A Dollar Tree (NASDAQ: DLTR) parece ter feito a escolha certa ao se desfazer da Family Dollar.
As ações da Dollar Tree (NASDAQ: DLTR) dispararam 15% desde que a varejista de descontos anunciou na quarta-feira que está vendendo a cadeia Family Dollar, que está com baixo desempenho, por US$ 1 bilhão.
Analistas dizem que é uma decisão inteligente, embora a intensa concorrência no setor de varejo de descontos limite o potencial de crescimento da Dollar Tree e as tarifas possam causar problemas. As ações da empresa caíram 40% no último ano.
A Dollar Tree está se desfazendo da Family Dollar, que adquiriu por US$ 9 bilhões em 2015, para as empresas de capital privado Brigade Capital Management e Macellum Capital Management.
A Family Dollar enfrentou diversos problemas, desde concorrência acirrada nas unidades urbanas até infestação de ratos em um armazém. A Dollar Tree anunciou no ano passado que está fechando cerca de 1.000 das 8.000 lojas da Family Dollar.
A marca Dollar Tree possui unidades suburbanas mais valorizadas e ampliou sua oferta de produtos para incluir itens com preços de até US$ 7, após ultrapassar o limite de US$ 1 em 2021. A Dollar Tree atrai consumidores de renda média que procuram acessórios como enfeites para festas. Já a Family Dollar vende itens essenciais, como alimentos, a preços baixos.
Os analistas aprovam a venda
A Dollar Tree tomou a decisão certa ao se desfazer da Family Dollar, mesmo tendo uma perda de US$ 8 bilhões no negócio, dizem os analistas. A subsidiária apresentou muitos prejuízos nos últimos anos. “Com operações de um tamanho medíocre e um portfólio imobiliário desvalorizado, a Family Dollar oferecia pouco potencial para uma recuperação”, escreveu Noah Rohr, analista da Morningstar.
“Ambas possuem o mesmo perfil, portanto, tempo e recursos devem ser melhor aproveitados melhorando a Dollar Tree. [Ela] apresenta um retorno sobre o capital investido perto de 20%, em comparação com o da Family Dollar, que tem valor baixo na faixa de um dígito.” O dinheiro da venda da Family Dollar será útil para a Dollar Tree, que planeja abrir 300 novas lojas este ano.
No entanto, a venda não é a solução definitiva para a Dollar Tree, afirmam os analistas. Ela pode enfrentar uma concorrência maior por parte dos grandes varejistas, reduzindo seus preços, e pode ter dificuldades para se beneficiar da abertura de novas lojas, dada a saturação do comércio varejista.
A Dollar Tree, como um todo, informou um aumento de vendas em lojas comparáveis de 2%, no trimestre encerrado em 1º de fevereiro e espera um aumento de 3% a 5% no ano iniciado em 2 de fevereiro.
A questão tarifária
Há também o problema das tarifas. Grande parte dos produtos comercializados pela Dollar Tree vem do exterior, e as tarifas nos EUA, obviamente, estão aumentando. Entre as táticas da empresa para lidar com elas estão: negociar reduções de custos com fornecedores, mudar o país de origem, eliminar itens que não são rentáveis e aumentar os preços.
“O impacto esperado da tarifa de 10% sobre produtos da China, anunciada em 4 de fevereiro, antes dos nossos esforços para diminuí-lo, teria sido de cerca de US$ 15 milhões a US$ 20 milhões por mês”, disse Michael Creedon, CEO da Dollar Tree, na teleconferência de resultados da empresa na quarta-feira. “Com nossos esforços para diminuí-lo, neutralizamos mais de 90% desse impacto “, afirmou.
Mas o presidente Trump também propôs tarifas este mês, incluindo 10% sobre produtos da China e 25% sobre produtos do Canadá e México. Isso seria um prejuízo de US$ 20 milhões por mês, disse Creedon. A empresa também está trabalhando para diminuir o impacto dessa possibilidade.
De forma geral, a Dollar Tree parece estar tomando as medidas certas. No entanto, ela está em uma indústria difícil, e as tarifas podem prejudicar.
