Cisco (NASDAQ : CSCO) s’impose comme un survivant solide de la chute technologique de 2000

Le géant du réseau Cisco Systems (NASDAQ : CSCO) avait été mis à terre et considéré comme perdu lors de l’effondrement technologique de 2000, avec une chute de près de 80 % de son action sur les 12 mois jusqu’en mars 2001.

Le cours de l’action a peu bougé pendant les huit années suivantes, les investisseurs estimant que l’orientation hardware de Cisco en faisait un dinosaure dans l’industrie du réseau. Mais une surprise est survenue en chemin vers la tombe : Cisco s’est adapté. L’entreprise s’est recentrée sur le logiciel, devenant désormais un acteur majeur dans le cloud, la cybersécurité et les services d’intelligence artificielle.

Depuis juillet 2012, l’action a presque quadruplé et a bondi de 28 % au cours de l’année passée. À titre de comparaison, le S&P 500 a progressé de 12 %.

La semaine dernière, la société a publié des résultats meilleurs que prévu et relevé ses prévisions pour le reste de l’année. Pour le trimestre clos le 26 avril, Cisco a affiché un bénéfice de 2,49 milliards de dollars, soit 62 cents par action, contre 1,89 milliard, ou 46 cents par action, un an plus tôt.

Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 96 cents, dépassant le consensus des analystes à 92 cents selon FactSet. Le chiffre d’affaires a bondi de 11 % à 14,15 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes fixées à 14,05 milliards. Les prévisions annuelles de Cisco ont également surpassé les estimations des analystes.

Une forte demande pour les produits Cisco

La demande pour les produits Cisco reste clairement soutenue. Les entreprises et fournisseurs de cloud computing agrandissent leurs réseaux, notamment pour gérer l’explosion des logiciels d’intelligence artificielle. Cisco affirme ne pas avoir été affecté par les tarifs américains et ne prévoit pas d’impact majeur à l’avenir, à condition que la politique actuelle se maintienne.

« Nous n’avons vu aucun client ralentir fondamentalement », a déclaré Chuck Robbins, PDG de Cisco, lors de la dernière conférence sur les résultats. « La transition vers l’IA est tellement importante qu’ils continueront tant qu’ils n’auront absolument pas d’autre choix. »

Les analystes ont été impressionnés par la performance des résultats. « Nous aimons particulièrement la forte croissance des commandes pour les offres campus, qui constituent le principal moteur de l’entreprise », a écrit William Kerwin, analyste chez Morningstar. Un réseau campus est un réseau informatique reliant plusieurs réseaux locaux dans un espace géographique restreint, comme un campus universitaire.

Il pense toutefois que le cours de l’action Cisco intègre une vision trop optimiste de l’impact financier lié à l’IA. Mais Kerwin reste enthousiaste sur le portefeuille réseau global de Cisco, qu’il juge « étendu, très rentable et profondément ancré chez ses clients ». « La combinaison du réseau et de la sécurité positionne bien Cisco pour une croissance à long terme et la fidélisation des clients. »

Bien que l’avenir ne soit jamais garanti, Cisco paraît bien mieux armé qu’il y a 25 ans.

L’auteur possède des actions Cisco.