos obstáculos decorre do ambiente econômico, eles não alteram nossa perspectiva de longo prazo para a empresa.”
Inton prevê crescimento anual de receita em dígitos baixos e crescimento de margens de lucro operacional ajustado na faixa de dois dígitos médios nos próximos anos. A receita caiu 7% no trimestre encerrado em 23 de novembro em relação ao ano anterior, e a margem operacional ajustada foi de 17,4%.
Ele vê fortes vendas de ração para pets à frente para a General Mills, com sua marca Blue Buffalo possuindo a maior participação no mercado de US$ 42 bilhões de ração para cães nos EUA e a sexta posição no mercado de US$ 18 bilhões de ração para gatos.
Portanto, embora a situação esteja difícil para a empresa agora, o futuro pode parecer mais promissor.
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