Los últimos seis meses han sido favorables para los bancos en medio de la caída de las tasas de interés y un crecimiento económico resiliente. El índice KBW Nasdaq Bank subió un 17 % durante ese período.
U.S. Bancorp (NYSE: USB), el mayor banco regional de Estados Unidos y el séptimo más grande en general, ha destacado especialmente. Su acción se disparó un 26 % en los últimos seis meses. Cuenta con una larga trayectoria de sólidos beneficios.
«Aunque algunos de sus bancos regionales pares han estado alcanzándolo en términos de escala y rentabilidad, seguimos valorando la mayor proporción de ingresos provenientes de comisiones que requieren poco capital», escribió la analista de Morningstar, Maoyuan Chen.
«El banco tiene una combinación única de negocios generadores de comisiones, incluidos pagos, fideicomiso corporativo, gestión patrimonial y banca hipotecaria, lo que lo diferencia de la mayoría de sus pares regionales». El trabajo de fideicomiso corporativo consiste en gestionar activos para clientes corporativos, particularmente en emisiones de deuda o capital.
Ingresos récord
U.S. Bancorp generó ingresos récord de $28.7 mil millones de dólares el año pasado, un aumento del 4.4 % respecto a 2024. Esto incluyó un incremento del 7.8 % en ingresos por comisiones, por lo que las actividades relacionadas con comisiones están en auge. El ingreso neto ajustado aumentó un 14.6 %. Para 2026, el banco espera un crecimiento total de ingresos entre el 4 % y el 6 %.
El índice de eficiencia de la compañía mejoró hasta el 58.6 % el año pasado desde el 62.3 % registrado en 2024. Este índice consiste en los gastos no relacionados con intereses divididos por los ingresos. Por lo tanto, mide cuánto gasto se necesita para generar $1 dólar de ingresos: cuanto menor sea el índice, mejor. Es probable que el éxito de U.S. Bancorp en este ámbito continúe, con un índice inferior al de sus competidores, afirmó Chen.
Esto se debe a una fuerte inversión en tecnología, una gran participación en el mercado de depósitos, operaciones segmentadas simplificadas y una amplia gama de productos y capacidades de distribución del banco.
La excelente eficiencia operativa de U.S. Bancorp se combina con una base de depósitos de bajo costo y criterios de concesión de crédito conservadores para otorgarle ventajas de costos, señala Chen.
Concesión de crédito prudente
El analista de Deutsche Bank, Matt O’Connor, también destaca las capacidades de suscripción del banco. «USB siempre se ha enorgullecido de una sólida gestión del riesgo crediticio, y el desempeño de los últimos años respalda la idea de que la volatilidad dentro de la cartera de crédito es baja», escribe el analista, según cita CNBC.
La compañía está ampliando sus actividades. El mes pasado acordó adquirir el banco de inversión BTIG por $1,000 millones de dólares. Según Bloomberg, U.S. Bancorp ha ampliado su negocio de mercados de capitales durante los últimos 15 años hasta alcanzar $1.4 mil millones de dólares en ingresos anualizados, principalmente en renta fija. BTIG tenía previsto obtener unos ingresos netos ajustados de $750 millones en 2025.
«Históricamente, U.S. Bancorp tenía una menor exposición a comisiones de banca de inversión e ingresos por negociación que algunos de sus pares regionales», afirma Chen. «Esta adquisición complementaria indica la disposición del banco a obtener una mayor exposición a estas fuentes de ingresos relacionadas con el mercado de capitales».
El año pasado, U.S. Bancorp constituyó una organización dedicada a los activos digitales y al movimiento de dinero para incluir su propia moneda estable. La empresa «completó con éxito un piloto para habilitar transacciones transfronterizas con monedas estables» en el cuarto trimestre, indicó la compañía. Queda por ver si las criptomonedas resultarán una fuente significativa de ingresos para el banco.
Pero, en general, el futuro parece prometedor para U.S. Bancorp.
El autor posee acciones de U.S. Bancorp.
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