Ações de empresas de serviços públicos podem ser um investimento sólido em tempos de incerteza no mercado.
Essas empresas costumam ser monopólios ou parte de oligopólios, com preços regulados pelo governo. Tudo isso torna sua receita mais previsível. E geralmente oferecem dividendos, proporcionando renda regular aos investidores.
Uma das maiores (talvez a maior) empresa de serviços públicos dos EUA é a Duke Energy (NYSE: DUK), com 141 anos de existência. Ela atende 10,3 milhões de clientes de energia elétrica e gás natural em sete estados. Os maiores números de clientes estão na Carolina do Norte (4,6 milhões) e na Flórida (2 milhões).
As empresas de serviços públicos têm estado em uma excelente fase ultimamente, com forte demanda estimulada pelo crescimento de centros de dados (impulsionados por inteligência artificial), eletrificação do transporte e de outros setores, além do simples crescimento populacional.
As concessionárias dos EUA geraram 2,58 bilhões de megawatts-hora de energia até julho deste ano, um aumento de 3,1% em relação ao mesmo período de 2024. A expectativa é de que a produção continue crescendo.
Não é surpresa, portanto, que o índice de serviços públicos do S&P 500 tenha subido 20% no acumulado do ano, superando o S&P 500 geral, que avançou 15%.
A Duke subiu 16% no ano até o início de outubro e 13% nos últimos 12 meses. Ela aumentou seu dividendo todos os anos por pelo menos os últimos dezenove, com um rendimento projetado atual de 3,4%.
Aportes de capital
Em agosto, a Duke anunciou um aumento de US$ 4 bilhões em seu plano de investimentos para os próximos cinco anos, elevando o total para US$ 87 bilhões. Metade desse aumento virá da venda de uma participação de 19,7% na Duke Energy Florida por US$ 6 bilhões para a renomada Brookfield Asset Management. Um acordo como esse permite à Duke captar recursos sem emitir ações ou contrair dívidas.
Em julho, a empresa anunciou um acordo para vender sua operação de distribuição da Piedmont Natural Gas no Tennessee por US$ 2,5 bilhões para a empresa de gás natural Spire. A maior parte dessa receita extraordinária (US$ 1,5 bilhão) também será destinada a investimentos de capital.
A Duke apresentou resultados sólidos no segundo trimestre. A receita foi de US$ 7,5 bilhões, um aumento de 4,7% em relação ao ano anterior. O lucro por ação totalizou US$ 1,25, alta de 11%. A empresa reiterou sua previsão de crescimento anual do lucro ajustado por ação entre 5% e 7% até 2029. Essa estimativa é baseada no ponto médio de sua previsão para 2025.
Visão positiva dos analistas
Muitos analistas estão otimistas com a Duke. Andrew Bischof, da Morningstar, é um deles. Ele afirma que a empresa se destaca no relacionamento com os reguladores estaduais. Isso é importante porque são eles que têm o poder de aprovar qualquer aumento de tarifa solicitado pela empresa.
Relacionamentos com reguladores são o “componente mais crítico” da avaliação da Morningstar sobre empresas de serviços públicos, disse ele. O ambiente regulatório para a Duke é especialmente positivo na Carolina do Norte e na Flórida, seus dois maiores mercados em número de clientes, segundo Bischof. “Esperamos que a Duke siga se beneficiando de reajustes tarifários regulatórios favoráveis para sustentar seus investimentos.”
Portanto, as perspectivas são positivas para a empresa, mas é preciso cautela. Seu índice preço/lucro projetado está agora em 18,8, acima da média de cinco anos de 17,8. Assim, os ganhos adicionais podem ser limitados no curto prazo.
O autor possui ações da Duke.
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