Capital One (NYSE: COF) busca o crescimento com a aquisição da Discover, mas perigos podem surgir
A Capital One (NYSE: COF), a quarta maior emissora de cartões de crédito dos EUA, recebeu aprovação regulatória para adquirir a sexta maior, a Discover Financial Services (NYSE: DFS), por US$ 35 bilhões.
A Capital One está tentando aproveitar o crescimento explosivo no uso de cartões de crédito, já que dinheiro e cheques estão tomando o caminho dos dinossauros, a extinção, e as transações migram para o mundo digital. Os saldos dos cartões de crédito das famílias totalizaram US$ 1,21 trilhão no quarto trimestre, um aumento de 4% em relação ao trimestre anterior e de 7% em relação ao ano anterior.
A Capital One começou como Signet Financial em 1988 e se tornou Capital One em 1994. Seus fundadores foram pioneiros no uso da análise estatística para criar ofertas personalizadas de cartões de crédito para diferentes perfis de clientes.
Inicialmente, a empresa atuava apenas como uma credora de cartões de crédito. Mas, em 2005, tornou-se a primeira emissora de cartões de crédito de linha única a entrar no setor bancário de varejo e comercial com a compra do Hibernia National Bank. Desde então, a Capital One cresceu e se tornou o nono maior banco dos EUA em termos de ativos.
A empresa ganhou notoriedade por suas campanhas publicitárias com celebridades como o ator Samuel L. Jackson, o ex-jogador de basquete Charles Barkley, o diretor de cinema Spike Lee e a atriz Jennifer Garner.
História da Discover
A Discover foi criada pela Sears, na época a maior varejista dos EUA, em 1986. A Sears buscava transformar sua operação em um modelo de serviços financeiros completos para seus clientes, após a compra da corretora Dean Witter Reynolds e da imobiliária Coldwell Banker em 1981. A Sears também possuía um banco.
A Discover foi uma das primeiras bandeiras de cartão a oferecer recompensas, incluindo cashback. Isso ajudou a empresa a conquistar uma ampla base nacional de consumidores. Os varejistas gostavam da Discover porque ela não cobrava taxas deles.
No entanto, a conexão com a Sears acabou sendo um problema. Os consumidores não estavam interessados em obter serviços financeiros no mesmo lugar onde compravam suas roupas íntimas. Além disso, alguns varejistas relutavam em aceitar um cartão emitido por uma grande concorrente.
A Sears desmembrou a Discover como parte da Dean Witter Reynolds em 1993. Em 1997, a empresa de capital aberto foi assumida pelo Morgan Stanley. Em 2007, o banco de investimentos separou a Discover em uma empresa independente. Hoje, a Discover tem sua própria rede de pagamentos, que é a infraestrutura financeira para facilitar transações entre comerciantes e emissores de cartões.
Uma atração para a Capital One
Isso torna a Discover uma concorrente da Mastercard (NYSE: MA) e do Visa (NYSE: V), o que foi, sem dúvida, um fator de atração para a Capital One, já que isso representa uma nova fonte de receita para o banco. Ressalte-se que a Mastercard e a Visa dominam amplamente esse mercado. Elas são as duas principais marcas de cartão de crédito, com mais de 30% do mercado global cada, enquanto a Discover representa apenas 1%.
Juntas, a Capital One e a Discover se tornarão a terceira maior emissora de cartões de crédito em volume de compras, ficando atrás do número 1, JPMorgan Chase (NYSE: JPM), e da American Express (NYSE: AXP). Elas ultrapassarão o Citigroup (NYSE: C), que cairá para a quarta posição. O Bank of America (NYSE: BAC) é o quinto colocado.
Uma fusão nessa escala em um mercado crescente pode parecer uma jogada promissora. Mas a Capital One enfrentará um ambiente operacional mais difícil. A taxa de inadimplência de 30 dias em empréstimos de cartões de crédito atingiu 3,5% no quarto trimestre, o nível mais alto desde que o Federal Reserve da Filadélfia começou a monitorá-la em 2012.
Além disso, o setor de pagamentos é extremamente competitivo, portanto, não fiquem tão animados com essa fusão.
