Amgen (NASDAQ : AMGN) mise sur son portefeuille de médicaments en cardiologie et en immunologie pour se démarquer de ses concurrents.
Le géant pharmaceutique, dont la capitalisation boursière atteint 187 milliards de dollars, investit dans ces deux spécialités qui ont permis de développer des traitements innovants et de stimuler ses revenus.
Accent sur la cardiologie et l’immunologie
Amgen développe son pipeline en cardiologie et en immunologie afin de rivaliser avec ses concurrents tout en augmentant sa marge bénéficiaire. Les médicaments plus récents du groupe, comme Repatha, qui réduit le cholestérol, se sont révélés être de véritables succès commerciaux et permettent à Amgen de « maintenir un flux de trésorerie disponible supérieur à 30 % du chiffre d’affaires », a écrit Karen Andersen, directrice chez Morningstar. Repatha devrait générer environ 4,5 milliards de dollars sur le long terme.
Blincyto, un médicament contre le cancer, et Tezspire, un traitement contre l’asthme, contribuent également aux résultats d’Amgen. Lancé aux États-Unis en 2022, Tezspire pourrait générer 3 milliards de dollars de ventes pour l’entreprise.
Selon elle, Repatha et Tezspire sont « appelés à devenir des produits phares d’ici 2030, en plus du médicament oncologique Lumakras (approuvé en 2021) ». « Malgré un démarrage lent de Repatha, nous estimons que les anticorps PCSK9 pourraient générer jusqu’à 7 milliards de dollars de ventes au pic, avec un fort potentiel de croissance des volumes compensant largement la pression sur les prix et les nouvelles menaces concurrentielles (comme le nouveau médicament de Novartis, Leqvio, et l’enlicitide oral de Merck). »
Les acquisitions passées ont également contribué à la marge d’Amgen, notamment DeCode, une base de données en génétique humaine qui permet d’identifier de nouvelles cibles thérapeutiques et de développer des médicaments.
Lancement d’un programme direct au patient
Le chiffre d’affaires d’Amgen a augmenté de 9 % pour atteindre 9,87 milliards de dollars au quatrième trimestre, dépassant les estimations des analystes de Wall Street qui tablaient sur 9,47 milliards.
La biotech a enregistré un bénéfice de 1,33 milliard de dollars, contre 627 millions auparavant. Amgen explique que cette hausse de 111 % des bénéfices résulte de revenus plus élevés et d’une baisse des pertes latentes sur ses investissements en actions.
Les ventes de produits ont progressé de 7 %, portées par une hausse de 10 % des volumes, tandis que les prix de vente ont reculé de 4 %.
Amgen prévoit un chiffre d’affaires compris entre 37 et 38,4 milliards de dollars pour 2026, contre une estimation de 37,19 milliards selon Wall Street (FactSet). L’action a progressé de 23 % au cours des six derniers mois.
En octobre dernier, Amgen a lancé AmgenNow, un programme de vente directe aux patients visant à réduire le coût des médicaments, en réponse à l’appel de la Maison-Blanche pour faire baisser les prix des prescriptions aux États-Unis.
Amgen fait toutefois face à la concurrence des biosimilaires et des médicaments de marque, même si ses nouveaux traitements « permettent de maintenir les ventes globales stables », selon Andersen.
« Des restrictions plus strictes et les conditions de remboursement affectent les médicaments contre l’anémie Epogen et Aranesp depuis l’apparition de préoccupations de sécurité en 2007, et le lancement en 2019 du biosimilaire Retacrit de Pfizer pèse sur les ventes », écrit-elle. « Les traitements contre la neutropénie Neupogen et Neulasta sont également en déclin en raison de l’arrivée de biosimilaires. »
La biotech répond à ces défis en améliorant l’efficacité de la production de ses médicaments, ce qui libère des ressources financières pour la recherche et développement et pour promouvoir ses traitements contre les maladies cardiovasculaires.
« L’amélioration de l’efficacité de production d’Amgen devrait non seulement augmenter les marges brutes, mais aussi lui donner un avantage en termes de coûts sur le marché des biosimilaires », a déclaré Andersen.
En 2019, l’entreprise a acquis Otezla, un médicament oral en immunologie qui « s’intègre bien » avec Enbrel, un traitement des maladies inflammatoires auto-immunes chroniques.
Amgen développe également son portefeuille de biosimilaires afin de concurrencer les franchises matures en oncologie et immunologie de Roche et AbbVie (NYSE : ABBV).
« Nous pensons que l’expérience d’Amgen dans la gestion des contraintes réglementaires, cliniques et industrielles, ainsi que sa solide réputation pour ses traitements de marque, lui permettent de se positionner comme un acteur majeur des biosimilaires », a ajouté Andersen.
En tant qu’entreprise de biotechnologie, Amgen et ses concurrents investissent des millions de dollars dans le développement de biosimilaires, un type de médicament biologique efficace pour traiter diverses maladies, selon la Food and Drug Administration américaine. Ces traitements sont moins coûteux que les biologiques originaux et s’apparentent à des versions génériques.
L’entreprise a investi plus de 2 milliards de dollars dans un portefeuille de 11 biosimilaires, approuvés ou en développement, destinés à traiter des cancers, des inflammations et des maladies rares.
Les médicaments d’Amgen en cardiologie et en immunologie devraient continuer à générer des marges élevées, à mesure que davantage de patients sont diagnostiqués avec des maladies nécessitant des traitements réguliers et de long terme.
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