Jouer avec les chiffres donne des résultats intéressants dans n’importe quel domaine. Voici quelques exemples tirés de la finance.
Pour ceux d’entre vous âgés de plus de 60 ans, il peut sembler que les 45 dernières années aient été les meilleures de l’histoire boursière. Après tout, il y a eu d’énormes marchés haussiers dans les années 1980 et 1990, sans parler des 16 dernières années. Mais parmi les 53 périodes glissantes de 45 ans depuis 1928, les 45 dernières années ne se classent qu’au 14e rang, avec un rendement total annualisé de 11,99 % pour le S&P 500.
Il est facile d’oublier que le marché a chuté trois années consécutives entre 2000 et 2002, à la suite de l’éclatement de la bulle Internet. C’était la première triple baisse depuis 1929-1932. Le S&P 500 a également plongé de 37 % en 2008 pendant la grande crise financière et chuté de 18 % en 2022. Ces revers ont évidemment freiné le rendement sur 45 ans.
La période n°1 pour cette durée fut 1953–1998, avec un rendement de 13,08 %. Cette ère comprend l’économie florissante de l’après-Seconde Guerre mondiale des années 1950 et 1960. La croissance des années 1960 a été largement alimentée par d’importantes réductions d’impôts et des dépenses publiques sous le président Lyndon Johnson. Les années 1990 ont également connu la prospérité économique, ainsi que la recherche d’efficacité des entreprises, la technologie et les marchés étrangers.
Ne pariez pas contre le dollar
On a beaucoup parlé ces derniers mois de la disparition du dollar. Mais l’euro s’échange actuellement à 1,1645 $, à peine changé par rapport à 1,1686 $ lors de son lancement en décembre 1999. Il y a eu beaucoup de mouvements à la hausse et à la baisse depuis, avec un sommet à 1,58 $ en 2008 et un creux à 0,85 $ en 2000.
Rappelez-vous que les taux de change sont généralement déterminés par les mouvements des taux d’intérêt à court terme et la performance économique à court terme. Donc ces fluctuations ont du sens. Les devises des marchés développés bougent rarement dans la même direction pendant des années et des années.
Actions contre obligations
Vous savez sûrement que les rendements des actions dépassent largement ceux des obligations à long terme. Mais il y a des exceptions. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a atteint un record de 15,21 % en octobre 1981, lorsque le président de la Réserve fédérale Paul Volcker a augmenté les taux d’intérêt pour maîtriser une inflation galopante.
Si vous aviez acheté des bons du Trésor à 30 ans à ce moment-là et les aviez conservés jusqu’à leur échéance, vous auriez surpassé l’indice S&P 500. Il a affiché un gain annualisé, hors dividendes, de seulement 8,06 %. Ne comptez pas sur la répétition de ce phénomène, mais on ne sait jamais.
Matières premières et inflation
Les conseillers financiers vantent souvent l’importance des matières premières comme élément de diversification de votre portefeuille d’investissement. Mais il ne faut pas s’attendre à grand-chose en matière de rendement. En effet, divers indices de matières premières ont généré, corrigé de l’inflation, des rendements d’environ zéro au cours des 200 dernières années. Ce que vous obtenez réellement en investissant dans les matières premières comme classe d’actifs, c’est une couverture contre l’inflation.
Logement contre actions
Les jeunes qui ont vu l’augmentation explosive des prix de l’immobilier ces dernières années (18 % en 2021 et 14 % en 2022, par exemple) peuvent être tentés de penser que les rendements d’investissement sur leurs maisons rivalisent avec ceux des actions. Ce n’est pas le cas. Les prix des maisons ont augmenté à un rythme annualisé de 4,5 % au cours des 70 dernières années, contre un rendement total annualisé de 11,3 % pour le S&P 500. Il est donc généralement préférable de considérer une maison comme un lieu de vie plutôt que comme un centre de profit.
Peut-être que cela vous inspirera à découvrir vos propres faits financiers amusants. Nous serions ravis de les voir : vous pouvez envoyer un courriel à dan.weil@quantfury.com. Nous publierons certaines des contributions les plus intéressantes.
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