Fabricant d’équipements matériels utilisés dans les centres de données, Amphenol Corporation (NYSE : APH) a publié un chiffre d’affaires record au quatrième trimestre, offrant aux investisseurs une manière moins risquée d’investir dans l’intelligence artificielle.
Amphenol, qui produit des capteurs, des câbles et d’autres équipements essentiels au fonctionnement des data centers, a enregistré un chiffre d’affaires « record » de 6,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit une hausse de 49 % en dollars américains et de 37 % en croissance organique par rapport au trimestre précédent de 2024, selon le PDG Adam Norwitt.
La marge opérationnelle ajustée de l’entreprise a atteint 27,5 % au cours du trimestre, illustrant son « excellente rentabilité », a-t-il déclaré.
Amphenol a également affiché de solides résultats pour l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires de 23,1 milliards de dollars, en hausse de 52 % en dollars américains et de 38 % en croissance organique par rapport à 2024.
La direction anticipe des perspectives solides pour le premier trimestre, avec des revenus compris entre 6,9 et 7 milliards de dollars, soit une progression de 43 % à 45 % par rapport au même trimestre de l’année précédente.
L’action Amphenol a progressé de 35 % au cours des six derniers mois.
Le portefeuille de produits de l’entreprise attire une clientèle variée, et pas seulement les exploitants ou hébergeurs de centres de données. Un accord récent renforce notamment ses capacités d’interconnexion par fibre optique destinées à ses clients.
« Nous occupons une position majeure auprès d’un grand nombre de clients à tous les niveaux de la chaîne de valeur de l’IA », a déclaré Norwitt.
L’entreprise est un « fournisseur de connecteurs différencié, un excellent opérateur et un gestionnaire remarquable du capital des actionnaires », écrit William Kerwin, analyste actions senior chez Morningstar.
« Elle fait face à de nombreux concurrents dans l’industrie fragmentée des composants électriques, mais la diversité de ses marchés finaux permet à Amphenol de continuer à accroître son chiffre d’affaires même lors d’un ralentissement dans un marché particulier. »
Des acquisitions pour renforcer la diversification
Entreprise de premier plan fondée en 1932, Amphenol a mené en 2025 une stratégie d’expansion rapide, en acquérant cinq sociétés générant des revenus supplémentaires et améliorant la rentabilité.
En août 2025, Amphenol a acquis deux entreprises afin de diversifier sa gamme de produits. La société a racheté l’activité Connectivity and Cable Solutions (CCS) de CommScope pour 10,5 milliards de dollars en numéraire. Cette opération devrait générer 4,1 milliards de dollars de ventes en 2026 et ajouter 15 cents au bénéfice ajusté annuel par action d’Amphenol.
« L’acquisition de l’activité CCS apporte d’importantes capacités d’interconnexion en fibre optique pour les marchés IT, datacom et réseaux de communication, ainsi qu’une large gamme de produits d’interconnexion industrielle destinés aux infrastructures de bâtiments », a expliqué Norwitt.
Amphenol a également acquis Trexon pour 1 milliard de dollars en numéraire, ajoutant un fournisseur d’interconnexions et d’assemblages de câbles à haute fiabilité principalement destiné au marché de la défense. Basée à Boston avec des installations aux États-Unis et au Royaume-Uni, Trexon devrait générer 290 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2025.
Un avantage majeur d’Amphenol réside dans sa « capacité unique à maîtriser les coûts, ce qui lui permet d’afficher les marges opérationnelles les plus élevées parmi ses concurrents et d’intégrer rapidement ses nombreuses acquisitions à la rentabilité globale du groupe », ajoute Kerwin.
La diversification du nombre et des types de produits fabriqués constitue l’un des principaux atouts d’Amphenol, offrant des perspectives de croissance supplémentaires pour les prochains trimestres.
« Nous nous attendons à ce qu’Amphenol maintienne une structure de marchés finaux diversifiée et élargisse sa présence technologique et géographique grâce aux fusions-acquisitions, lesquelles ont financé environ un tiers de la croissance historique du chiffre d’affaires du groupe », précise-t-il. « Nous pensons que les revenus liés à l’intelligence artificielle deviendront le principal moteur de croissance à moyen terme, tout en restant inférieurs à la moitié des ventes, avec une excellente position dans les configurations de serveurs de Nvidia et d’autres acteurs. »
L’expansion vers de nouveaux marchés par le biais d’acquisitions, financées en numéraire, pourrait ainsi permettre à Amphenol d’améliorer ses marges bénéficiaires auprès d’une clientèle diversifiée.
Commentaires