Les puces personnalisées de Broadcom (NASDAQ : AVGO) pourraient s’imposer comme un véritable tournant pour le fabricant de semi-conducteurs, alors que les centres de données en ont besoin pour faire fonctionner les modèles d’intelligence artificielle.
Le chiffre d’affaires de Broadcom a bondi grâce à la hausse des ventes de ses puces d’IA, a déclaré le directeur général de Broadcom, Hock Tan.
L’augmentation de l’utilisation des puces d’IA est due à la multiplication de la construction de centres de données et à l’adoption de l’IA par de plus en plus de secteurs pour améliorer l’efficacité de leurs activités. L’entreprise estime que ses revenus liés à l’IA atteindront 8,2 milliards de dollars au premier trimestre, en forte hausse par rapport à la prévision consensuelle de 6,9 milliards.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal a atteint 18,02 milliards de dollars, un record trimestriel, et 63,9 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice. Ces deux chiffres ont dépassé les estimations des analystes, qui tablaient sur 17,5 milliards pour le trimestre et 63,3 milliards pour l’année.
Broadcom se distingue de ses concurrents en concevant des puces accélératrices d’IA sur mesure pour répondre aux spécifications de sociétés comme Meta (NASDAQ : META), OpenAI et les unités de traitement Tensor (TPU) de Google, filiale d’Alphabet (NASDAQ : GOOGL). Le fabricant produit également des puces de stockage et de mémoire, ainsi que des solutions de mise en réseau.
L’entreprise a dégagé un bénéfice de 8,518 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal, contre 4,3 milliards un an plus tôt.
Des puces d’IA appelées à générer des revenus records
Les experts estiment que Broadcom récoltera les fruits de la fabrication de ses puces d’IA personnalisées dès les prochaines années. Selon Futurum Group, ces puces pourraient représenter 25 % à 30 % de l’ensemble du marché du calcul accéléré, contre une simple fraction aujourd’hui.
D’autres dirigeants du secteur affirment que le marché total des puces d’IA pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars par an dans les prochaines années. Broadcom pourrait à lui seul capter 70 % à 80 % de ce marché des puces sur mesure, selon Daniel Newman, PDG de Futurum, cité par le Wall Street Journal.
La croissance future du secteur technologique se jouera dans les semi-conducteurs, et non dans les logiciels, a-t-il ajouté.
« Broadcom a vraiment maîtrisé la catégorie du silicium personnalisé pour l’IA », a déclaré Newman. « Ce marché ne fera que croître, et toutes ces entreprises d’IA auront besoin de toujours plus de puces. »
Selon la banque d’investissement J.P. Morgan, le marché de ces puces personnalisées, plus coûteuses, représentera 30 milliards de dollars par an, avec un taux de croissance annuel composé de 40 % à 45 %.
Harlan Sur, analyste chez J.P. Morgan, fixe un objectif de prix de 475 dollars pour l’action. La banque a désigné Broadcom comme sa valeur favorite du secteur des semi-conducteurs pour 2026.
« Nous pensons que Broadcom (leader n°1 en parts de marché) et Marvell (leader n°2) seront les principaux bénéficiaires de ce regain dans la conception de puces sur mesure », a écrit Sur.
Les revenus de Broadcom pourraient croître de façon exponentielle grâce à ces puces personnalisées, en plus de son activité de réseaux, et atteindre entre 55 et 60 milliards de dollars au cours de l’exercice 2026, puis dépasser 100 milliards en 2027, selon Sur. Ce serait une forte hausse par rapport aux 20 milliards attendus en 2025.
Les clients de l’entreprise, comme Google, sont ce qui la différencie de ses rivaux.
L’activité des puces d’IA de Broadcom « s’accélère, et nous prévoyons une croissance encore plus astronomique au cours des deux prochaines années », a écrit William Kerwin, analyste actions senior chez Morningstar, qui fixe un objectif de prix de 480 dollars par action. « Nous observons une demande phénoménale pour la puce TPU de Google, l’arrivée de nouveaux clients et d’importantes commandes supplémentaires de la part des clients existants, ce qui alimente une demande immense. »
L’entreprise a également reçu une nouvelle commande de puces d’IA de 11 milliards de dollars d’Anthropic pour le second semestre 2026, ainsi qu’un nouveau client pour des puces d’IA sur mesure en 2026, dont le nom n’a pas été dévoilé.
Étant donné que Google est le principal client IA de Broadcom et que « la dernière génération de sa puce TPU affiche des performances remarquables, ce qui entraîne d’importantes commandes », écrit Kerwin, « le TPU n’est plus exclusivement réservé à un usage interne chez Google — nous nous attendons désormais à des commandes significatives d’Anthropic et de Meta pour ces puces et systèmes. »
Comme Anthropic devrait « générer des revenus au second semestre de l’exercice 2026, avec 21 milliards de dollars de commandes entièrement incrémentales », Broadcom pourra aussi ajouter environ 1 milliard de dollars de revenus supplémentaires provenant de nouveaux clients en 2026, a ajouté Kerwin.
En plus de ses cinq clients actuels, Broadcom pourrait ajouter OpenAI à sa liste en 2027, a-t-il écrit.
L’accord d’OpenAI avec Broadcom pourrait générer jusqu’à 25 milliards de dollars de revenus par gigawatt pour Broadcom, selon Sur.
« Nous restons convaincus qu’il ne s’agit encore que du début du cycle d’investissement dans les infrastructures d’IA, avec des milliers de milliards de dollars d’investissements supplémentaires à prévoir au cours des prochaines années », a-t-il écrit.
Les actions de l’entreprise ont reculé de plus de 12 % au cours des cinq derniers jours, Wall Street s’inquiétant des perspectives futures de la société, notamment de ses estimations de revenus, de son carnet de commandes et de ses marges futures.
Ce récent repli est dû à des « commentaires sur la dilution de la marge brute liée aux puces d’IA », a indiqué Kerwin. « Nous ne sommes pas inquiets à ce sujet, étant donné que ces puces contribuent positivement à la marge opérationnelle. Le carnet de commandes IA de l’entreprise a peut-être déçu les attentes des investisseurs, mais nous y voyons un potentiel haussier et considérons cela très positivement. »
Broadcom devrait s’imposer comme l’un des grands gagnants du secteur de l’IA, car ses puces sont très recherchées et attireront encore davantage de clients à l’avenir.
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