La volatilité des marchés financiers peut nuire aux investisseurs, faisant fluctuer les prix de leurs titres à la hausse comme à la baisse, en apparence de manière aléatoire.
Mais la volatilité peut être une bonne chose pour les places boursières et les marchés d’échange. En effet, elle pousse souvent les investisseurs, petits comme grands, à accroître leur activité de trading, que ce soit pour se couvrir ou spéculer sur les actions, obligations, matières premières et autres actifs.
CME Group Inc. (NASDAQ : CME), la plus grande bourse de produits dérivés au monde, principalement des contrats à terme et des options, a récemment profité des fortes variations sur les marchés financiers. (CME s’appelait à l’origine Chicago Mercantile Exchange.) Elle connaît une activité intense de la part des traders et investisseurs sur toutes sortes d’actifs, y compris les cryptomonnaies et les contrats liés aux marchés de prédiction.
Vous êtes certainement conscient des montagnes russes qu’ont connu les marchés financiers ces dernières années, en raison de facteurs allant des droits de douane américains à la politique de la Réserve fédérale, en passant par la guerre Russie-Ukraine. Les métaux précieux et de nombreux marchés boursiers ont atteint des sommets historiques l’an dernier, tandis que les prix du pétrole et les cryptomonnaies ont reculé.
Il n’est donc pas surprenant que CME ait affiché une performance financière remarquable. L’an dernier a marqué sa cinquième année consécutive de volumes record, en hausse de 6 % par rapport à 2024, avec une moyenne de 28,1 millions de contrats échangés par jour.
La force du nombre
Cela incluait des records pour les contrats sur les taux d’intérêt, l’énergie, les métaux, l’agriculture et les cryptos. L’activité internationale de CME a également atteint un record avec 8,4 millions de contrats par jour, en hausse de 8 % par rapport à 2024.
Les investisseurs particuliers ont contribué à cette dynamique. Le volume quotidien moyen des micro-produits (des contrats de taille réduite populaires auprès des investisseurs individuels) a bondi de 59 % au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente, atteignant un record de 4,4 millions de contrats par jour.
Le chiffre d’affaires de la bourse a progressé de 6,4 % l’an dernier pour atteindre 6,5 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net a augmenté de 15,5 % à 4,1 milliards. CME a ainsi affiché une solide marge opérationnelle de 62 % au quatrième trimestre, inchangée par rapport à l’année précédente.
L’entreprise se porte très bien, selon l’analyste de Morningstar Michael Miller. « Plus de 95 % des contrats à terme sur les taux d’intérêt américains sont échangés sur CME. L’entreprise détient des licences exclusives pour émettre des contrats à terme sur les indices S&P 500, Russell 2000 et Nasdaq. Et elle est la plateforme dominante pour le trading des contrats à terme sur le pétrole [américain] », a-t-il écrit dans un commentaire.
« Nous estimons que ses solides avantages concurrentiels permettront à CME de générer des rendements excédentaires sur le capital dans un avenir prévisible. »
Marchés de prédiction, trading 24h/24
L’entreprise ne reste pas immobile. En décembre, elle a lancé un partenariat avec FanDuel Predicts, proposant des contrats événementiels sur les marchés financiers, les indicateurs économiques et le sport dans certains États. FanDuel est une filiale de Flutter Entertainment (NYSE : FLUT). Toujours en décembre, DraftKings (NASDAQ : DKNG) a lancé son application de prédiction, DraftKings Predictions, avec CME comme partenaire de distribution.
« Bien que ce soit encore le début, ces produits donnent des résultats initiaux prometteurs et suscitent de l’intérêt auprès de clients jusque-là inexploités », a déclaré le PDG de CME, Terry Duffy, lors de la conférence sur les résultats le 4 février. Plus de 68 millions de ces contrats événementiels ont été échangés au cours des six semaines suivant leur lancement.
CME prévoit d’étendre les horaires de trading des contrats à terme et options sur cryptomonnaies à 24 heures sur 24, sept jours sur sept, au deuxième trimestre. Elle étudiera également la possibilité de proposer un trading continu pour d’autres actifs. Elle prévoit aussi de lancer cet été le trading de contrats à terme sur actions individuelles.
Certes, Morningstar souligne que CME a profité l’an dernier d’une « volatilité cycliquement élevée dans plusieurs classes d’actifs ». Cela pourrait ne pas se reproduire. Mais les marchés financiers restent rarement immobiles très longtemps. CME pourrait donc continuer à enregistrer une croissance de son activité.
L’auteur détient des actions de CME.
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