Les services médicaux continuent de s’améliorer, permettant aux patients atteints de maladies bénignes mais chroniques d’être traités régulièrement à domicile.
La hausse de la demande de soins à domicile ou auprès de prestataires de services médicaux ambulatoires bénéficie à Option Care Health (NASDAQ : OPCH), dont les ventes ont plus que doublé au cours des six dernières années.
La direction de cette entreprise, dont la capitalisation boursière atteint 4,5 milliards de dollars, estime que le chiffre d’affaires atteindra 5,5 milliards de dollars en 2025. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre d’Option Care Health a augmenté de 15,4 % pour atteindre 1,41 milliard de dollars, tandis que le bénéfice net s’est élevé à 50,5 millions de dollars, en hausse de 3,3 %.
Les patients souffrant de maladies aiguës préfèrent recevoir leurs traitements dans le confort de leur domicile, ce qui leur évite les déplacements et l’attente dans les hôpitaux ou les cabinets médicaux. Ils peuvent aussi se rendre dans l’une des 170 cliniques Option Care Health aux États-Unis pour bénéficier de thérapies par perfusion : antibiotiques intraveineux, soutien nutritionnel pour les pathologies aiguës et chroniques (nourrissons, enfants, adultes et personnes âgées), immunoglobulines, troubles inflammatoires chroniques, neurologiques et hémorragiques, santé des femmes, insuffisance cardiaque et thérapies spécialisées.
Avec le vieillissement de la population américaine, le nombre de maladies chroniques augmente également. Offrir aux patients la possibilité de recevoir des soins à domicile reste populaire puisque la technologie médicale permet désormais de traiter des maladies chroniques telles que le psoriasis, l’arthrite psoriasique, la maladie de Crohn, la polyarthrite rhumatoïde et la rectocolite hémorragique. Le nombre de patients sur le marché de la thérapie par perfusion devrait croître de 8,6 % par an selon les prévisions du secteur.
Les patients bénéficient aussi de meilleurs soins grâce à la personnalisation des traitements par perfusion.
Option Care Health profite également du fait que les compagnies d’assurance préfèrent couvrir les soins à domicile, moins coûteux que les visites à l’hôpital.
Un obstacle en 2024
L’entreprise a connu un léger revers à la fin de l’année dernière, entraînant une baisse du cours de son action. Janssen Biotech, le fabricant du Stelara (utilisé pour les patients atteints de la maladie de Crohn et de psoriasis en plaques), a informé Option Care Health – qui agit aussi comme pharmacie spécialisée – que ses revenus tirés de la facturation à ses clients allaient diminuer.
Ce changement de prix devait réduire la marge brute de l’entreprise de 60 à 70 millions de dollars. L’action d’Option Care Health a chuté de 19 % au cours des six derniers mois, mais a rebondi le mois dernier avec une légère baisse de 0,78 %.
Cependant, Option Care Health a rassuré les investisseurs : cette modification tarifaire n’aurait pas un impact majeur sur ses marges, car aucun de ses traitements ne représente plus de 5 % de son chiffre d’affaires total, et seulement 12 % de ses revenus provenaient des remboursements publics en 2024.
Des parts de marché en hausse possible
Option Care Health génère des revenus à la fois en tant que prestataire de soins à domicile gérés et comme pharmacie spécialisée. L’entreprise compte actuellement plus de 5 000 cliniciens et est en bonne position pour capter une plus grande part du marché.
Elle cherche aussi à élargir son portefeuille et a racheté en janvier Intramed Plus, un spécialiste régional de la perfusion disposant de quatre sites, ce qui accroît sa présence en Caroline du Sud.
La direction prévoit une augmentation de 13 % des ventes en 2025 et anticipe une croissance du bénéfice ajusté par action de 8 % à un niveau compris entre 1,65 et 1,72 dollar.
Le titre a été classé « surperformance » par l’analyste Constantine Davides de Citizens JMP Securities, avec un objectif de cours de 38 dollars, soit une hausse potentielle de 38 %.
Mais Option Care Health fait face à plusieurs concurrents, notamment de grandes compagnies d’assurance comme Cigna Group (NYSE : CI) et UnitedHealth Group (NYSE : UNH), qui développent leurs propres réseaux de cliniques, ainsi que BrightSpring Health Services (NASDAQ : BTSG), qui propose non seulement des thérapies par perfusion mais dispose aussi de centres de rééducation et d’hospices.
Avec l’augmentation de la part d’Américains vieillissants et atteints de maladies chroniques nécessitant des perfusions régulières, Option Care Health devrait étendre ses parts de marché et accroître son chiffre d’affaires dans les années à venir.
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