A empresa de equipamentos para semicondutores ASML Holding (CBOE: ASML) está se beneficiando da rápida expansão da infraestrutura de inteligência artificial, à medida que a demanda por chips continua crescendo.
A companhia holandesa pode aproveitar a demanda crescente, já que o número de chips usados em dispositivos que vão de smartphones a centros de dados não diminui.
A empresa se destaca por fabricar equipamentos para produzir chips de memória dinâmica de acesso aleatório, conhecidos como DRAM. Esses chips são utilizados em placas gráficas, consoles de videogame, laptops e muitos outros dispositivos. Os principais fabricantes de chips de memória são a Micron Technology (NASDAQ: MU) e as asiáticas Samsung Electronics e SK Hynix.
Os equipamentos da ASML também podem auxiliar na fabricação de chips lógicos que executam operações realizadas por unidades de processamento gráfico.
A empresa “continuará sendo a principal fornecedora de equipamentos de litografia para fábricas de semicondutores nas próximas duas décadas”, escreveu Javier Correonero, analista de ações da Morningstar.
A expansão da IA em diversos setores significa que a ASML pode se beneficiar do aumento da demanda pelos dois tipos de chips, lógicos e de memória.
“Embora muitos acreditem que o crescimento da ASML será impulsionado principalmente pelos chips lógicos, pensamos que o potencial dos DRAM está significativamente subestimado”, escreveu David Dai, analista da Bernstein, que elevou o preço-alvo da ação de US$ 935 para US$ 1.528, e mudou a classificação do papel para desempenho acima da média em relação ao mercado.
As ações da ASML subiram 50% nos últimos seis meses, já que a empresa tem se beneficiado da demanda pelo desenvolvimento de modelos de IA em várias indústrias, visando o aumento da eficiência e da produtividade.
No terceiro trimestre, a companhia reportou fortes resultados, com vendas líquidas de € 7,5 bilhões (aproximadamente US$ 8,8 bilhões) e lucro líquido de € 2,1 bilhões.
A ASML estima que sua receita no quarto trimestre ficará entre € 9,2 bilhões e € 9,8 bilhões, com um aumento total nas vendas líquidas para o ano de 2025 de cerca de 15% em relação a 2024.
A receita da empresa pode crescer 6% em 2026 e avançar entre 10% e 12% até 2030, disse Dai, da Bernstein.
Embora a ASML tenha previsto que suas vendas na China devem cair este ano, a empresa acredita que após 2027 a queda deve se estabilizar. Na China, a capacidade para chips lógicos avançados deve aumentar.
O potencial de crescimento da ASML só deve subir à medida que a necessidade por IA se expandir, escreveu Correonero, da Morningstar.
“Além disso, nenhum concorrente igualou a liderança tecnológica da ASML ainda, e não vemos isso acontecendo nos próximos 10 anos. A vantagem competitiva da empresa deve continuar crescendo à medida que ela amplia seu já elevado orçamento de € 5 bilhões em pesquisa e desenvolvimento.”
Embora as máquinas da ASML possam produzir chips por três décadas, a empresa também gera receita com serviços e manutenção desses equipamentos.
“As máquinas EUV da ASML são mais complexas do que a geração anterior de ultravioleta profundo (DUV), o que significa maior potencial de receita com serviços”, escreveu Correonero. “A administração espera aumentar as margens de serviços na próxima década, ao focar mais nesse segmento e lançar máquinas mais complexas. As atualizações de software e hardware também têm alta margem, embora possam ser mais cíclicas, já que a fábrica precisa interromper a produção para implementá-las.”
Com o desenvolvimento de mais modelos de linguagem de grande porte e a construção de mais centros de dados, o número de indústrias buscando maior eficiência e adotando o uso da IA crescerá exponencialmente.
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