Genuine Parts Company (NYSE : GPC) va se scinder en deux nouvelles sociétés cotées en Bourse afin d’accélérer sa croissance, à la suite de pressions exercées par un investisseur activiste.
Le propriétaire de NAPA Auto Parts and Repair exploite également une activité spécialisée dans la fourniture de pièces industrielles.
La décision intervient après une revue stratégique menée par Genuine Parts et la conclusion, en 2025, d’un accord avec l’investisseur activiste et actionnaire Elliott Investment Management, qui cherchait à accroître la valeur de l’entreprise. La société a ajouté deux nouveaux administrateurs à son conseil d’administration après qu’Elliott, qui s’est présenté comme l’un des principaux actionnaires de Genuine Parts, a fait pression pour leur nomination.
La scission donnera naissance à deux sociétés cotées distinctes : Automotive Parts Group et Industrial Parts Group.
Ces dernières années, les investisseurs activistes ont encouragé les entreprises à stimuler leur croissance en se séparant de divisions jugées non essentielles ou peu performantes. Ces actionnaires ont réclamé ces changements, y compris des sièges au conseil d’administration, estimant que des entreprises plus ciblées et plus spécialisées créeraient davantage de valeur pour les actionnaires.
La séparation vise également à offrir aux deux entités une plus grande flexibilité pour développer leurs activités, notamment en matière d’investissements.
Deux nouvelles sociétés cotées en 2027
Avec une capitalisation boursière supérieure à 16 milliards de dollars, Genuine Parts a été fondée en 1928. L’entreprise demeure un acteur majeur de la distribution de pièces automobiles et industrielles, avec 10 800 sites répartis dans 17 pays.
La séparation des divisions en deux sociétés indépendantes permettra « une concentration accrue sur l’efficacité opérationnelle de chaque unité, ses opportunités de croissance et son allocation du capital », écrit David Swartz, analyste actions senior chez Morningstar.
L’activité automobile constitue le plus grand réseau mondial de magasins de pièces détachées et de réparation de véhicules, opérant sous la marque NAPA. Elle a généré plus de 15 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 1,2 milliard de dollars d’EBITDA en 2025.
L’unité industrielle, exploitée sous la marque Motion, a réalisé 9 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 1,1 milliard de dollars d’EBITDA en 2025. Elle fournit des millions de pièces destinées à divers secteurs tels que la chimie, les mines et la sidérurgie, afin de faire fonctionner leurs équipements industriels. Cette division est également le deuxième plus grand distributeur industriel aux États-Unis et détient une position de leader dans la catégorie des roulements et des produits de transmission de puissance, précise-t-il.
En 2022, l’entreprise a investi 1,3 milliard de dollars pour acquérir Kaman Distribution Group, renforçant encore son « avantage en matière de coûts grâce aux économies d’échelle et à des conditions d’achat avantageuses liées aux volumes auprès des fournisseurs », explique Swartz. « À l’instar de son segment automobile, Motion s’appuie sur son réseau de distribution existant et la disponibilité locale des stocks pour répondre à une demande industrielle souvent urgente. Nous nous attendons à ce que Motion renforce son avantage d’échelle face aux distributeurs industriels plus petits, grâce à une expansion organique de sa clientèle et à des acquisitions ciblées dans les années à venir. »
La séparation des deux activités pourrait permettre de libérer davantage de valeur pour les investisseurs à l’avenir, alors que les conducteurs conservent de plus en plus longtemps leurs véhicules en raison de la hausse des prix des voitures neuves et consacrent davantage de dépenses à leur entretien. Le vaste réseau d’ateliers de réparation détenu par Genuine pourrait constituer un avantage concurrentiel important.
Pour 2026, Genuine prévoit une hausse de son chiffre d’affaires comprise entre 3 % et 5,5 %, supérieure aux estimations des analystes de Wall Street qui anticipent une croissance de 2,5 %. L’entreprise a indiqué que son chiffre d’affaires du quatrième trimestre a progressé de 4,1 %, soutenu par une hausse de 1,7 % des ventes comparables.
L’action Genuine Parts a progressé de 20 % depuis le début de l’année jusqu’au 14 février. La transaction devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2027 et ne nécessite pas l’approbation des actionnaires.
Genuine Parts devrait ainsi générer davantage de croissance en tant que deux sociétés plus agiles et plus efficaces.
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