A forte demanda por cobre deve impulsionar os preços do metal em 25% até o próximo ano. O objetivo é atender às crescentes necessidades de construção de infraestrutura voltada à inteligência artificial e à transição para uma economia de baixo carbono, o que estimula o crescimento da mineradora Freeport-McMoRan (NYSE: FCX).
Os preços do cobre começaram a disparar no final de 2025, mas desaceleraram recentemente devido às preocupações de que a guerra no Irã possa frear o crescimento da economia global.
As ações da empresa subiram 39% no ano passado, mas recuaram 11% no último mês. O mercado de ações em geral sofreu uma queda diante do temor de que preços mais altos do petróleo possam prejudicar a expansão econômica.
Cobre para centros de dados e veículos elétricos
A demanda por cobre continua elevada, já que o metal é utilizado em fiação, sistemas de resfriamento e distribuição de energia em centros de dados, além de veículos elétricos, energias renováveis e investimentos na rede elétrica, fatores que podem elevar os preços no futuro, escreveu Jon Mills, analista de ações da Morningstar Australasia.
As vendas de cobre da companhia devem aumentar para 1,3 milhão de toneladas métricas em 2030, em comparação com 1,1 milhão em 2025, acrescentou o analista. A mineradora também vendeu 530 mil onças de ouro e 74 milhões de libras de molibdênio.
A Freeport-McMoRan é uma das maiores mineradoras do mundo, com participação em 10 minas de cobre. Três delas estão entre as maiores do planeta: a empresa detém 49% das operações de cobre e ouro de Grasberg, na Indonésia; 55% da mina de Cerro Verde, no Peru; e 72% da mina de Morenci, no Arizona (EUA). A companhia informou que 80% de sua receita veio do cobre e 15% do ouro.
A produção adicional deve aumentar a oferta do mercado, “impulsionada pelo retorno da mina de Grasberg à capacidade total de produção de cerca de 350 mil toneladas métricas em 2028. Além disso, haverá um aumento na produção a partir de pilhas de minério de baixo teor, principalmente na América do Norte, utilizando novas tecnologias de lixiviação”, explicou Mills.
O volume de ouro extraído deve subir para 610 mil onças em 2030, contra 530 mil em 2025, também graças à mina de Grasberg.
Em um relatório publicado em março, analistas do Bank of America afirmaram que o cobre se tornou um metal que “todo mundo parece querer” para alcançar metas de eletrificação e expansão de centros de dados.
Embora os ganhos no preço da matéria-prima tenham desacelerado, a quantidade de cobre necessária para construir centros de dados, escritórios, casas e veículos elétricos só tende a aumentar, o que deve elevar os preços novamente até o próximo ano.
O Bank of America estima que os preços do cobre possam chegar a US$ 7,26 por libra-peso no segundo semestre de 2027, um valor quase 25% acima dos níveis atuais.
O preço atual do cobre pode marcar o início de um ciclo de alta para o metal, disse Kevin Smith, diretor de investimentos da gestora Crescat Capital, que possui ações da Freeport-McMoRan e de outras mineradoras de metais básicos e preciosos, segundo um artigo da revista Barron’s.
Smith afirmou que os investidores devem ver a queda no preço das ações da mineradora como uma “oportunidade de compra”, já que ele acredita que a commodity pode registrar ganhos de 20% a 25% em relação ao valor atual.
Analistas de Wall Street estimam que os lucros da Freeport-McMoRan aumentarão 30% em 2027, chegando a US$ 3,71 por ação. A ação é classificada como “compra” ou “desempenho acima da média” por 20 analistas, enquanto apenas cinco o avaliam como “manutenção” “desempenho abaixo da média” ou “venda”.
Para 2026, os analistas projetam um lucro de US$ 2,85 por ação, um salto de mais de 60% em relação a 2025.
Christopher LaFemina, analista da Jefferies, aponta a Freeport-McMoRan como uma das principais apostas no setor de mineração, elevando seu preço-alvo para US$ 76 por ação. Ele acredita que a empresa apresentará “uma recuperação na produção de Grasberg, junto com um preço do cobre estruturalmente mais alto ao longo do tempo, impulsionando ganhos expressivos” para suas ações.
As projeções de produção da Freeport-McMoRan são conservadoras e fáceis de serem superadas, mesmo que a mina de Grasberg, na Indonésia, não alcance 100% de sua capacidade até o fim do próximo ano.
O Bank of America afirmou que as ações da Freeport-McMoRan “se destacam por estarem relativamente baratas… em comparação com as grandes concorrentes do setor de cobre”.
As ações da empresa são negociadas a 21 vezes a estimativa de lucros para 2026. Já a sua rival Southern Copper (NYSE: SCCO) apresenta um índice Preço/Lucro (P/L) projetado de cerca de 29.
Preços mais altos do cobre devem aumentar as margens de lucro da companhia, mas os investidores precisam esperar alguma volatilidade a curto prazo. A situação no Irã permanece incerta e, se o conflito se agravar, os preços do petróleo podem subir ainda mais.
A demanda por cobre segue forte e sem sinais de enfraquecimento, já que o metal é um elemento crucial para a construção de infraestrutura de IA, instalações hidráulicas, eficiência energética e veículos elétricos, um cenário que beneficia a Freeport-McMoRan.
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