Citigroup se destaca entre os bancos; continuará assim?
Citigroup (NYSE: C) é uma empresa em evolução, à medida que sua reestruturação continua a ganhar força. A questão agora é se o terceiro maior banco dos EUA conseguirá manter esse ritmo.
As ações do Citi dispararam 34,7% até agora este ano, bem acima da alta de 8,6% do S&P 500 e do ganho de 14,3% do índice KBW Nasdaq Bank.
O Citi era o maior banco do mundo antes da Grande Crise Financeira de 2007-09, depois que o CEO Sandy Weill formou um conglomerado colossal de serviços financeiros. Mas hipotecas subprime e outros ativos de qualidade inferior quase afundaram a instituição durante a crise financeira. Ele e seus concorrentes só sobreviveram graças ao resgate financeiro do governo.
A reestruturação começou em 2008, quando o banco separou seus ativos problemáticos, como hipotecas subprime, em uma unidade separada e depois os vendeu ou liquidou. Cortou dezenas de milhares de funcionários e fortaleceu os índices de capital.
O Citigroup se destacou ao longo dos anos por sua ampla presença internacional, mas esse alcance global ofereceu lucros não tão interessantes no setor de varejo. Assim, de 2014 a 2016, o banco encerrou operações de varejo em 11 países, incluindo Japão e Brasil. Também consolidou operações de tecnologia e administrativas.
As jogadas de Fraser
Mas isso não foi suficiente. Assim, a CEO Jane Fraser, que assumiu em 2021, continuou a reforma, simplificando a estrutura do banco e reduzindo a burocracia. O setor de varejo foi encerrado em mais 13 países, incluindo México e Índia. O Citi também fechou várias agências nos EUA. O banco ainda está eliminando 10% da força de trabalho, cerca de 20 mil empregos, para cortar custos e enxugar a estrutura da administração.
O Citigroup agora se concentra em ser um banco comercial mundialmente e um banco de varejo nos EUA. O lado comercial inclui operações de negociação no mercado, banco de investimento e banco corporativo internacional. O banco comercial representa “o negócio mais exclusivo do Citi, já que sua presença global é difícil de replicar”, escreveu o analista da Morningstar Suryansh Sharma.
“Essa presença internacional ajudará o Citigroup a permanecer como o banco preferido de empresas transfronteiriças.” No entanto, o alcance global também é caro e complicado, e os retornos de negociações não são confiáveis, observa ele. Portanto, “os retornos da atividade de banco comercial têm sido mistos.”
Há também a unidade de banco pessoal nos EUA do Citi e sua unidade de gestão de patrimônio. O banco pessoal se concentra principalmente em cartões de crédito nos EUA, com algum varejo bancário. A área de patrimônio oferece serviços para clientes globais. Essas unidades tiveram resultados variados no passado, segundo Sharma.
Fortes lucros no primeiro trimestre
Apesar disso, a reestruturação impulsionou os resultados do Citi. A receita subiu 8% no segundo trimestre em comparação com o ano anterior, e o lucro aumentou 25%. A receita de negociações disparou 16%, e as taxas de banco de investimento subiram 13%. Os resultados impressionantes ajudaram o Citi a anunciar um plano de recompra de ações de US$ 4 bilhões para o terceiro trimestre.
“O Citi está se beneficiando de uma história de reestruturação e autossuperação contínua”, escreveu o analista bancário do Wells Fargo, Mike Mayo, citado pela Barron’s.
Claro, o banco ainda está lidando com penalidades regulatórias (chamadas ordens de consentimento) que exigem melhorias nos controles e na qualidade de dados. Grande parte disso decorre de um pagamento errado de quase US$ 900 milhões a credores da Revlon em 2020. No ano passado, o Citi creditou brevemente US$ 81 trilhões à conta de um cliente, quando pretendia enviar apenas US$ 280.
“Remover as ordens de consentimento também seria um catalisador positivo”, disse Sharma.
Não há dúvidas de que o Citigroup está seguindo na direção certa, a dúvida é saber se conseguirá ir até o fim.
