Les clients de DoorDash (NASDAQ : DASH) ont plus faim que jamais

La chose la plus intéressante au sujet du dernier trimestre de DoorDash (NASDAQ : DASH) n’était ni son chiffre d’affaires ni ses bénéfices records, ni même ses projets d’acquisition du concurrent britannique Deliveroo et du fournisseur de logiciels pour restaurants SevenRooms. Ce qui a vraiment retenu l’attention, c’est une remarque sur le sentiment des consommateurs faite lors d’une conférence téléphonique avec les investisseurs : les gens n’arrêtent tout simplement pas de commander des livraisons, malgré les inquiétudes croissantes quant à la santé de l’économie en général.

« Nous n’avons observé aucun changement dans le comportement des consommateurs, même s’il y a des changements dans leur sentiment », a déclaré le PDG Tony Xu, en comparant la situation actuelle à d’autres périodes d’inquiétude récentes, comme la pandémie ou les années de forte inflation qui ont suivi. « Se faire livrer de la commodité est vraiment la forme de consommation la plus fréquente, et la nourriture est vraiment la catégorie la plus résiliente. Nous continuons d’y croire. Et nous continuons d’en voir les signes. »

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. DoorDash a annoncé une augmentation de 18 % du nombre total de commandes au premier trimestre, tandis que les ventes globales ont progressé de 21 %. Cela s’explique à la fois par une expansion géographique et une diversification des produits proposés. Les clients achètent aussi plus d’épicerie que jamais, ce qui entraîne une augmentation de la taille moyenne des commandes.

Capital One a confirmé cette tendance dans un rapport récent, indiquant que 28 % des ménages américains font leurs courses en ligne au moins une fois par mois. Les ventes totales du segment pourraient atteindre 364 milliards de dollars en 2026, contre 258 milliards en 2024.

Ravi Inukonda, directeur financier de DoorDash, a déclaré que la demande était forte aussi bien chez les clients à faibles revenus qu’à hauts revenus, ainsi que chez les nouveaux utilisateurs comme les habitués. « Nous recevons plus de 8 millions de signaux chaque jour, et une équipe d’analystes examine la performance sous-jacente », a-t-il indiqué. « Et quand nous analysons la santé des différents segments de clientèle, eh bien, elle semble plutôt bonne… l’entreprise continue de faire preuve de beaucoup de résilience. »

Plans d’expansion

L’action de la société a perdu près de 10 % depuis la publication des résultats trimestriels et l’annonce des acquisitions, ce qui est normal pour une entreprise acheteuse, du moins à court terme. Sur l’année écoulée, l’action DoorDash a gagné 53 %, contre une hausse de seulement 8 % pour l’indice élargi S&P 500.

Pendant ce temps, DoorDash poursuit agressivement sa croissance, au lieu de se contenter d’améliorer ses marges. L’acquisition prévue de Deliveroo pour 4 milliards de dollars devrait permettre à l’entreprise de s’étendre davantage sur les marchés européens, tandis que l’achat de SevenRooms pour 1,2 milliard de dollars vise à enrichir sa plateforme de services.

« Nous sommes passés de la logistique en tant que service à la commande en ligne en tant que service », a déclaré Xu. « Et avec quelque chose comme SevenRooms – en particulier d’après ce que nous entendons constamment de la part des restaurateurs – il y a ce désir de tout comprendre sur leurs clients, à la fois dans la salle de restaurant et sur leurs autres canaux. »

Des défis subsistent toutefois. La concurrence reste forte avec des rivaux comme Uber Eats (NYSE : UBER) ou la division Whole Foods d’Amazon (NASDAQ : AMZN), et Xu a admis qu’il reste encore du chemin à parcourir avant que commander des courses via une application soit une expérience bien supérieure à celle de faire ses courses en magasin. Il a également indiqué que l’entreprise travaille sur des projets de livraison autonome et cherche à résoudre les problèmes liés aux « dix premiers et dix derniers pieds » – autrement dit, le moment où l’on charge et décharge les articles du véhicule.

En d’autres termes, la phase de croissance facile est peut-être derrière, et les prochaines étapes pourraient s’avérer plus complexes. Mais si c’est cela un ralentissement, le livreur qui vous apporte votre déjeuner ne s’en est sûrement pas rendu compte.