FedEx (NYSE : FDX) pourrait surpasser UPS (NYSE : UPS)

La société de livraison FedEx (NYSE : FDX) a considérablement réduit ses coûts grâce à deux programmes internes, ayant déjà économisé 4 milliards de dollars dans le but de regagner la confiance des investisseurs.

Les investisseurs semblent prêts à adopter les perspectives de FedEx, la troisième plus grande entreprise de livraison au monde, qui a commencé à réduire ses dépenses en 2022 avec le lancement de DRIVE, un programme visant à économiser de l’argent, améliorer l’efficacité et offrir un meilleur service aux clients. FedEx a réussi à rationaliser le nombre de vols, réduire ses dépenses en capital et améliorer sa productivité.

Un avantage de FedEx est d’avoir évité la syndicalisation de ses employés, qui entraîne généralement des demandes de hausses de salaires et de meilleurs avantages sociaux.

UPS (NYSE : UPS), l’un des concurrents de FedEx, fait face à des difficultés liées à son importante main-d’œuvre syndiquée – environ 310 000 de ses employés sont membres de l’International Brotherhood of Teamsters, y compris ceux travaillant à temps partiel ou dans les bureaux.

Alors que le volume des livraisons stagne, UPS a dû faire face aux exigences syndicales et a proposé en juillet des départs volontaires à certains conducteurs – une première en 117 ans d’existence. Le nombre exact de conducteurs concernés n’a pas été communiqué.

Les relations avec les syndicats ont toujours été une source de tension chez UPS. En 2023, la société a proposé des départs anticipés à ses pilotes, une offre acceptée par près de 200 d’entre eux.

Les investisseurs n’ont pas bien accueilli les salaires des chauffeurs UPS, qui devraient atteindre en moyenne 170 000 dollars par an. L’entreprise a signé en 2023 un contrat de cinq ans avec les Teamsters prévoyant des augmentations salariales annuelles pour atteindre ce montant. Cette décision a été mal perçue par les actionnaires, entraînant une chute de 45 % de l’action depuis le 24 juillet 2023, soit la veille de l’accord syndical.

À l’instar d’Amazon (NASDAQ : AMZN), FedEx est restée fidèle à son modèle non syndiqué. Les Teamsters n’ont pas réussi à s’implanter chez FedEx, qui n’a jamais communiqué publiquement le salaire horaire moyen de ses employés. Amazon a indiqué en mai 2024 que ses sous-traitants de livraison étaient payés en moyenne 20,50 $ de l’heure.

Un problème commun à Amazon et FedEx est le faible taux de rétention des employés chargés de la livraison des colis et du travail en entrepôt. Beaucoup de postes sont à temps partiel, et en 2024, chaque poste a été pourvu deux fois, mais les employés ne restaient pas.

Sans une meilleure rétention, les employés de FedEx ont du mal à s’organiser pour former un syndicat.

FedEx a pu réaliser des économies sur les salaires, mais ses résultats du quatrième trimestre fiscal publiés le 2 juillet ont été mitigés. Le bénéfice a augmenté à 1,65 milliard de dollars (soit 6,88 $ par action) contre 1,47 milliard de dollars (ou 5,94 $ par action), bien que le chiffre d’affaires n’ait progressé que de 0,45 % pour atteindre 22,2 milliards de dollars à la fin mai par rapport à l’année précédente.

Les revenus ont été légèrement affectés par les nouveaux droits de douane imposés par les États-Unis, mais la route commerciale Chine-États-Unis ne représente que 2,5 % du chiffre d’affaires de FedEx.

L’action de FedEx a reculé de 20,45 % au cours de l’année écoulée, une baisse légèrement inférieure à celle de 25,6 % enregistrée par UPS. Toutefois, sur le dernier mois, l’action FedEx a progressé de 5,8 %.

Le volume des colis domestiques aux États-Unis a augmenté de 6 %, grâce aux clients résidentiels.

Malgré les tensions géopolitiques potentielles, FedEx prévoit que son chiffre d’affaires restera stable au prochain trimestre (se terminant le 31 août) et pourrait croître jusqu’à 2 %.

FedEx a également lancé un autre programme, Network 2.0, visant à fusionner ses réseaux express et terrestre pour réduire encore les coûts et améliorer l’efficacité — une première depuis sa fondation dans les années 1970. Ce programme de consolidation des camions de livraison devrait générer 2 milliards de dollars d’économies annuelles.

La fermeture d’un tiers de ses centres de distribution de colis aux États-Unis au cours des deux prochaines années devrait permettre d’économiser 200 millions de dollars ce trimestre, ont indiqué les dirigeants lors de l’appel sur les résultats.

Avec toutes ces réformes et mesures d’économies, FedEx pourrait bien devenir l’entreprise de livraison la plus performante.