A McCormick pode ter encontrado a receita certa em meio à incerteza econômica
McCormick (NYSE: MKC), a dominante fornecedora global de especiarias e temperos, pode não ter uma história sensacional para contar agora. Mas uma história satisfatória pode ser suficiente em tempos de retração do consumidor. Os gastos pessoais caíram 0,1% em maio.
Ainda assim, a McCormick, uma das empresas mais antigas dos EUA com 136 anos, conseguiu resistir à queda. Sua receita aumentou 1% no segundo trimestre (encerrado em 31 de maio) em relação ao ano anterior, impulsionada por um aumento de 1,3% no volume. Os preços subiram apenas 0,3%, pois os consumidores estão demonstrando tolerância zero à inflação. As vendas orgânicas, que se baseiam apenas nas operações existentes, cresceram 2%.
Enquanto isso, as ações subiram 4,3% nos últimos 12 meses, bem atrás do ganho de 11,8% do S&P 500.
A McCormick possui duas divisões: a do consumidor, que vende seus produtos em supermercados e afins, e de soluções em aromas, que vende para fabricantes de alimentos e clientes do setor de alimentação. O lado consumidor representa 60% das vendas da empresa.
No segundo trimestre, as vendas para consumidores subiram 3%, enquanto as vendas de soluções em aromas permaneceram inalteradas. Isso pode refletir a preferência dos consumidores por cozinhar em casa em vez de comer fora, permitindo economizar dinheiro.
‘Competindo por calorias’
E quando os consumidores decidem cozinhar, a McCormick não precisa se preocupar com os alimentos que eles escolhem. “Não estamos competindo por calorias. Estamos dando sabor a elas,” disse o CEO da empresa Brendan Foley na teleconferência de resultados do segundo trimestre.
“Seja com especiarias e temperos, molhos ou condimentos, proporcionamos refeições melhores e mais saborosas sem adicionar complexidade ou custo,” disse ele. E os analistas afirmam que os consumidores valorizam o benefício à saúde de alguns dos produtos da McCormick.
A McCormick representa cerca de 20% do mercado global de aromas alimentícios, estimado em US$ 17 bilhões, superando seu concorrente mais próximo por um fator de quatro (provavelmente a Ajinomoto do Japão).
De fato, analistas dizem que as tarifas podem prejudicar a empresa. “O ambiente do comércio global está aumentando o custo dos ingredientes agrícolas que buscamos fora dos EUA, o que está impactando nosso custo de vendas,” reconhece Foley.
Mas não é um grande problema, disse ele. “Temos uma estrutura global de fabricação projetada para que os produtos vendidos dentro de uma região sejam produzidos localmente naquela região.” Assim, o impacto das tarifas ocorre principalmente na importação de matérias-primas agrícolas, disse Foley.
O impacto das tarifas
Mas os concorrentes enfrentam o mesmo problema, ele observa. E a McCormick está tentando buscar fontes alternativas de matérias-primas quando consegue obtê-las por um preço melhor. O CFO da McCormick, Marcos Gabriel, prevê que a empresa enfrentará custos de tarifas de US$ 50 milhões este ano, ou 7% da receita de 2024.
Para o ano fiscal como um todo, a McCormick projeta crescimento de receita de zero a 2% e crescimento do lucro por ação de 2% a 4%.
A analista da Morningstar, Erin Lash, está otimista com a empresa, vendo vantagens competitivas por pelo menos 20 anos.
“Seu portfólio de especiarias e temperos abrange opções acessíveis, como maior fabricante privado doméstico, até alternativas mais premium, o que lhe permite suportar condições econômicas voláteis,” escreveu ela. Além disso, pode cortar gastos e aumentar preços, se necessário.
