Por mais de uma década, a empresa de dispositivos médicos Boston Scientific (NYSE: BSX) lançou uma ofensiva de aquisições, comprando dezenas de empresas que fabricavam tecnologias para doenças cardiovasculares, distúrbios vasculares, oncologia e neurologia para ampliar suas ofertas.
A estratégia de investir fortemente em fusões e aquisições começa a dar frutos, pois os americanos vivem mais e precisam das tecnologias mais avançadas para tratar suas doenças e receber cuidados e atenção médica precisa à medida que seus corpos envelhecem.
A força da Boston Scientific está em seu segmento cardiovascular, que, segundo estimativas de analistas, deve crescer 22% ano a ano, ou US$ 13 bilhões do total de US$ 20 bilhões previstos em vendas para 2025.
O produto Watchman da empresa registrou um crescimento expressivo de vendas de 35% durante o terceiro trimestre. O Watchman é um implante colocado no apêndice atrial esquerdo do coração e o sela para evitar os coágulos que causam AVC, além de eliminar a necessidade de administrar anticoagulantes por toda a vida. Ele é utilizado por 12% do mercado estimado de cinco milhões de pacientes.
Cirurgiões preferem usar o Watchman em vez do Amplatzer, um produto concorrente fabricado pela Abbott Laboratories, baseando-se nas compras feitas pelos hospitais. Atualmente, cerca de nove em cada dez desses produtos vendidos são Watchman, segundo uma pesquisa com médicos conduzida pela analista Marie Thibault, da BTIG.
A Boston Scientific está se consolidando como uma fabricante de dispositivos médicos de alto nível, especialmente entre os três principais fabricantes de dispositivos cardíacos, já que possui um histórico lucrativo de “inovação significativa e impressionante capacidade operacional”, escreveu Debbie Wang, analista sênior de ações da Morningstar.
Dispositivos de outras aquisições
As vendas da empresa são fortes em outros produtos relacionados ao segmento cardiovascular e também em outras divisões adicionadas ao portfólio quando a Boston Scientific adquiriu uma série de empresas menores. Uma empresa em especial é uma aquisição recente, em setembro a BioEnvelope da Elutia foi adquirida por US$ 88 milhões. A Elutia fabrica produtos que ajudam pacientes a evitar complicações após cirurgias, como infecções. Diferente de outras empresas, a Boston Scientific consegue vender, em conjunto, vários desses produtos para hospitais.
A receita dos segmentos médico, cirúrgico e urológico também deve crescer 10% ao longo de um período mais longo, segundo estimativas de analistas. Em 2024, a Boston Scientific adquiriu a Axonics por US$ 3,7 bilhões, que fabrica um dispositivo implantável que oferece alívio para doenças da bexiga e intestino, como bexiga hiperativa.
A empresa deve continuar crescendo, com estimativas de aumento de receita de 11% no próximo ano, o que pode, por sua vez, impulsionar as margens, segundo dados da FactSet.
A gestão da Boston Scientific afirmou que seu foco principal é adquirir mais empresas, em vez de recomprar ações da própria companhia. Com base em seu histórico de seguir essa estratégia, os acionistas devem esperar um crescimento de lucro por ação de 20% ao ano, disse Andrew Choi, gestor de portfólio da Parnassus Investments, segundo a Barron’s.
Os investidores têm sido cautelosos, e as ações da Boston, que agora é uma empresa com valor de mercado de US$ 146,5 bilhões, subiram 16,7% no último ano, semelhante ao aumento de 18% da Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), enquanto Medtronic (NYSE: MDT) e Stryker (NYSE: SYK) viram suas ações caírem.
Uma vantagem da Boston Scientific é que ela deixou de depender do fornecimento de “sistemas de gestão de ritmo cardíaco e stents coronários tradicionais, que hoje são mercados maduros, e voltou-se para novas tecnologias em mercados pouco explorados”, escreveu Wang.
Outra vantagem competitiva que a Boston Scientific possui, além de suas amplas margens de lucro, é seu fluxo de caixa livre de US$ 3,4 bilhões, o que permitirá à empresa investir nas mais recentes tecnologias médicas.
A empresa escolheu dispositivos médicos e “explorou plataformas inovadoras, incluindo seu balão revestido com medicamento, desfibrilador implantável subcutâneo, fechamento do apêndice atrial esquerdo e produtos de ablação para fibrilação atrial”, escreveu ela. “A empresa também adquiriu tecnologias adjacentes que abrem portas para competir em mercados pouco explorados, incluindo neuromodulação sacral para incontinência e litotripsia intravascular para artérias coronárias calcificadas. Apesar de estar atrás da Medtronic na gestão do ritmo cardíaco, a Boston continua competitiva nesse segmento, com lançamentos de tecnologias equivalentes e participação de mercado respeitável.”
Manter-se à frente de seus concorrentes, como Johnson & Johnson, Abbott Laboratories (NYSE: ABT), Stryker e Medtronic, continua sendo uma prioridade.
O portfólio diversificado da Boston é uma vantagem decisiva, mas seus concorrentes também planejam “buscar mais consolidação para solidificar sua posição como fornecedores hospitalares”, escreveu Wang.
Os investidores provavelmente verão margens de lucro mais fortes, já que a receita da Boston Scientific deve crescer em dois dígitos com a continuidade do aumento dos gastos em saúde.
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