Se você conhece o clássico filme sobre o amadurecimento de 1967, “A Primeira Noite de um Homem”, estrelado por Dustin Hoffman, talvez se lembre de que seu personagem é orientado a seguir carreira em plásticos. “Há um grande futuro nos plásticos”, explica um amigo dos pais do personagem.
Se você acha que plásticos ainda fazem sucesso, talvez queira dar uma olhada na Amcor (NYSE: AMCR), a maior fornecedora mundial de embalagens plásticas. A empresa, sediada em Zurique, tem uma capitalização de mercado de 19 bilhões de dólares.
Ela possui duas divisões: soluções de embalagens flexíveis e soluções de embalagens rígidas. As flexíveis representaram 57% da receita de US$ 5,75 bilhões da Amcor no trimestre encerrado em 30 de setembro, e as rígidas representaram 43%.
O setor de flexíveis inclui operações de fabricação de embalagens flexíveis e de filme que envolvem produtos das indústrias de alimentos e bebidas, médica e farmacêutica. Isso inclui produtos frescos, lanches e produtos de cuidados pessoais.
O setor de rígidos consiste em operações de fabricação de recipientes rígidos que armazenam principalmente alimentos e bebidas, incluindo refrigerantes carbonatados, água, sucos, cerveja e molhos. Também existem recipientes para itens de cuidados pessoais e tampas plásticas para uma grande variedade de aplicações.
Anos difíceis
É verdade que a empresa tem enfrentado dificuldades nos últimos anos. A ação gerou um retorno anual total negativo de 1,4% nos últimos cinco anos.
Economias estagnadas ao redor do mundo prejudicam a demanda dos consumidores e das empresas por produtos com as embalagens da Amcor. A empresa também teve dificuldades para integrar sua aquisição de 8,4 bilhões de dólares da concorrente Berry Global, concluída em abril passado.
Essa compra e a aquisição da concorrente Bemis pela Amcor por 6,8 bilhões de dólares em 2019 aumentaram o peso da dívida da empresa. A dívida líquida sobre EBITDA estava em 3,5 em 30 de junho. EBITDA é lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
Mas alguns analistas dizem que os ventos estão mudando para a Amcor. A compra da Berry vai impulsionar as vendas, eles ressaltam, especialmente na área de rígidos, que representou a maior parte da receita.
Já a receita da Amcor disparou 71% no último trimestre em relação ao ano anterior, chegando a US$ 5,75 bilhões. Daqui para frente, a empresa terá um crescimento anual de receita de baixo dígito, ajudado por “apresentar o negócio da Amcor aos clientes da Berry e vice-versa”, diz a analista da Morningstar, Esther Holloway. As ações da Amcor subiram 6,8% nos últimos três meses.
Economia de custos, redução de dívidas
Analistas dizem que a fusão com a Berry também trará economias de custos para a Amcor. A empresa já reportou uma economia de custos de 38 milhões de dólares no último trimestre graças à combinação. E prevê que a economia total de custos será de 260 milhões de dólares para o ano fiscal encerrado em 30 de junho.
Enquanto isso, Holloway projeta que a relação dívida líquida/EBITDA da Amcor cairá para cerca de 2 (ante 3,5 em junho) nos próximos três anos.
Os baixos custos de transporte representam outra força da Amcor, disse ela, observando que eles são mais baixos para a empresa do que para seus pares. Isso é importante porque “os custos de transporte são particularmente onerosos para os termoplásticos de commodities após o processamento”, ela observou.
Um fator importante por trás da economia de transporte da Amcor é que ela frequentemente estabelece suas fábricas muito próximas dos clientes, explicou Holloway. “Geralmente, as duas plantas estão praticamente conectadas.” Além disso, os contratos para esses arranjos são mais longos que o normal (cerca de sete anos comparados a dois, três anos).
Então talvez entrar para a área plástica ainda seja uma boa ideia, quase 60 anos após ter sido divulgado em ” A Primeira Noite de um Homem “.
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