AST SpaceMobile (NASDAQ : ASTS) vous aidera à téléphoner à la maison comme E.T.
Les actions du secteur spatial ont été en pleine effervescence. Il suffit de regarder Rocket Lab (NASDAQ : RKLB) dont les actions ont surperformé des géants de l’IA comme Nvidia (NASDAQ : NVDA) et ont bondi de près de 470 % au cours de l’année écoulée en raison de la demande croissante pour ses services de lancement orbital. Il y a cependant une étoile encore plus brillante dans le ciel : AST SpaceMobile (NASDAQ : ASTS) qui a enregistré un rendement de 830 % sur la même période.
Ces gains extraterrestres se sont produits alors qu’AST SpaceMobile construit ce qu’elle affirme être le premier réseau cellulaire à large bande basé dans l’espace, qui offrira éventuellement une couverture ininterrompue à travers le monde entier. Le service fonctionnera probablement avec votre téléphone actuel, éliminant ainsi les zones blanches gênantes et offrant une connectivité hors réseau sans qu’aucun nouvel équipement ne soit nécessaire. L’entreprise dispose déjà de cinq satellites en orbite et a conclu un accord avec AT&T (NYSE : T) et Verizon (NYSE : VZ) pour lancer des tests sur certains marchés américains.
« Les marchés que nous visons sont immenses, et le problème que nous résolvons est important et touche presque chacun d’entre nous », a déclaré le président Scott Wisniewski aux investisseurs lors d’un récent appel sur les résultats financiers. L’entreprise envisage, du moins au départ, un modèle commercial qui permettra aux clients des principaux opérateurs cellulaires de payer un petit supplément mensuel, voire quotidien, pour activer le service complémentaire lorsqu’ils en auront besoin.
Il s’agit sans aucun doute d’un service important et à la pointe, mais plusieurs raisons expliquent pourquoi on pourrait être sceptique quant à la capitalisation boursière actuelle de 9 milliards de dollars de l’entreprise. Pour commencer, elle dépense massivement pour ce qui ne sera, du moins dans un premier temps, qu’un service de secours. Beaucoup de gens paient pour le Wi-Fi en avion ou les forfaits d’itinérance internationale lorsqu’ils voyagent, mais beaucoup ne le font pas. Combien seront réellement prêts à débourser 10 $ pour un service dont ils n’auront pas besoin la plupart du temps reste à voir.
Il y a ensuite toutes les dépenses d’investissement à venir. AST SpaceMobile affirme qu’il lui faudra entre 45 et 60 satellites en service avant de pouvoir offrir une couverture vraiment continue et elle a conclu des accords avec SpaceX et Blue Origin pour lancer tous ces satellites en 2025 et 2026. Mais avec un coût total de 19 à 21 millions de dollars chacun, l’entreprise aura besoin d’au moins 760 millions de dollars pour que cela se réalise ce qui se rapproche du milliard de dollars en liquidités que l’entreprise détient actuellement donc des fonds supplémentaires pourraient devoir être levés avec un risque de dilution des actions existantes.
Enfin, il y a la bonne vieille concurrence. Apple (NASDAQ : AAPL) permet déjà aux utilisateurs d’envoyer gratuitement des messages satellites limités à partir de leurs nouveaux iPhones et T-Mobile (NASDAQ : TMUS) teste un partenariat avec le service Starlink de SpaceX qui proposera une connectivité spatiale pour seulement 10 $ par mois. Le secteur émergent semble déjà encombré et cette niche pourrait rapidement devenir banalisée aussi vite qu’un compte à rebours de lancement de fusée. AST SpaceMobile prévoit de s’étendre à d’autres marchés comme le Japon et vise également des contrats gouvernementaux lucratifs, mais tout cela ne se concrétisera réellement qu’une fois sa constellation complètement en place.
Il ne fait guère de doute que l’avenir des communications se trouve dans les étoiles, mais le chemin pour y parvenir sera semé d’embûches, du moins sur le plan financier. Les vrais gagnants, outre les consommateurs en quête de connectivité dans les zones reculées, pourraient bien être ces entreprises de lancement comme Rocket Lab, qui envoient effectivement les satellites en orbite à un rythme record. Elles n’ont pas à se soucier de vendre des services additionnels à des clients déjà stressés par la hausse des factures mensuelles et la fatigue des abonnements sans fin.
