La société biopharmaceutique Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) pourrait dégager une marge bénéficiaire plus élevée grâce à trois nouvelles thérapies destinées à traiter le cancer et le VIH.
L’entreprise a déjà enregistré une croissance de ses médicaments contre le VIH et les maladies du foie, contribuant à un bénéfice de 2,18 milliards de dollars au quatrième trimestre, contre 1,78 milliard de dollars un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a progressé de 5 % pour atteindre 7,93 milliards de dollars, dépassant les attentes de Wall Street fixées à 7,69 milliards de dollars.
L’activité VIH de Gilead a augmenté de 6 % sur un an, avec une hausse de 7 % pour son médicament Biktarvy et une progression de 47 % de son portefeuille de prévention du VIH, a déclaré le PDG Daniel O’Day lors d’une conférence téléphonique sur les résultats.
« Yeztugo, notre injectable de prévention du VIH administré deux fois par an, a déjà dépassé nos objectifs de couverture et gagne rapidement des parts de marché tout en élargissant l’accès à la prévention du VIH à de nouveaux utilisateurs », a-t-il ajouté.
Un pipeline solide de nouveaux médicaments
Gilead a annoncé disposer de 10 lancements en cours ou potentiels d’ici 2027, ce qui constitue le « pipeline le plus solide de notre histoire, vieille de près de 40 ans », a déclaré O’Day. « Gilead aborde 2026 en position de force. »
L’entreprise pharmaceutique a élargi les types de traitements qu’elle propose, notamment dans le domaine de l’oncologie.
Ces avancées ont été rendues possibles en partie grâce à une stratégie de diversification qui s’est révélée fructueuse au cours des six dernières années, a-t-il précisé.
Gilead continue d’examiner d’éventuelles acquisitions et « continuera d’enrichir son pipeline par des opérations de fusions-acquisitions appropriées », a ajouté O’Day.
« Nous sommes tout à fait prêts. Nous sommes très proactifs et disciplinés », a-t-il déclaré.
En 2020, l’entreprise a investi 21 milliards de dollars dans l’acquisition d’Immunomedics et de son conjugué anticorps-médicament (ADC) Trodelvy, utilisé pour traiter le cancer du sein métastatique triple négatif et HR+/HER2-.
Les ventes de produits ont augmenté de 5 % pour atteindre 7,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, grâce à la hausse des revenus dans les segments des maladies du foie et du VIH, partiellement compensée par une baisse des ventes de Veklury, un traitement contre la Covid-19.
Les médicaments contre le VIH et le virus de l’hépatite C (VHC) génèrent des « marges bénéficiaires exceptionnelles » car l’entreprise n’a pas besoin d’un grand nombre de commerciaux et les coûts de fabrication sont relativement faibles, a écrit Karen Andersen, directrice chez Morningstar.
« Nous pensons que son portefeuille et son pipeline soutiennent un avantage concurrentiel durable et, avec la stabilisation du marché du VHC, Gilead doit maintenir une forte innovation dans le VIH, réussir ses lancements en oncologie et réaliser des acquisitions stratégiques pour renouer avec la croissance », a-t-elle ajouté.
Cependant, Gilead a élargi son portefeuille au-delà de ses traitements contre le VIH et le VHC grâce à ses acquisitions précédentes.
Dans les maladies du foie, la thérapie contre l’hépatite D Hepcludex (issue de l’acquisition de Myr) est « différenciée », tandis que son médicament contre la cholangite biliaire primitive Livdelzi (issu de CymaBay) a « gagné des parts de marché significatives », selon Andersen.
« L’acquisition d’Immunomedics en 2020 (médicament contre le cancer du sein Trodelvy) a permis à Gilead de s’implanter solidement dans les tumeurs solides, et l’acquisition de Kite (Yescarta) ainsi que la collaboration avec Arcellx (anitocel) exposent Gilead au marché des cancers du sang via les thérapies CAR-T », a-t-elle ajouté.
Gilead estime que ses ventes totales de produits en 2026 devraient se situer entre 29,6 et 30 milliards de dollars.
Les médicaments de prévention et de traitement du VIH devraient augmenter de 6 % en 2026. Les revenus de Yeztugo devraient atteindre 800 millions de dollars en 2026, contre 150 millions de dollars en 2025. Il s’agit de « la première thérapie de prévention du VIH administrée deux fois par an au monde », selon l’entreprise.
Gilead, dont la capitalisation boursière atteint 172,9 milliards de dollars, fait face à une concurrence de GSK (NYSE : GSK), légèrement plus petite avec une capitalisation de 123,5 milliards de dollars.
GSK a lancé « des bithérapies basées sur son inhibiteur d’intégrase Tivicay (Juluca en 2017 et Dovato en 2019) », a indiqué Andersen. « Toutefois, les lancements par Gilead de Genvoya (2015), Odefsey (2016), Descovy (2016) et Biktarvy (2018) prolongent la protection des brevets jusqu’aux années 2030 et renforcent la part de marché de l’entreprise. Le nouveau médicament lenacapavir (approuvé sous le nom Sunlenca pour les patients atteints de VIH résistant aux traitements et Yeztugo en prévention) pourrait également prolonger davantage la protection des brevets de Gilead et bénéficier à davantage de patients sur les marchés de la prévention et du traitement. »
L’élargissement du portefeuille de traitements de Gilead, les lancements potentiels de nouveaux médicaments et le succès continu de ses traitements contre le VIH pourraient conduire à une croissance plus forte et à des marges bénéficiaires plus élevées.
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