Berkshire Hathaway (NYSE : BRK), un conglomérat dirigé par le légendaire investisseur Warren Buffett, détient désormais une participation significative dans Alphabet (NASDAQ : GOOGL).
Buffett ou Greg Abel, le vice-président des opérations hors assurance de Berkshire, qui succédera au « Sage d’Omaha » en tant que PDG, ont probablement réalisé ce nouvel investissement dans le géant technologique.
Le conglomérat a révélé une participation de 4,3 milliards de dollars correspondant à près de 18 millions d’actions d’Alphabet, la société mère du moteur de recherche Google, à la fin du troisième trimestre. La seule autre entreprise technologique dans laquelle Berkshire a réalisé un investissement majeur est Apple (NASDAQ : AAPL), que le milliardaire considère davantage comme une entreprise de biens de consommation puisqu’elle produit des smartphones, des ordinateurs portables et des ordinateurs.
En 2019, Berkshire avait également effectué un investissement plus modeste dans Amazon (NASDAQ : AMZN) et le conglomérat détient actuellement 2,2 milliards de dollars de ses actions. Les achats d’actions Amazon ont probablement été effectués par les gestionnaires de portefeuille de Berkshire, Ted Weschler ou Todd Combs, qui préfèrent les entreprises technologiques pour les investissements du conglomérat. L’un ou l’autre aurait aussi pu encourager Berkshire à investir dans Alphabet.
Buffett a généralement investi dans des entreprises générant de la valeur et des flux de trésorerie disponibles, conservant les investissements sur de longues périodes et évitant les entreprises technologiques à forte croissance dont les actions sont parfois plus volatiles et risquées.
Les investissements technologiques de Berkshire
Alphabet est désormais le dixième plus grand investissement en actions de Berkshire à la fin septembre, selon un dépôt auprès de la SEC. Les actions du géant technologique ont augmenté de 49,5 % depuis le début de l’année, alors que son activité cloud bénéficie de l’élan massif de l’intelligence artificielle déployée dans divers secteurs.
Buffett avait déjà déclaré qu’il aurait dû investir dans Google à ses débuts, puisqu’il savait que ses marges bénéficiaires tirées de la publicité étaient élevées. Geico, une compagnie d’assurance automobile et habitation détenue par Berkshire, était devenue cliente de la célèbre société de moteurs de recherche. Chaque fois qu’un client potentiel cliquait sur une publicité Google, Geico payait 10 dollars au géant technologique.
« J’avais vu le produit fonctionner, et je connaissais le type de marges qu’ils avaient », a déclaré Buffett en 2018. « Je ne connaissais pas assez la technologie pour savoir si c’était vraiment celui qui mettrait fin à la course à la concurrence. »
Le successeur de Buffett
Abel a été choisi en 2021 par Buffett, aujourd’hui âgé de 95 ans, pour lui succéder lorsqu’il prendra sa retraite au début de l’année prochaine. En mai, le conseil d’administration de Berkshire a voté pour qu’Abel commence son mandat en tant que PDG du conglomérat bien connu et très respecté. Buffett restera président du conseil d’administration.
Depuis plus de deux décennies, Abel travaille pour l’entreprise, ayant occupé le poste de PDG de Berkshire Hathaway Energy. « Je laisserais l’allocation du capital à Greg, et il comprend extrêmement bien les entreprises », a déclaré Buffett aux actionnaires lors de l’assemblée annuelle de Berkshire en mai 2024. « Si vous comprenez les entreprises, vous comprendrez les actions ordinaires. »
Abel sera chargé de gérer l’activité d’investissement de mille milliards de dollars de Berkshire. La plus grande participation est Apple, évaluée à 60,7 milliards de dollars malgré le fait que Buffett ait réduit la position de 15 %. Le deuxième plus important investissement est American Express (NYSE : AXP), d’une valeur de 50,4 milliards de dollars, suivi par Bank of America (NYSE : BAC), évaluée à 29,3 milliards de dollars malgré une réduction de 6 % de la position.
La participation de Berkshire dans Apple a été réduite à plusieurs reprises, un mouvement qui a surpris les investisseurs, avec la vente des deux tiers des actions détenues par le conglomérat en 2024, puis une nouvelle réduction au deuxième trimestre 2025.
Les investisseurs cherchent des indices sur le fait qu’Abel pourrait modifier l’approche et la stratégie d’investissement de longue date de Berkshire lorsqu’il prendra les rênes l’année prochaine. Ni Buffett ni Abel n’ont fourni d’indices, mais les actionnaires devraient probablement bénéficier de leurs décisions d’investissement.
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